Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell tuyên bố ngân hàng trung ương có thể bỏ qua cú sốc năng lượng hiện tại khi thiết lập lãi suất, nhưng sự kiên nhẫn là có giới hạn.
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell cho biết hôm thứ Hai rằng ngân hàng trung ương có xu hướng giữ lãi suất ổn định và bỏ qua cú sốc năng lượng từ cuộc chiến ở Iran, nhưng ông cảnh báo rằng cơ quan này có thể không thể đứng ngoài cuộc nếu giá cả tăng làm thay đổi kỳ vọng của công chúng về lạm phát theo thời gian. Những nhận xét của Powell tại Đại học Harvard được đưa ra khi giá xăng trung bình ở Mỹ gần mức 4 USD/gallon, một hệ quả trực tiếp từ sự gián đoạn nguồn cung dầu toàn cầu do xung đột.
"Bạn có thể gặp một loạt các cú sốc cung ứng như thế này và điều đó có thể khiến công chúng nói chung—doanh nghiệp, người định giá, hộ gia đình—bắt đầu kỳ vọng lạm phát cao hơn theo thời gian. Tại sao họ lại không chứ?" Powell nói. Ông nhấn mạnh tầm quan trọng của việc theo dõi kỳ vọng lạm phát, lưu ý rằng mặc dù các công cụ của Fed không phù hợp cho các cú sốc cung ứng ngắn hạn, nhưng một chuỗi các sự kiện như vậy kéo dài có thể khiến lạm phát cao bám rễ vào nền kinh tế.
Lời bình luận đã đưa ra một trường hợp điển hình cho sự kiên nhẫn, thừa nhận rằng chính sách tiền tệ có độ trễ và không phù hợp để chống lại các gián đoạn năng lượng ngắn hạn. Sau những nhận xét này, giá trái phiếu kho bạc đã tăng vọt khi các nhà đầu tư giảm đặt cược vào khả năng tăng lãi suất trong năm nay. Tỷ lệ tăng lãi suất vào tháng 12, vốn ở mức trên 50% vào tuần trước, đã giảm xuống chỉ còn 2,2%, theo công cụ CME FedWatch.
Dilemma đối với Fed là một cú sốc năng lượng có thể đồng thời đẩy giá lên cao và kéo giảm tăng trưởng kinh tế. Powell đã thận trọng né tránh cách Fed sẽ điều hướng kịch bản lạm phát đình trệ này khi tuyên bố: “Chúng tôi chưa thực sự đối mặt với nó vì chúng tôi chưa biết các tác động kinh tế sẽ ra sao, nhưng chúng tôi chắc chắn sẽ lưu tâm đến bối cảnh rộng lớn đó khi đưa ra quyết định.”
Triển vọng Lãi suất và Tính Độc lập của Fed
Ủy ban Thị trường Mở Liên bang đã giữ lãi suất chính sách trong phạm vi 3,5% đến 3,75% tại cuộc họp ngày 18 tháng 3, mức mà cơ quan này đã duy trì kể từ mùa hè năm ngoái. Cuộc bỏ phiếu là 11-1, với Thống đốc Stephen Miran bỏ phiếu chống để ủng hộ việc cắt giảm lãi suất. Những bình luận của Powell vào thứ Hai đã củng cố lập trường thận trọng của ủy ban, cho thấy một rào cản lớn đối với bất kỳ thay đổi chính sách ngắn hạn nào. Chủ tịch Fed New York John Williams cũng lặp lại quan điểm này trong một bài phát biểu riêng, cho biết chính sách hiện tại "vị thế tốt" để xử lý các tình huống bất thường.
Bối cảnh chính trị đối với Fed cũng phức tạp không kém. Nhiệm kỳ chủ tịch của Powell sẽ hết hạn vào ngày 15 tháng 5 và Tổng thống Donald Trump đã đề cử cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh làm người kế nhiệm. Tuy nhiên, việc đề cử đang bị đình trệ tại Thượng viện. Trump là một người chỉ trích Powell kịch liệt, liên tục yêu cầu cắt giảm lãi suất để kích thích nền kinh tế. Powell, mà không đề cập đến Trump, đã nhấn mạnh sự cần thiết của tính độc lập của Fed khỏi áp lực chính trị. "Rất khó để xây dựng các định chế dân chủ vĩ đại và dễ dàng hơn nhiều để phá hủy chúng," ông nói.
Một Thị trường Việc làm Thách thức
Phát biểu trước khán giả sinh viên, Powell thừa nhận môi trường khó khăn đối với các sinh viên mới tốt nghiệp. Thị trường việc làm Hoa Kỳ đang mờ nhạt, chỉ thêm trung bình dưới 10.000 việc làm mỗi tháng vào năm 2025, tốc độ tuyển dụng yếu nhất ngoài thời kỳ suy thoái kể từ năm 2002. Trong khi tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp 4,4%, việc thiếu tạo ra việc làm mới, có khả năng trở nên trầm trọng hơn do sự gia tăng của trí tuệ nhân tạo trong các vai trò khởi điểm, tạo ra một rào cản đáng kể cho những người trẻ tìm việc.
Bất chấp những cơn gió ngược này, Powell đã đưa ra một cái nhìn dài hạn lạc quan, khuyến khích sinh viên đầu tư vào việc làm chủ các công nghệ mới như AI. “Không thể phủ nhận đây là thời điểm đầy thách thức để gia nhập thị trường lao động,” ông nói. "Nhưng về lâu dài, nền kinh tế này sẽ mang lại cho các bạn những cơ hội tuyệt vời."
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
Edgen Stock·Mar 31 2026, 09:23