Bình luận viên tài chính Jim Cramer đã công khai xác nhận Energy Transfer LP (NYSE:ET) là một cơ hội đầu tư khí tự nhiên "phi thường", thu hút sự chú ý mới của nhà đầu tư vào công ty này bất chấp sự đình trệ gần đây của cổ phiếu. Báo cáo này đi sâu vào ý nghĩa của sự chứng thực này, các yếu tố cơ bản của công ty, các sáng kiến tăng trưởng chiến lược và bối cảnh thị trường rộng lớn hơn cho gã khổng lồ năng lượng trung nguồn này.

Energy Transfer LP (NYSE:ET) gần đây đã thu hút sự chú ý gia tăng của nhà đầu tư sau khi nhà bình luận tài chính Jim Cramer công khai tán thành, mô tả nhà điều hành đường ống dẫn khí tự nhiên này là một cơ hội "phi thường". Sự chú ý mới này xuất hiện khi cổ phiếu của công ty phần lớn vẫn nằm trong một phạm vi nhất định, đặt ra câu hỏi về giá trị cơ bản và quỹ đạo tương lai của nó.

Sự kiện chi tiết

Trong một buổi phát sóng gần đây, một người gọi điện đã nêu bật sự trì trệ rõ rệt của cổ phiếu ET, vốn đã giao dịch ổn định quanh mức 17 đô la, mặc dù được mô tả là có giá trị cơ bản mạnh mẽ. Cramer đồng tình với đánh giá này, nói rằng:

"Đó là một cơ hội đầu tư khí tự nhiên và đường ống hàng đầu. Tôi nghĩ nó phi thường."

Ông còn nhấn mạnh những lợi ích tiềm năng cho ET từ sự gia tăng dự kiến trong nhập khẩu khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) của Mỹ vào châu Âu. Energy Transfer LP điều hành một mạng lưới cơ sở hạ tầng năng lượng rộng lớn trên khắp Hoa Kỳ, bao gồm khoảng 140.000 dặm đường ống và khả năng lưu trữ và xử lý đáng kể. Điều này bao gồm các dịch vụ thu gom, nén, xử lý, lưu trữ, vận chuyển và tiếp thị khí tự nhiên, khí ngưng tụ tự nhiên và dầu thô, trải dài qua 44 tiểu bang.

Phân tích phản ứng thị trường

Sự tán thành từ một nhân vật nổi tiếng như Jim Cramer thường tương quan với sự tăng trưởng ngắn hạn về lợi ích của nhà đầu tư cá nhân và khối lượng giao dịch đối với cổ phiếu được đề cập. Trong lịch sử, các nghiên cứu đã chỉ ra rằng các khuyến nghị của Cramer có thể dẫn đến lợi nhuận điều chỉnh rủi ro trung bình một ngày là 0,46%, cho thấy một phản ứng thị trường ngay lập tức. Tuy nhiên, tác động dài hạn đối với ET sẽ phụ thuộc vào việc liệu giá trị cơ bản mà Cramer xác định, cùng với nhu cầu dự kiến về LNG, có thể chuyển thành tăng trưởng bền vững và vượt qua giai đoạn ổn định gần đây của cổ phiếu hay không. Mặc dù cổ phiếu ET đã tăng gấp ba lần trong năm năm qua, nhưng một giai đoạn trì trệ gần đây quanh mốc 17 đô la đã được ghi nhận. Tâm lý thị trường đang lạc quan một cách thận trọng, dự đoán biến động tiềm năng khi sự quan tâm của nhà đầu tư cá nhân có thể thúc đẩy biến động giá ngắn hạn.

Bối cảnh và hàm ý rộng hơn

Energy Transfer LP hoạt động trong một lĩnh vực năng lượng trung nguồn cạnh tranh cùng với các đối thủ như Enterprise Products Partners L.P. (EPD) và Kinder Morgan (KMI). ET có tỷ lệ EV/EBITDA từ 9.15X đến 9.29X, thấp hơn mức trung bình ngành khoảng 10.65X, có thể cho thấy sự định giá thấp tương đối so với ngành. Tỷ suất cổ tức 7.5% hấp dẫn của công ty (hoặc 0.33 đô la mỗi đơn vị thông thường hàng quý, tổng cộng 1.32 đô la hàng năm) nổi bật đối với các nhà đầu tư hướng đến thu nhập, mặc dù tỷ lệ thanh toán 102.33% cho thấy công ty hiện đang phân phối nhiều hơn thu nhập của mình. Tỷ lệ đòn bẩy ròng của ET cho năm 2025 được ước tính là 3.76, và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu trong 12 tháng gần nhất là 11.08%.

Hiệu suất tài chính gần đây của công ty trong quý 2 năm 2025 báo cáo lợi nhuận ròng thuộc về đối tác là 1,16 tỷ đô la, giảm so với 1,31 tỷ đô la trong cùng kỳ năm 2024. Tuy nhiên, EBITDA điều chỉnh tăng nhẹ lên 3,87 tỷ đô la từ 3,76 tỷ đô la so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu quý 2 năm 2025 đã trải qua mức giảm 7,17% so với cùng kỳ năm trước. Chi phí vốn tăng trưởng đáng kể ở mức 1,04 tỷ đô la trong quý 2 năm 2025.

Các sáng kiến tăng trưởng chiến lược là trọng tâm tương lai của ET. Công ty đã đảm bảo gia hạn thời hạn cho dự án LNG Lake Charles, cho phép xuất khẩu lên tới 2,33 tỷ feet khối mỗi ngày vào tháng 12 năm 2031. Dự án này được củng cố bởi các Thỏa thuận Bán và Mua (SPA) gần đây, bao gồm một thỏa thuận tăng thêm 1,0 triệu tấn mỗi năm (mtpa) với Chevron U.S.A. Inc. và một thỏa thuận 1,0 mtpa với Công ty Điện lực Kyushu. Các mở rộng đáng chú ý khác bao gồm mở rộng 5,3 tỷ đô la của Đường ống Transwestern (dự kiến quý 4 năm 2029) và xây dựng một hang lưu trữ mới tại cơ sở Bethel của nó để tăng gấp đôi khả năng lưu trữ khí tự nhiên làm việc lên hơn 12 Bcf. Công ty cũng gần đây đã đưa một số nhà máy xử lý và mở rộng xuất khẩu NGL vào hoạt động. Tính đến tháng 9 năm 2025, Energy Transfer LP được nắm giữ bởi 36 quỹ phòng hộ, cho thấy sự quan tâm của tổ chức.

Bình luận của chuyên gia

Khẳng định của Jim Cramer rằng Energy Transfer LP là "một trong những người chơi lớn nhất trong không gian này" với "lợi ích lớn" từ nhập khẩu LNG của châu Âu nhấn mạnh một luận điểm đầu tư quan trọng. Ông đã nhấn mạnh cổ tức mạnh mẽ của công ty như một lợi ích cho các nhà đầu tư "trong khi chờ đợi lợi ích thương mại tiềm năng của EU có hiệu lực." Mặc dù các tán thành của Cramer có trọng lượng, nhưng cần lưu ý rằng các nhà phân tích dự báo tiềm năng tăng giá 29.50% cho ET, với giá mục tiêu trung bình là 22.68 đô la. Ngược lại, một số mô hình định giá, như GF Value của GuruFocus, ước tính rủi ro giảm giá 12.79% dựa trên giá trị hợp lý 15.27 đô la trong năm tới, phản ánh sự phức tạp cố hữu và các quan điểm khác nhau về định giá trong lĩnh vực trung nguồn.

Nhìn về phía trước

Hiệu suất tương lai của Energy Transfer LP có khả năng bị ảnh hưởng bởi nhu cầu năng lượng toàn cầu, đặc biệt là nhu cầu ngày càng tăng về khí tự nhiên để cung cấp năng lượng cho các trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo và tăng cường an ninh năng lượng châu Âu thông qua xuất khẩu LNG. Danh mục đầu tư đáng kể của công ty với các dự án cơ sở hạ tầng đang triển khai và đã hoàn thành gần đây, bao gồm dự án LNG Lake Charles và các mở rộng nhà máy chế biến và đường ống khác nhau, định vị công ty để tận dụng các xu hướng này. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi việc thực hiện và thời gian của các dự án đòi hỏi vốn lớn này, vốn mang theo những rủi ro tiềm ẩn về việc vượt chi phí. Mặc dù các hợp đồng dựa trên phí của ET, chiếm khoảng 90% EBITDA của công ty, cung cấp một mức độ ổn định doanh thu, nhưng thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ động lực giá khí tự nhiên toàn cầu và bất kỳ thay đổi nào trong cảnh quan pháp lý hoặc địa chính trị có thể ảnh hưởng đến hoạt động mở rộng và tính bền vững cổ tức dài hạn của công ty. Ban quản lý của công ty dự kiến EBITDA điều chỉnh cho năm tài chính 2025 sẽ ở mức hoặc hơi dưới giới hạn dưới của phạm vi 16,1 tỷ đô la đến 16,5 tỷ đô la.