Thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và phản ứng thị trường

Chứng khoán Hoa Kỳ đã nhận được một cú hích sau những điều chỉnh chính sách tiền tệ gần đây của Cục Dự trữ Liên bang, bao gồm việc cắt giảm lãi suất một phần tư điểm và tín hiệu giảm thêm. Trong môi trường này, National Vision Holdings Inc. (EYE), một nhà bán lẻ quang học, đã chứng kiến ​​giá cổ phiếu tăng đáng kể, phản ánh sự lạc quan rộng lớn hơn của thị trường về những tác động của chi phí vay thấp hơn.

Vào thứ Tư, Cục Dự trữ Liên bang đã công bố giảm 0.25 điểm phần trăm lãi suất chuẩn của mình, đưa lãi suất quỹ liên bang qua đêm xuống mức 4.00%-4.25%. Động thái này, phần lớn đã được các nhà tham gia thị trường dự đoán, đi kèm với các dấu hiệu về hai đợt cắt giảm lãi suất bổ sung trước cuối năm nay. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã mô tả quyết định này là một chiến lược "quản lý rủi ro" nhằm giảm thiểu rủi ro suy thoái đối với thị trường lao động trong bối cảnh kinh tế phức tạp với lạm phát dai dẳng, mặc dù đã tăng cao.

Để đáp lại sự phát triển này, cổ phiếu National Vision (EYE) đã ghi nhận mức tăng đáng kể 6.4% trong phiên giao dịch cuối cùng, đóng cửa ở mức 26.43 USD. Hiệu suất này được hỗ trợ bởi khối lượng giao dịch mạnh mẽ, vượt quá mức thông thường, và tương phản với mức tăng 2.7% của cổ phiếu trong bốn tuần trước đó.

Phân tích hiệu suất ngành và các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp

Việc Cục Dự trữ Liên bang chuyển hướng sang lãi suất thấp hơn thường được coi là một chất xúc tác tích cực cho các lĩnh vực thị trường nhạy cảm với chi phí vay, bao gồm một số công ty định hướng tăng trưởng. Kỳ vọng là việc giảm lãi suất sẽ kích thích hoạt động kinh tế bằng cách làm cho vốn dễ tiếp cận hơn và ít tốn kém hơn cho các doanh nghiệp và người tiêu dùng.

Tuy nhiên, một cái nhìn sâu hơn về các yếu tố cơ bản của National Vision cho thấy một bức tranh đa sắc thái. Trong khi doanh thu dự kiến ​​sẽ tăng 4.8% lên 473.11 triệu USD trong quý tới, ước tính đồng thuận về thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) vẫn không thay đổi ở mức 0.12 USD trong 30 ngày qua. Nghiên cứu thực nghiệm cho thấy mối tương quan chặt chẽ giữa xu hướng điều chỉnh ước tính lợi nhuận và biến động giá cổ phiếu ngắn hạn. Việc không có các điều chỉnh tăng cho ước tính EPS của EYE đặt ra câu hỏi về tính bền vững của quỹ đạo tăng trưởng gần đây của nó chỉ dựa vào tâm lý thị trường rộng lớn hơn.

Trong ngành sản phẩm tiêu dùng - hàng thiết yếu, mà National Vision là một thành viên, phản ứng không đồng đều. Procter & Gamble (PG), một thực thể nổi bật khác trong lĩnh vực này, đã giảm 1.9%, đóng cửa ở mức 157.32 USD. Tương tự như National Vision, ước tính EPS đồng thuận của P&G cho báo cáo sắp tới cũng không thay đổi trong tháng qua, ở mức 1.91 USD, đại diện cho mức thay đổi 1% so với EPS cùng kỳ năm trước. Sự khác biệt này làm nổi bật rằng trong khi chính sách tiền tệ rộng lớn hơn có thể ảnh hưởng đến thị trường, các yếu tố cơ bản và triển vọng cụ thể của từng công ty vẫn là động lực quan trọng của hiệu suất cổ phiếu.

Bối cảnh rộng hơn và những tác động trong tương lai

Quyết định của Cục Dự trữ Liên bang đánh dấu một sự hiệu chỉnh đáng kể trong chính sách tiền tệ, nhằm đối phó với thị trường lao động đang yếu đi, nơi việc làm chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4.3%. Sự thay đổi chiến lược này ưu tiên nhiệm vụ việc làm mặc dù lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu hàng năm 2% của Fed, được dự báo là 3% cho năm hiện tại.

Phản ứng tích cực của thị trường, đặc biệt đối với các cổ phiếu như National Vision, nhấn mạnh dự đoán của nhà đầu tư rằng lãi suất thấp hơn có thể giảm bớt áp lực tài chính đối với các tập đoàn và có khả năng thúc đẩy chi tiêu của người tiêu dùng. Tuy nhiên, tính bền vững dài hạn của các khoản tăng cho các công ty riêng lẻ, đặc biệt là những công ty không có các điều chỉnh tích cực tương ứng đối với ước tính lợi nhuận, cần được theo dõi chặt chẽ. Hiệu suất khác biệt giữa National Vision và Procter & Gamble trong cùng ngành nhấn mạnh tầm quan trọng của việc đánh giá cả các yếu tố kinh tế vĩ mô và sức khỏe tài chính cụ thể của doanh nghiệp.

Nhìn về phía trước

Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các dấu hiệu tiếp theo từ Cục Dự trữ Liên bang về lộ trình lãi suất của mình, cũng như các báo cáo kinh tế sắp tới có thể định hình các quyết định chính sách trong tương lai. Đối với National Vision, chìa khóa sẽ là liệu công ty có thể chuyển đổi sự lạc quan rộng lớn hơn của thị trường thành hiệu suất cơ bản mạnh mẽ hơn, đặc biệt thông qua các điều chỉnh ước tính lợi nhuận tích cực hay không. Nếu không có những phát triển như vậy, sự nhiệt tình ban đầu từ việc cắt giảm lãi suất có thể chỉ là một chất xúc tác ngắn hạn chứ không phải là nền tảng cho sự tăng trưởng bền vững. Sự tương tác giữa chính sách tiền tệ, các chỉ số kinh tế và lợi nhuận doanh nghiệp sẽ tiếp tục định hình các biến động thị trường trong những tuần tới.