Việc bổ nhiệm cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang đang đối mặt với những cơn gió ngược đáng kể, với phiên điều trần phê chuẩn dự kiến diễn ra vào tuần lễ ngày 13 tháng 4. Lời kêu gọi giảm lãi suất của Warsh phù hợp với các yêu cầu công khai của Tổng thống Trump nhưng lại mâu thuẫn với triển vọng lạm phát đang tồi tệ hơn, vốn đã khiến các nhà giao dịch loại bỏ kỳ vọng về bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào trong năm nay.
"Chính quyền muốn một Fed làm đúng vai trò của mình. Hình sự hóa sự bất đồng với chính quyền là cách chắc chắn nhất để phá hủy sự độc lập của Fed," Steve Forbes, Chủ tịch kiêm Tổng biên tập của Forbes Media, đã viết trong một bài xã luận gần đây, thúc giục Thượng viện tiến tới.
Sự bế tắc chính trị đang rất gay gắt. Thượng nghị sĩ Thom Tillis đã thề sẽ ngăn chặn việc bổ nhiệm cho đến khi Bộ Tư pháp kết thúc cuộc điều tra hình sự đối với Chủ tịch đương nhiệm Jerome Powell, người có nhiệm kỳ sẽ hết hạn vào ngày 15 tháng 5. Một thẩm phán liên bang đã bác bỏ cuộc điều tra, trích dẫn việc "về cơ bản không có bằng chứng", nhưng Bộ Tư pháp đã thề sẽ kháng cáo.
Điều đang bị đe dọa là sự lãnh đạo của ngân hàng trung ương quyền lực nhất thế giới trong giai đoạn biến động kinh tế, được đánh dấu bởi giá dầu tăng vọt do xung đột Mỹ-Iran. Việc không phê chuẩn được Warsh có thể khiến Fed rơi vào tình trạng không có người lãnh đạo, tạo ra một vết thương tự gây ra cho một nền kinh tế vốn đã đang chuẩn bị tâm lý cho các tác động tiêu cực.
Bế tắc chính trị và cuộc điều tra Powell
Con đường dẫn đến việc phê chuẩn cho Warsh, một nhà tài chính tốt nghiệp Stanford và Harvard, người từng phục vụ trong hội đồng quản trị của Fed từ năm 2006 đến 2011, phức tạp hơn nhiều so với chỉ là chính sách kinh tế. Việc bổ nhiệm bị sa lầy vào một cuộc chiến chính trị riêng biệt về cuộc điều tra của Bộ Tư pháp đối với Powell liên quan đến việc cải tạo tại tòa nhà Cục Dự trữ Liên bang. Steve Forbes đã dán nhãn cuộc điều tra là một "mối tư thù chính trị được ngụy trang dưới hình thức một lệnh trừng phạt" và là một "chiến thuật đe dọa". Điều này đã khiến Thượng nghị sĩ Tillis bắt giữ việc phê chuẩn Warsh làm con tin, yêu cầu hủy bỏ cuộc điều tra.
Làm phức tạp thêm vấn đề là những lo ngại về tính độc lập của Fed. Những người chỉ trích, bao gồm Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren, chỉ ra các mối quan hệ gia đình của Warsh — bố vợ ông là một nhà tài trợ lớn của Trump — và sự chuyển hướng gần đây của ông sang ủng hộ lãi suất thấp hơn là bằng chứng cho thấy ông có thể phục vụ như một "con dấu cao su" cho chương trình nghị sự của Tổng thống. Bản thân Trump cũng không làm gì nhiều để xoa dịu những lo ngại này, khi tuyên bố về Warsh rằng, "Nếu ông ấy bước vào và nói 'Tôi muốn tăng lãi suất' [...] ông ấy đã không nhận được công việc này."
Gió ngược lạm phát thách thức kế hoạch cắt giảm lãi suất
Ngay cả khi Warsh vượt qua được bãi mìn chính trị, ông vẫn phải đối mặt với một thách thức kinh tế đáng gờm. Mong muốn hạ lãi suất và giảm bảng cân đối kế toán "phình to" của Fed của ông đụng độ trực tiếp với lạm phát đang gia tăng. Xung đột ở Trung Đông đã làm gián đoạn vận tải biển và khiến chi phí năng lượng tăng vọt, một yếu tố đầu vào trực tiếp vào các chỉ số lạm phát cốt lõi mà Fed theo dõi. Theo một báo cáo gần đây của Reuters, các nhà giao dịch hiện có "ít kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay."
Warsh đã công khai tuyên bố rằng các lý thuyết lạm phát cốt lõi của Fed là "sai lầm", lập luận rằng lạm phát bắt nguồn từ việc chi tiêu quá mức của chính phủ và in tiền, chứ không phải do giá hàng hóa tăng. Ông ủng hộ việc quay trở lại các nguyên tắc tiền tệ và một ngân hàng trung ương "tinh gọn hơn, kỷ luật hơn". Tuy nhiên, việc ban hành tầm nhìn này sẽ đòi hỏi phải thuyết phục được đa số trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) gồm 12 thành viên, cơ quan được cho là "đặc biệt chia rẽ", và nơi chủ tịch chỉ giữ một phiếu bầu.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
Edgen Stock·Apr 01 2026, 15:35