Le ministère de la Justice a ouvert une enquête pénale contre la gouverneure de la Réserve fédérale Lisa Cook pour fraude hypothécaire présumée, coïncidant avec les efforts du président Trump pour la destituer. Ce développement soulève des questions sur l'indépendance de la Réserve fédérale, même si les marchés boursiers américains ont progressé dans l'ensemble grâce aux espoirs de réduction des taux d'intérêt, alimentés par l'affaiblissement des données du marché du travail.

Les actions américaines progressent malgré l'examen de la Réserve fédérale

Les actions américaines ont terminé la séance de négociation de jeudi en hausse, alors que les investisseurs évaluaient les récentes données sur le marché du travail qui ont renforcé les attentes d'une potentielle réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale. Le S&P 500 a progressé de 0,8%, atteignant un niveau record pour la première fois en une semaine, tandis que le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a grimpé de 1%. Le Dow Jones Industrial Average a également ajouté 0,8%. Cette force du marché est apparue dans un contexte de surveillance croissante de l'indépendance de la banque centrale du pays, suite à la nouvelle d'une enquête criminelle sur la gouverneure de la Réserve fédérale, Lisa Cook.

Le ministère de la Justice ouvre une enquête sur la gouverneure Cook

Le ministère de la Justice a lancé une enquête criminelle sur des allégations de fraude hypothécaire concernant la gouverneure de la Réserve fédérale, Lisa Cook. Cette enquête a été initiée suite à une saisine criminelle du directeur de l'Agence fédérale de financement du logement, Bill Pulte. Les allégations affirment que la gouverneure Cook a fourni des informations frauduleuses sur des demandes de prêt hypothécaire pour des propriétés situées à Ann Arbor, Michigan, et Atlanta, Géorgie. Plus précisément, l'enquête porte sur un prêt hypothécaire de 203 000 dollars sur 15 ans pour une propriété à Ann Arbor en juin 2021, et un prêt hypothécaire distinct de 540 000 dollars sur 30 ans pour une propriété à Atlanta contracté seulement 14 jours plus tard. Les affirmations de M. Pulte suggèrent également que la gouverneure Cook a mis en location la propriété de Géorgie en 2022, bien que ses déclarations financières pour cette année et 2023 ne reflètent aucun revenu locatif lié à cette adresse.

Simultanément, le président Donald Trump aurait cherché à destituer la gouverneure Cook, dont le mandat doit expirer en 2038. La gouverneure Cook a nié avec véhémence les allégations, déclarant qu'elle n'avait "aucune intention d'être intimidée pour démissionner". Elle a également contesté légalement la tentative du président Trump de la révoquer, la décrivant comme une "tentative sans précédent et illégale" de la destituer de la Réserve fédérale, arguant que la loi fédérale exige une "cause" pour la révocation d'un gouverneur.

Le marché réagit aux données économiques, ignorant l'ingérence politique

La hausse du marché a été principalement tirée par les données signalant un assouplissement du marché du travail américain, ce qui a renforcé la confiance des investisseurs dans de futures réductions de taux d'intérêt. Un rapport d'ADP a indiqué que les embauches du secteur privé en août ont été plus faibles que prévu, avec 54 000 emplois ajoutés, soit nettement moins que les 73 000 prévus et une diminution par rapport aux 106 000 révisés en juillet. Parallèlement, les demandes hebdomadaires d'allocations de chômage ont légèrement dépassé les estimations à 237 000. Ces chiffres ont contribué à une baisse des rendements du Trésor, le rendement du Trésor à 10 ans s'établissant à 4,16% en fin de séance, en baisse par rapport aux 4,21% de la veille et marquant son niveau le plus bas depuis début mai.

Malgré les préoccupations politiques émergentes concernant la Réserve fédérale, les marchés financiers ont semblé privilégier les fondamentaux macroéconomiques. Les actions des grandes entreprises technologiques, qui pèsent lourdement sur l'ensemble du marché, ont généralement progressé. Amazon (AMZN) a grimpé de plus de 4%, Broadcom (AVGO) a augmenté de plus de 1%, et Meta Platforms (META) et Tesla (TSLA) ont toutes deux gagné plus de 1%. D'autres augmentations notables ont été observées chez Nvidia (NVDA), Microsoft (MSFT) et Alphabet (GOOG). Inversement, Salesforce (CRM) a connu une baisse de près de 5% après avoir publié des prévisions décevantes. Dans d'autres nouvelles sectorielles, T. Rowe Price Group (TROW) a bondi de 5,8% suite à l'annonce d'un partenariat avec Goldman Sachs (GS), dont les actions ont augmenté de 2,5%.

Contexte plus large et implications pour l'indépendance de la banque centrale

L'enquête en cours sur la gouverneure Cook et les tentatives de la destituer soulignent un débat crucial concernant l'indépendance de longue date de la Réserve fédérale, un principe fondamental conçu pour protéger les décisions de politique monétaire des pressions politiques à court terme. Cette controverse juridique et politique est perçue comme une lutte symbolique sur l'avenir de la banque centrale aux États-Unis. Les précédents historiques suggèrent que l'ingérence politique dans les opérations des banques centrales peut entraîner des conséquences économiques défavorables. Les économistes mettent en garde contre les banques centrales politisées, en établissant des parallèles avec des scénarios observés dans des pays comme la Turquie, qui risquent de déclencher l'hyperinflation et l'effondrement monétaire, sapant ainsi la crédibilité du mandat de contrôle de l'inflation de la Réserve fédérale.

Des études indiquent que la pression politique pourrait potentiellement élever les niveaux de prix aux États-Unis de plus de 8% en six mois si l'indépendance de la Réserve fédérale est perçue comme compromise. Une banque centrale affaiblie pourrait entraîner des coûts d'emprunt plus élevés, diminuer la confiance des investisseurs et potentiellement éroder la domination du dollar américain sur les marchés mondiaux. Le résultat de la contestation juridique de la gouverneure Cook contre sa destitution est sur le point d'établir un précédent significatif, influençant les limites du contrôle politique sur la politique monétaire à l'avenir.

Perspectives

Les investisseurs suivront de près les prochains rapports économiques, y compris le rapport complet sur l'emploi d'août, qui pourrait davantage façonner les attentes concernant la trajectoire de la politique monétaire de la Réserve fédérale. La réunion de politique monétaire de la banque centrale le 17 septembre, où une réduction de taux d'un quart de point est anticipée, reste un événement clé. En outre, la progression et la résolution du litige juridique de la gouverneure Cook seront un point de surveillance critique, car elles ont des implications substantielles pour l'autonomie perçue et réelle de la Réserve fédérale et, par extension, pour la stabilité économique générale et le sentiment du marché.