Hoạt động của Freeport-McMoRan tại mỏ Grasberg bị đình chỉ, ảnh hưởng triển vọng cung cấp đồng

Hoạt động của mỏ Grasberg bị đình chỉ sau sự cố tắc nghẽn vật liệu

Freeport-McMoRan (FCX), một nhà sản xuất đồng và vàng toàn cầu nổi bật, đã thông báo đình chỉ hoạt động khai thác tại mỏ Grasberg Block Cave ở Indonesia vào ngày 8 tháng 9 năm 2025. Việc ngừng hoạt động này là do một dòng vật liệu ướt đáng kể đã làm tắc nghẽn các tuyến đường tiếp cận, tạm thời ảnh hưởng đến bảy công nhân. Sự cố này ngay lập tức đặt ra câu hỏi về tác động ngắn hạn đối với nguồn cung đồng và tính liên tục trong hoạt động của công ty.

Chi tiết về sự gián đoạn hoạt động

Mỏ Grasberg, một tài sản quan trọng đối với Freeport-McMoRan, đã đóng góp 770.000 tấn đồng vào năm 2024. Trước sự cố ngày 8 tháng 9, công ty đã xuất khẩu 65% hạn ngạch hàng năm (825.500 tấn) vào giữa tháng 8 năm 2025, đặt mục tiêu đạt 1,27 triệu tấn vào cuối năm. Tuy nhiên, việc đình chỉ hiện tại gợi nhớ một vụ sập đường hầm tương tự vào năm 2013 đã khiến sản xuất ngừng hoạt động trong ba tháng, tạo tiền lệ cho sự gián đoạn kéo dài. Nếu tình hình hiện tại theo một mốc thời gian tương tự, khoảng 125.000 tấn đồng, tương đương 3,6% sản lượng toàn cầu năm 2024, có thể bị loại bỏ khỏi chuỗi cung ứng. Sự sụt giảm tiềm năng này làm trầm trọng thêm tình trạng khan hiếm hiện có trên thị trường đồng toàn cầu, đặc biệt khi nhu cầu tiếp tục tăng vọt do điện khí hóa toàn cầu và chuyển đổi năng lượng xanh. Freeport-McMoRan đã điều chỉnh giảm 1% dự báo doanh số đồng năm 2025 do hiệu chỉnh lại hàm lượng quặng tại Grasberg Block Cave, và việc đình chỉ mới này có thể gây thêm áp lực lên khả năng đạt được các mục tiêu hàng quý, bao gồm dự kiến bán 1 tỷ pound đồng trong quý 3 năm 2025.

Phản ứng thị trường và đánh giá định giá

Mặc dù Freeport-McMoRan báo cáo lợi nhuận quý 2 năm 2025 vượt kỳ vọng (EPS 0,31 USD so với dự báo 0,25 USD), cổ phiếu của hãng đã giảm 1,77% trong giao dịch trước thị trường sau tin tức về việc đình chỉ Grasberg. Phản ứng thị trường tức thì này làm nổi bật sự nhạy cảm của nhà đầu tư đối với biến động hoạt động. Cổ phiếu của công ty đã thể hiện động lực tích cực, tăng 10% trong mười hai tháng trước đó và gần 19% tính đến đầu năm, với mức tăng 8% trong tháng trước sự cố. Sự tăng trưởng này phần lớn được thúc đẩy bởi sự lạc quan về nhu cầu hàng hóa và các chỉ số bảng cân đối kế toán được cải thiện. Tuy nhiên, sự gián đoạn hoạt động đưa ra các quan điểm định giá mâu thuẫn. Một quan điểm phân tích, dựa trên các dự báo dòng tiền trong tương lai, đánh giá FCX có giá trị hợp lý là 50,48 USD, cho thấy hiện tại nó đang bị định giá thấp 11,1%. Ngược lại, các so sánh ngành khác cho thấy thị trường có thể đang tính đến các rủi ro hoạt động gia tăng và có khả năng trả giá quá cao dựa trên các triển vọng và số liệu được sửa đổi như chuyển đổi dòng tiền tự do.

Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa chiến lược

Việc đình chỉ tại Grasberg nhấn mạnh các rủi ro hoạt động cố hữu trong ngành khai thác mỏ, đặc biệt đối với các khoáng sản quan trọng như đồng, vốn là nền tảng của quá trình chuyển đổi năng lượng. Tuy nhiên, sự cố này xảy ra cùng với những tiến bộ chiến lược của Freeport-McMoRan nhằm nâng cao khả năng phục hồi và vị thế thị trường. Đáng chú ý, công ty con của hãng ở Indonesia, PT Freeport Indonesia, đã đẩy nhanh việc khởi công nhà máy luyện đồng Manyar ở Đông Java, một dự án ban đầu dự kiến vào năm 2026 nhưng hiện đã đi vào hoạt động trong quý 3 năm 2025. Cơ sở này dự kiến sẽ đạt công suất thiết kế tối đa vào cuối năm 2025, đóng góp khoảng 300 triệu pound sản lượng đồng hàng năm. Động thái chiến lược này nhằm mục đích giảm sự phụ thuộc vào chế biến bên ngoài, giảm chi phí vận hành, nắm bắt giá trị hạ nguồn nhiều hơn và giảm thiểu rủi ro liên quan đến thuế xuất khẩu, từ đó tăng cường biên lợi nhuận và dòng tiền trong tương lai. Hơn nữa, công ty duy trì 70% thị phần sản xuất đồng tinh luyện của Hoa Kỳ, hưởng lợi từ mức giá đồng của Hoa Kỳ cao hơn 13% so với Sàn giao dịch kim loại Luân Đôn. Các sáng kiến như tự động hóa tại mỏ Bagdad và mục tiêu giảm chi phí đơn vị xuống 2,50 USD mỗi pound vào năm 2027 thông qua các hiệu quả do AI điều khiển cũng góp phần vào chiến lược dài hạn của hãng.

Triển vọng

Thời gian đình chỉ mỏ Grasberg vẫn là một biến số quan trọng đối với hiệu quả tài chính ngắn hạn của Freeport-McMoRan và nguồn cung đồng toàn cầu. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các bản cập nhật liên quan đến việc nối lại hoạt động và mọi hướng dẫn sản xuất được sửa đổi. Mặc dù sự gián đoạn này gây ra những thách thức tức thời, việc vận hành nhanh chóng nhà máy luyện Manyar định vị Freeport-McMoRan trở thành một nhà sản xuất đồng toàn cầu tích hợp hoàn chỉnh, có khả năng giảm nhẹ tác động lâu dài. Nhu cầu đồng toàn cầu bền vững, được thúc đẩy bởi điện khí hóa và năng lượng xanh, có thể sẽ tiếp tục cung cấp một bối cảnh thị trường hỗ trợ, nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của các hoạt động đa dạng và khả năng chế biến của FCX. Sự tương tác giữa các rủi ro hoạt động tạm thời và khả năng phục hồi chiến lược dài hạn sẽ xác định tâm lý nhà đầu tư trong những tháng tới.

nguồn:

[1] Freeport-McMoRan (FCX): Đánh giá định giá sau sự cố mỏ Grasberg ở Indonesia[2] Đình chỉ hoạt động mỏ Grasberg của Freeport-McMoRan: Ảnh hưởng đến nguồn cung đồng và chiến lược nhà đầu tư - AInvest[3] Jaguar Land Rover kéo dài thời gian tạm dừng sản xuất tại Anh đến ngày 24 tháng 9 sau cuộc tấn công mạng

Related News

Sep 18 2025, 16:36

Burlington Stores báo cáo quý 2 mạnh mẽ, nâng dự báo cả năm nhờ mở rộng biên lợi nhuận

Burlington Stores vượt kỳ vọng quý 2 với mức tăng trưởng biên lợi nhuận mạnh mẽ Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ chứng kiến mức tăng tập trung trong lĩnh vực bán lẻ sau khi Burlington Stores, Inc. (BURL) công bố kết quả tài chính quý 2 năm tài chính 2025 mạnh mẽ vào ngày 28 tháng 8 năm 2025. Nhà bán lẻ giá rẻ này đã báo cáo sự mở rộng đáng kể về biên EBIT đã điều chỉnh và cải thiện biên gộp, dẫn đến việc điều chỉnh tăng dự báo cả năm và phản ứng tích cực của thị trường, với cổ phiếu BURL tăng 3.7% trong giao dịch trước giờ mở cửa. Hiệu suất quý 2 chi tiết và dự báo sửa đổi Burlington Stores báo cáo biên EBIT đã điều chỉnh quý 2 năm 2025 đạt 6%, đánh dấu mức mở rộng 120 điểm cơ bản đáng kể so với năm trước và vượt xa đáng kể dự báo trước đó. Biên gộp cũng có sự cải thiện đáng kể, tăng 90 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước lên 43.7%. Sự cải thiện này chủ yếu được thúc đẩy bởi mở rộng biên lợi nhuận hàng hóa 60 điểm cơ bản do thiếu hụt thấp hơn và giảm giá thấp hơn, cùng với giảm chi phí vận chuyển 30 điểm cơ bản. Tổng doanh thu trong quý tăng 10% so với cùng kỳ năm trước lên 2.701 tỷ USD, trong while doanh số cửa hàng so sánh tăng 5%. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) pha loãng đạt 1.47 USD, với EPS đã điều chỉnh tăng vọt 39% lên 1.72 USD, vượt xa đáng kể dự báo 1.29 USD. Sau những kết quả này, Burlington đã nâng dự báo cả năm 2025 của mình. Công ty hiện dự kiến tổng doanh thu tăng trưởng 7-8% (tăng từ mức tăng trưởng doanh số cửa hàng so sánh 1-2%) và mở rộng biên EBIT đã điều chỉnh 20-40 điểm cơ bản, và EPS đã điều chỉnh trong khoảng 9.19 USD đến 9.59 USD, tăng so với dự báo trước đó là 8.70 USD đến 9.30 USD. Hiệu quả hoạt động thúc đẩy thị trường vượt trội Phản ứng tích cực của thị trường đối với báo cáo thu nhập của BURL nhấn mạnh niềm tin của nhà đầu tư vào hiệu quả hoạt động của công ty và mô hình kinh doanh giá rẻ kiên cường của nó. Mức mở rộng 120 điểm cơ bản trong biên EBIT đã điều chỉnh, bất chấp dự báo ban đầu về khả năng sụt giảm, làm nổi bật các chiến lược thành công trong quản lý hàng tồn kho, kiểm soát chi phí và tìm nguồn cung ứng chiến lược. Khả năng đạt được mức tăng trưởng biên lợi nhuận như vậy của Burlington trái ngược với một số đối thủ cạnh tranh trong lĩnh vực bán lẻ. Chẳng hạn, Target Corporation (TGT) báo cáo biên lợi nhuận hoạt động quý 2 năm 2025 của họ giảm từ 6.4% xuống 5.2%. Ross Stores (ROST) chứng kiến biên lợi nhuận hoạt động của mình giảm 95 điểm cơ bản xuống 11.5%, với thuế quan được xác định là một yếu tố đáng kể. Tương tự, Dollar Tree (DLTR) đã trải qua mức giảm 20 điểm cơ bản trong biên lợi nhuận hoạt động xuống 5.2%. Hiệu suất so sánh này cho thấy Burlington đã điều hướng hiệu quả các thách thức của ngành, bao gồm cả áp lực thuế quan đang diễn ra. Cổ phiếu đã tăng 18.4% trong ba tháng qua, vượt trội đáng kể so với mức tăng trưởng 2.8% của ngành. Khả năng phục hồi chiến lược và ý nghĩa rộng hơn của ngành Hiệu suất của Burlington minh họa sức mạnh bền bỉ của mô hình bán lẻ giá rẻ, đặc biệt trong môi trường kinh tế đặc trưng bởi chi tiêu tiêu dùng thận trọng và áp lực lạm phát. Cách tiếp cận chiến lược của công ty đối với quản lý hàng tồn kho, bao gồm duy trì một lượng lớn "hàng tồn kho dự trữ" (tăng lên 50% tổng hàng tồn kho từ 41% một năm trước), đã chứng minh là rất quan trọng. Kho dự trữ này, bao gồm hàng hóa được mua một cách cơ hội, trước thuế quan, cung cấp một vùng đệm chống lại sự gián đoạn chuỗi cung ứng và biến động thuế quan, bảo vệ biên lợi nhuận trong tương lai. Tỷ lệ giá trên doanh thu 12 tháng tới của Burlington là 1.40X cho thấy định giá có thể thấp hơn so với mức trung bình ngành là 1.72X, cho thấy còn nhiều dư địa để tăng trưởng. Ước tính đồng thuận của Zacks dự kiến tăng trưởng doanh thu 7.9% và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu 15.4% so với cùng kỳ năm trước cho năm tài chính hiện tại. Việc công ty tập trung vào các sáng kiến "Merchandising 2.0", bao gồm bán hàng linh hoạt, đàm phán với nhà cung cấp và kiểm soát chi phí mạnh mẽ, đặt công ty vào vị trí thuận lợi. Quan điểm của nhà phân tích và triển vọng tương lai Các nhà phân tích phần lớn đã phản ứng tích cực với kết quả và định hướng chiến lược của Burlington. Investing.com đã đưa ra khuyến nghị "Mua mạnh" với mục tiêu giá dao động từ 328 USD đến 430 USD. > "Hiệu suất mạnh mẽ của Burlington, đặc biệt là việc mở rộng biên lợi nhuận trong môi trường thuế quan đầy thách thức, cho thấy khả năng phục hồi và lợi thế cạnh tranh tiềm năng của mô hình bán lẻ giá rẻ." Michael O'Sullivan, CEO của Burlington Stores, đã gán hiệu suất mạnh mẽ cho "các sáng kiến Burlington 2.0," cải thiện hoạt động và bán hàng có kỷ luật, nhấn mạnh rằng "Giá trị không có nghĩa là rẻ." Ông cũng thừa nhận tác động liên tục của thuế quan nhưng bày tỏ sự tự tin vào khả năng của công ty để giảm thiểu những áp lực này. Trong khi Burlington đã nâng dự báo cả năm, ban lãnh đạo vẫn duy trì quan điểm thận trọng cho nửa cuối năm tài chính 2025, dự kiến tăng trưởng doanh số cửa hàng so sánh quý 3 và quý 4 sẽ đi ngang hoặc tăng 2%. Các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm sự thay đổi trong thói quen chi tiêu của người tiêu dùng, đặc biệt ở các nhóm nhân khẩu học có thu nhập thấp hơn, và tác động dai dẳng, mặc dù được quản lý, của thuế quan. Khả năng của công ty để duy trì hiệu quả hoạt động và tận dụng chiến lược hàng tồn kho mạnh mẽ của mình sẽ rất quan trọng trong việc điều hướng các động lực thị trường đang diễn ra này và củng cố vị thế cạnh tranh của mình trong phân khúc bán lẻ giá rẻ.

Sep 18 2025, 16:35

Target Tăng Cường Dấu Chân Giao Hàng Ngày Hôm Sau Giữa Bối Cảnh Thương Mại Điện Tử Cạnh Tranh

Target Mở Rộng Giao Hàng Ngày Hôm Sau để Tăng Cường Sự Hiện Diện Thương Mại Điện Tử Nhà bán lẻ Hoa Kỳ Target Corporation (NYSE: TGT) đã công bố mở rộng đáng kể dịch vụ giao hàng ngày hôm sau, với mục tiêu bao phủ 35 khu vực đô thị lớn của Hoa Kỳ vào cuối tháng 10, và kế hoạch mở rộng hơn nữa vào năm 2026. Sáng kiến chiến lược này nhấn mạnh cam kết của công ty trong việc nâng cao lợi nhuận kinh doanh kỹ thuật số và củng cố vị thế cạnh tranh trong lĩnh vực thương mại điện tử đang phát triển nhanh chóng. Chi Tiết Sự Kiện Target có kế hoạch mở rộng khả năng giao hàng ngày hôm sau tới hơn 20 khu vực đô thị bổ sung vào năm 2026, bao gồm các thị trường trọng điểm như Cincinnati, Salt Lake City và Portland, Oregon. Động thái này xây dựng dựa trên các dịch vụ hiện có của công ty, bao gồm giao hàng trong ngày cho 80% dân số Hoa Kỳ và vận chuyển hai ngày cho 99%. Dịch vụ sẽ miễn phí cho các đơn hàng vượt quá 35 đô la, đối với các thành viên Target Circle 360 hoặc những người sử dụng Circle Card. Nếu không, một khoản phí cố định 5,99 đô la sẽ được áp dụng. Hầu hết các mặt hàng đều đủ điều kiện cho dịch vụ vận chuyển nhanh này. Việc mở rộng được thông báo trực tiếp từ các chương trình thí điểm thành công được thực hiện tại Chicago, đã chứng minh chi phí thực hiện mỗi đơn vị thấp hơn, thời gian vận chuyển nhanh hơn gần một ngày và khả năng giao hàng ngày hôm sau tăng gấp năm lần. Các chương trình thí điểm này cũng dẫn đến tăng doanh số bán hàng gia tăng trong các danh mục cụ thể, chẳng hạn như sản phẩm trẻ em và đồ dùng vệ sinh gia đình. Phân Tích Phản Ứng Thị Trường Việc mở rộng là một phản ứng trực tiếp đối với môi trường thương mại điện tử cạnh tranh cao và diễn ra khi Target đang vật lộn với áp lực tài chính gần đây. Công ty đã báo cáo sụt giảm 21% lợi nhuận ròng trong quý kết thúc vào ngày 2 tháng 8 năm 2025, cùng với doanh số bán hàng tương đương không đổi hoặc giảm trong tám trong số mười quý vừa qua. Khoản đầu tư vào giao hàng nhanh hơn, hiệu quả hơn này được coi là rất quan trọng để khơi lại tăng trưởng và cải thiện lợi nhuận kỹ thuật số. Gretchen McCarthy, Giám đốc Chuỗi Cung ứng và Hậu cần của Target, đã nhấn mạnh tầm quan trọng của các hoạt động tiết kiệm chi phí, nói rằng: “Hoạt động kinh doanh kỹ thuật số của chúng tôi có lợi nhuận và khi nhu cầu kỹ thuật số tiếp tục tăng, chuỗi cung ứng của chúng tôi cần tiếp tục cho phép tăng trưởng đó theo những cách có lợi cho lợi nhuận của Target.” Chiến lược này cũng liên quan đến việc tinh chỉnh mô hình thực hiện tại cửa hàng của mình, tập trung khối lượng vận chuyển ở các cửa hàng chọn lọc được trang bị cho nhu cầu cao hơn trong khi phân bổ lại tài nguyên từ các cửa hàng khác để tập trung vào trải nghiệm khách hàng tại cửa hàng và dịch vụ lái xe nhận hàng. Bối Cảnh Rộng Hơn & Hàm Ý Bước chuyển chiến lược này đặt Target vào cuộc cạnh tranh trực tiếp với các ông lớn thương mại điện tử Amazon và Walmart, cả hai đều đã tích cực mở rộng khả năng vận chuyển nhanh chóng của mình. Amazon đã tăng các địa điểm giao hàng trong ngày của mình lên hơn 60% vào năm 2024, bao phủ hơn 140 khu vực đô thị. Tương tự, Walmart đã giao 7,1 tỷ đơn vị thông qua dịch vụ trong ngày hoặc ngày hôm sau trong năm qua, tiếp cận 95% dân số Hoa Kỳ. Bộ phận thương mại điện tử của Walmart đã đạt được lợi nhuận trong Q1 2026, được thúc đẩy bởi tự động hóa và mô hình kết hợp nơi các cửa hàng vật lý đóng vai trò là trung tâm thực hiện vi mô. Bức tranh bán lẻ rộng lớn hơn ngày càng ủng hộ “mô hình kết hợp” này tích hợp các cửa hàng vật lý với việc thực hiện kỹ thuật số. Kế hoạch chiến lược dài hạn của Target, được trình bày vào tháng 3 năm 2025, nhằm mục tiêu tăng trưởng doanh số hơn 15 tỷ đô la vào năm 2030, với các khoản đầu tư đáng kể vào chuỗi cung ứng và thực hiện, bao gồm quản lý hàng tồn kho được hỗ trợ bởi AI và các dịch vụ trong ngày mở rộng. Công ty cũng đã công bố chuyển đổi lãnh đạo, với COO Michael Fiddelke sẽ kế nhiệm Brian Cornell làm CEO vào tháng 2 năm 2026, được giao nhiệm vụ hướng dẫn Target trở lại tăng trưởng bền vững. Bình Luận của Chuyên Gia > “Hoạt động kinh doanh kỹ thuật số của chúng tôi có lợi nhuận và khi nhu cầu kỹ thuật số tiếp tục tăng, chuỗi cung ứng của chúng tôi cần tiếp tục cho phép tăng trưởng đó theo những cách có lợi cho lợi nhuận của Target,” Gretchen McCarthy, EVP và Giám đốc Chuỗi Cung ứng và Hậu cần của Target, đã phát biểu, nhấn mạnh trọng tâm vào tăng trưởng kỹ thuật số bền vững. CEO sắp nhậm chức Michael Fiddelke cũng lưu ý về sự thành công của các chương trình thí điểm ở Chicago, nói rằng, “Chúng tôi hài lòng với những gì chúng tôi đã thấy trong thử nghiệm đó, cả về phía thực hiện kỹ thuật số và đặc biệt là về phía trải nghiệm cửa hàng.” Điều này cho thấy sự tập trung kép vào hiệu quả hoạt động và sự hài lòng của khách hàng. Nhìn Về Phía Trước Việc thực hiện thành công chiến lược giao hàng ngày hôm sau được mở rộng của Target sẽ rất quan trọng đối với hiệu suất tương lai của công ty. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ tác động của các sáng kiến này đối với tăng trưởng doanh số kỹ thuật số, chi phí thực hiện và lợi nhuận tổng thể. Các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm tỷ lệ chấp nhận của khách hàng đối với dịch vụ mới, hiệu quả của mô hình thực hiện tại cửa hàng được tối ưu hóa và cách những thay đổi này chuyển thành doanh số bán hàng tương đương và lợi nhuận ròng được cải thiện trong các báo cáo thu nhập sắp tới. Cuộc cạnh tranh đang diễn ra với Amazon và Walmart trong lĩnh vực vận chuyển nhanh sẽ vẫn là một động lực quan trọng định hình ngành bán lẻ.

Sep 18 2025, 14:58

Ford điều chỉnh sản xuất xe điện tại châu Âu trong bối cảnh nhu cầu thị trường thay đổi

Ford công bố cắt giảm việc làm và sản xuất tại nhà máy xe điện ở Đức Công ty Ford Motor (F) đã công bố cắt giảm tới 1.000 việc làm tại nhà máy xe điện (EV) ở Cologne, Đức, cùng với việc giảm sản lượng. Quyết định này, được nhà sản xuất ô tô truyền đạt, là phản ứng trực tiếp đối với nhu cầu thấp hơn dự kiến đối với xe chạy bằng pin trên thị trường châu Âu. Chi tiết về điều chỉnh hoạt động tại Cologne Nhà máy Cologne của Ford, một địa điểm quan trọng để sản xuất SUV điện Explorer, dự kiến sẽ chuyển từ hoạt động hai ca hàng ngày sang một ca, có hiệu lực từ tháng Giêng. Việc điều chỉnh hoạt động này diễn ra chưa đầy một năm sau khi Ford đầu tư 2 tỷ USD để hiện đại hóa nhà máy, biến nó thành một trung tâm hiện đại cho sản xuất và phát triển xe điện. Việc cắt giảm việc làm mới được công bố này là bổ sung cho kế hoạch tái cơ cấu trước đó từ tháng 11 năm 2024, nhằm mục đích giảm 4.000 vị trí nhân sự của Ford ở châu Âu và Vương quốc Anh vào năm 2027, với 2.900 trong số đó tập trung ở Đức. Tổng cộng, những hành động này đại diện cho việc giảm 18% tổng số nhân lực của Ford ở châu Âu. Dự báo ban đầu của ngành công nghiệp dự kiến xe điện sẽ chiếm 35% số đăng ký xe mới ở châu Âu vào cuối năm 2025. Tuy nhiên, dữ liệu đến tháng 7 cho thấy xe điện hiện chỉ chiếm 15,6% thị trường. Mặc dù con số này phản ánh mức tăng trưởng 12,5% so với cùng kỳ năm trước, nhưng các dự báo chuyên gia đã sửa đổi hiện dự kiến thị phần 20% vào cuối năm, vẫn thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng ban đầu. Phân tích động lực thị trường và tác động tài chính Sự chậm lại trong việc chấp nhận xe điện ở châu Âu được cho là do nhiều yếu tố kết hợp, như Ford đã thừa nhận, “Ở châu Âu, nhu cầu về xe điện thấp hơn đáng kể so với dự báo của ngành.” Một yếu tố chính góp phần vào sự thay đổi này là việc rút các khoản trợ cấp mua hàng ở Đức, một chính sách trước đây đã thúc đẩy doanh số xe điện. Phân tích cho thấy sự sụt giảm đáng kể trong đăng ký xe điện chạy bằng pin (BEV) vào tháng 8 năm 2024, đặc biệt là ở Đức, phần lớn bị ảnh hưởng bởi việc hết hạn các khoản trợ cấp này vào tháng 8 năm 2023, điều này đã tạo ra một mức cơ sở tăng cao giả tạo cho các so sánh hàng năm. Sự phát triển này nhấn mạnh những thách thức rộng lớn hơn mà ngành công nghiệp ô tô phải đối mặt trong quá trình chuyển đổi sang di động điện, đặc biệt liên quan đến tỷ lệ chấp nhận của người tiêu dùng và tác động sâu sắc của các thay đổi chính sách của chính phủ. Bộ phận Model e của Ford, dành riêng cho danh mục sản phẩm xe điện của mình, đã báo cáo khoản lỗ EBIT mở rộng –1,3 tỷ USD trong quý 2 năm 2025, mặc dù doanh thu của họ đã tăng gấp đôi lên 2,4 tỷ USD. Khoản lỗ hoạt động liên tục này, kết hợp với ước tính 500 triệu USD chi phí chia tách cho năm 2025, làm nổi bật áp lực tài chính đáng kể vốn có trong quá trình chuyển đổi xe điện. Do đó, Ford có ý định điều chỉnh chi phí vốn hàng năm được phân bổ cho xe điện thuần túy, giảm tỷ lệ từ khoảng 40% xuống 30%. Bối cảnh rộng hơn và tác động toàn ngành Ngành công nghiệp ô tô châu Âu đang điều hướng một bối cảnh đa diện, đặc trưng bởi các quy định nghiêm ngặt và áp lực cạnh tranh gay gắt. Quyết định của EU về việc loại bỏ hoàn toàn các phương tiện động cơ đốt trong mới vào năm 2035, được quy định trong Quy định (EU) 2023/851, đã đòi hỏi những khoản đầu tư đáng kể vào cơ sở hạ tầng điện khí hóa và năng lực sản xuất. Tuy nhiên, tốc độ chấp nhận xe điện hiện tại, dự kiến đạt 25% thị trường vào năm 2025, vẫn thấp hơn đáng kể so với thị phần 55% được dự kiến cho năm 2030 theo các chính sách hiện hành. Thêm vào sự cạnh tranh gay gắt, các nhà sản xuất xe điện Trung Quốc đã mở rộng sự hiện diện của họ, chiếm 27,2% thị trường EU vào quý 2 năm 2024, một xu hướng đã thúc đẩy việc áp đặt thuế quan. Các nhà sản xuất ô tô châu Âu, bao gồm các ông lớn như Volkswagen, Stellantis và BMW, đã trải qua sự sụt giảm cổ phiếu trong năm 2024, dao động từ 23% đến 37%, do áp lực lợi nhuận từ sự cạnh tranh gia tăng và chi phí đáng kể liên quan đến việc tái trang bị các cơ sở sản xuất. Lĩnh vực xe điện toàn cầu hiện đang bị đánh dấu bởi các cuộc chiến giá cả gay gắt và tình trạng dư thừa công suất, khiến khả năng sinh lời trở thành một thách thức dai dẳng bất παρά Tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) 7,5% được dự kiến cho thị trường xe điện EU, dự kiến đạt 300,4 tỷ USD vào năm 2029. Quan điểm ngành và triển vọng tương lai Mặc dù không có trích dẫn trực tiếp của chuyên gia, nhưng các hành động và tuyên bố tập thể từ các cơ quan ngành phản ánh sự thừa nhận rõ ràng về các kỳ vọng thị trường đã được sửa đổi. Chẳng hạn, Hiệp hội các nhà sản xuất ô tô châu Âu (ACEA) đã kêu gọi giảm bớt chi phí tuân thủ năm 2025, viện dẫn những khó khăn tài chính từ các nỗ lực tái trang bị và gián đoạn chuỗi cung ứng. Sự ủng hộ này nhấn mạnh một tâm lý phổ biến trong ngành liên quan đến thực tế kinh tế đầy thách thức của quá trình chuyển đổi xe điện đang diễn ra. Quyết định của Ford nhằm cắt giảm nhân lực và sản xuất xe điện ở châu Âu báo hiệu một sự điều chỉnh rộng lớn hơn các chiến lược điện khí hóa trên toàn ngành ô tô để đáp ứng các động lực thị trường đang phát triển. Các chỉ số chính cho các nhà đầu tư và nhà quan sát thị trường trong những tháng tới sẽ bao gồm các điều chỉnh tiếp theo của các nhà sản xuất ô tô lớn khác đối với mục tiêu sản xuất xe điện của họ, hiệu quả của các ưu đãi của chính phủ (hoặc sự vắng mặt của chúng) trong việc kích thích nhu cầu của người tiêu dùng, và ảnh hưởng liên tục của căng thẳng địa chính trị và chính sách thương mại đối với bối cảnh cạnh tranh. Quỹ đạo lợi nhuận trong các bộ phận xe điện, chẳng hạn như Model e của Ford, sẽ đóng vai trò là một thước đo quan trọng để đánh giá khả năng tồn tại tài chính dài hạn của các chiến lược điện khí hóa đầy tham vọng.