Tập đoàn Xây dựng Everus Báo cáo Lợi nhuận Đáng kể Nhờ Nhu cầu Trung tâm Dữ liệu AI

Hiệu suất Q2 2025 vượt kỳ vọng

Tập đoàn Xây dựng Everus (NYSE:ECG) đã công bố kết quả tài chính quý 2 năm 2025 mạnh mẽ, vượt xa đáng kể dự báo của các nhà phân tích. Công ty báo cáo thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) GAAP là 1,03 USD, cao hơn 60,94% so với ước tính đồng thuận 0,64 USD. Hiệu suất này đi kèm với doanh thu 921,5 triệu USD, đánh dấu mức tăng 31,0% so với cùng kỳ năm trước và vượt dự báo 183,5 triệu USD. Lợi nhuận ròng trong quý đạt 52,8 triệu USD, tăng 35,4%, với EBITDA tăng 35,6% lên 84,2 triệu USD.

Sau những kết quả khả quan này, cổ phiếu của Everus đã có những biến động tích cực đáng kể, với cổ phiếu tăng 6,11% trong giờ giao dịch và thêm 11,46% trong hoạt động trước giờ mở cửa, phản ánh niềm tin của nhà đầu tư tăng cao. Trong sáu tháng qua, giá cổ phiếu của ECG đã tăng hơn gấp đôi, cho thấy sự phục hồi đáng kể và quỹ đạo đi lên bền vững kể từ khi tách ra.

Định vị chiến lược trong xây dựng trung tâm dữ liệu AI

Sự tăng trưởng đáng kể được báo cáo bởi Tập đoàn Xây dựng Everus chủ yếu liên quan đến sự tham gia chiến lược của công ty vào thị trường xây dựng trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo (AI) đang mở rộng nhanh chóng. Phân khúc Điện & Cơ khí (E&M) của công ty, đóng vai trò trung tâm trong các dự án trung tâm dữ liệu, đã chứng kiến doanh thu tăng 42% so với cùng kỳ năm trước, đạt 713,6 triệu USD. Sự gia tăng này trực tiếp được cho là do “nhu cầu không ngừng đối với điện toán đám mây và hạ tầng AI”.

Everus được định vị là người hưởng lợi chính từ sự bùng nổ AI, được mô tả là “một ví dụ điển hình về việc kiếm tiền bằng cách cung cấp cuốc và xẻng cho những người khai thác vàng”. “Lợi thế người đi đầu” và “mô hình tích hợp theo chiều dọc” trong xây dựng trung tâm dữ liệu mang lại “lợi thế bền vững” trong thị trường ngách tăng trưởng cao này. Ngoài ra, phân khúc Truyền tải & Phân phối (T&D) đã đóng góp vào tăng trưởng thông qua các dự án hiện đại hóa lưới điện, hỗ trợ nhu cầu điện tăng lên do hạ tầng AI tạo ra.

Sức khỏe tài chính và triển vọng

Hiệu suất mạnh mẽ trong quý 2 của Tập đoàn Xây dựng Everus đã dẫn đến việc điều chỉnh tăng dự báo cả năm 2025. Công ty hiện dự kiến doanh thu nằm trong khoảng 3,3 tỷ đến 3,4 tỷ USD, tăng từ mức dự kiến trước đó là 3,0 tỷ đến 3,1 tỷ USD. Dự báo EBITDA cũng đã được nâng lên trong khoảng 240 triệu đến 255 triệu USD.

Tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, tổng số dự án tồn đọng của công ty đạt 3,0 tỷ USD, tăng 23,9% so với cùng kỳ năm trước và tăng 7% so với ngày 31 tháng 12 năm 2024, mang lại khả năng nhìn thấy doanh thu đáng kể trong tương lai. Công ty duy trì bảng cân đối kế toán lành mạnh, với nợ ròng giảm xuống 228 triệu USD trong quý 2 năm 2025 từ 242 triệu USD trong quý 1 năm 2025, và tỷ lệ đòn bẩy ròng mạnh mẽ là 0,8 lần, thấp hơn nhiều so với mục tiêu dài hạn là 1,5-2,0 lần. Dòng tiền tự do trong nửa đầu năm 2025 chuyển sang dương ở mức 7 triệu USD, một cải thiện đáng kể so với mức âm 7 triệu USD trong cùng kỳ năm ngoái.

Mặc dù các số liệu tài chính này mạnh mẽ, nhưng một số chỉ số có vẻ tăng cao. ECG hiện đang giao dịch ở tỷ lệ Giá trên thu nhập (P/E) là 22,39 lần, cao hơn giá trị hợp lý được tính toán, cho thấy động lực thu nhập mạnh mẽ và kỳ vọng tăng trưởng liên tục đã được tính vào định giá của công ty. Dữ liệu của InvestingPro chỉ ra rằng điểm sức khỏe tài chính tổng thể của công ty là “TỐT” ở mức 2,78, làm nổi bật động lực mạnh mẽ về hiệu suất giá và lợi nhuận, cùng với tỷ lệ hiện tại lành mạnh là 1,77 cho thanh khoản. Tuy nhiên, công ty hoạt động với biên lợi nhuận gộp tương đối yếu là 11,89%.

Những thách thức tiềm ẩn và các yếu tố cần cân nhắc trong tương lai

Trong khi Tập đoàn Xây dựng Everus thể hiện đà tăng trưởng mạnh mẽ, công ty phải đối mặt với một số thách thức tiềm ẩn. Công ty đã báo cáo chi phí bán hàng, tổng quát và hành chính (SG&A) tăng 15,9%, phần lớn do chi phí lao động cao hơn và các chi phí liên quan đến tình trạng độc lập gần đây của công ty.

Sự phát triển nhanh chóng của thị trường trung tâm dữ liệu AI mang lại những bất ổn vốn có và sự biến động tiềm tàng. Các nhà phân tích lưu ý triển vọng nhà đầu tư thận trọng đáng ngạc nhiên cho nửa cuối năm 2025, cho thấy khả năng chậm trễ dự án hoặc giảm chi tiêu AI, điều này có thể ảnh hưởng đến các giả định nhu cầu dài hạn của ECG. Việc công ty gần đây tái cơ cấu thành một doanh nghiệp độc lập cũng đặt ra câu hỏi về kinh nghiệm điều hành của ban giám đốc và quản lý mới. Các rủi ro được xác định bao gồm gián đoạn chuỗi cung ứng tiềm ẩn, thị trường lao động eo hẹp, bất ổn kinh tế rộng lớn hơn, thay đổi quy định đang phát triển và áp lực cạnh tranh ngày càng tăng trong lĩnh vực sản xuất tiền chế.

Quan điểm của ban quản lý và nhà phân tích

CEO của Everus, Jeff Stead đã nhấn mạnh lợi thế chiến lược của công ty, tuyên bố, “Chúng tôi đang ở vị trí tốt để thành công,” nhấn mạnh việc lập kế hoạch và phân bổ nguồn lực hiệu quả. CFO Max Marci đã nhắc lại sự tập trung của công ty vào việc xác định các cơ hội chiến lược.

Tuy nhiên, một số nhà phân tích vẫn giữ thái độ thận trọng. Một nhà phân tích, lưu ý các số liệu tài chính của ECG tăng cao so với thị trường chung và nhóm đồng nghiệp bất chấp hiệu suất mạnh mẽ gần đây, gần đây đã hạ cấp cổ phiếu xuống “Nắm giữ”. Quan điểm này cho thấy rằng mặc dù triển vọng của công ty vẫn mạnh mẽ, nhưng định giá hiện tại có thể đã bao gồm phần lớn lợi nhuận kỳ vọng. Phạm vi rộng của các ước tính giá trị hợp lý, từ 36,23 USD đến 88,67 USD, phản ánh các cách giải thích khác nhau về hồ sơ rủi ro-lợi nhuận của ECG trong một thị trường năng động.

Nhìn về phía trước

Các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi khả năng của Tập đoàn Xây dựng Everus trong việc quản lý chi phí hoạt động gia tăng và thực hiện số lượng lớn các dự án tồn đọng. Hiệu suất tương lai của công ty phần lớn sẽ phụ thuộc vào nhu cầu bền vững trong thị trường hạ tầng AI và khả năng giảm thiểu các rủi ro đã xác định, bao gồm các hạn chế về chuỗi cung ứng và thách thức thị trường lao động. Các báo cáo kinh tế sắp tới, sự phát triển hơn nữa trong xu hướng đầu tư AI và các báo cáo thu nhập tiếp theo của ECG sẽ rất quan trọng trong việc định hình quỹ đạo của công ty và xác định liệu định giá cao cấp của công ty có thể được duy trì hay không.