Thị trường dầu mỏ toàn cầu đối mặt với biến động gia tăng
Các chỉ số giá dầu thô toàn cầu đã ghi nhận mức giảm đáng kể hàng tuần trước khi có sự phục hồi nhẹ vào thứ Sáu, phản ánh sự tương tác phức tạp giữa nguồn cung tăng, các hành động chiến lược của doanh nghiệp và môi trường pháp lý đang phát triển. Dầu thô West Texas Intermediate (WTI) chốt ở mức 60,88 USD mỗi thùng, đánh dấu mức giảm 7,4% hàng tuần, trong khi dầu thô Brent (BZ=F) đóng cửa ở 64,53 USD, giảm 8,1% hàng tuần. Sự sụt giảm này xảy ra trong bối cảnh xác nhận Iraq nối lại xuất khẩu dầu, tồn kho dầu thô của Mỹ tăng cao hơn dự kiến và quyết định tăng sản lượng của OPEC+, cùng với một thương vụ mua lại quan trọng của Berkshire Hathaway trong lĩnh vực năng lượng.
Diễn biến thị trường chi tiết và động lực nguồn cung
Sự sụt giảm mạnh của giá dầu chủ yếu được thúc đẩy bởi sự chuyển dịch sang xu hướng giảm giá áp đảo trong các chỉ số nguồn cung. Iraq đã nối lại xuất khẩu qua đường ống Ceyhan sau 2,5 năm đình chỉ, đưa khoảng 200.000 thùng mỗi ngày (bpd) trở lại lưu thông toàn cầu, với kỳ vọng sẽ dần tăng sản lượng lên 1,5 triệu bpd. Đồng thời, tồn kho dầu thô của Mỹ đã tăng 1,8 triệu thùng lên 416,5 triệu thùng, theo báo cáo của Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA), cho thấy cán cân cung-cầu đang nghiêng. Góp phần thêm vào tình trạng dư cung, các nhà phân tích của JPMorgan hiện dự báo một mức dư cung đáng kể vào Quý 4 năm 2025 và đầu năm 2026, trầm trọng hơn do các chỉ số nhu cầu suy yếu trên khắp lưu vực Đại Tây Dương và sự chậm lại 1,1 triệu bpd trong hoạt động lọc dầu toàn cầu do bảo trì theo mùa, theo Rystad Energy.
Để đáp ứng động lực thị trường và phù hợp với chiến lược dỡ bỏ các đợt cắt giảm trước đó, OPEC+ đã đồng ý tăng sản lượng dầu lên 137.000 bpd cho tháng 11. Đây là tháng thứ tám liên tiếp sản lượng tăng, báo hiệu sự tập trung vào việc giành lại thị phần và hỗ trợ nền kinh tế các nước thành viên. Tồn kho sản phẩm trên các quốc gia OECD vẫn cao hơn 6% so với mức trung bình 5 năm, củng cố tâm lý giảm giá xung quanh nguồn cung toàn cầu.
Bước đi chiến lược của Occidental Petroleum và Berkshire Hathaway
Trong một diễn biến doanh nghiệp quan trọng, Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A, BRK.B) đã công bố thỏa thuận mua lại mảng kinh doanh hóa chất OxyChem của Occidental Petroleum (NYSE: OXY) với giá 9,7 tỷ USD trong một giao dịch hoàn toàn bằng tiền mặt. Việc thoái vốn chiến lược này của Occidental nhằm mục đích củng cố vị thế tài chính của mình, với 6,5 tỷ USD trong số tiền thu được được dành để giảm nợ, đẩy nợ gốc xuống dưới mục tiêu 15 tỷ USD sau thương vụ mua lại CrownRock vào năm trước. Giám đốc điều hành của Occidental, Vicki Hollub, tuyên bố rằng thỏa thuận này "mở khóa 20+ năm đường băng tài nguyên chi phí thấp" trong các hoạt động khai thác dầu khí cốt lõi.
Thị trường đã phản ứng với tin tức này khi cổ phiếu của Occidental giảm hơn 6% sau thông báo, phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư. Từ đầu năm đến nay, OXY đã giảm 10%. Các nhà phân tích đã lưu ý những lo ngại về việc mất đi đóng góp lợi nhuận ổn định của OxyChem. Mặc dù tình hình tài chính của Occidental cho thấy sự cải thiện, với dòng tiền hoạt động quý 2 gần 3,0 tỷ USD và 3,0 tỷ USD nợ được trả từ đầu năm đến nay, định giá của nó có vẻ bị kéo dài với P/E dự phóng là 20, cao hơn đáng kể so với mức trung bình ngành là 13. Ngược lại, tỷ lệ giá trên dòng tiền là 4 cho thấy một số khả năng định giá thấp hơn so với các đối thủ. Thương vụ mua lại này càng củng cố vị thế nắm giữ rộng lớn của Berkshire Hathaway tại Occidental, bổ sung cho danh mục đầu tư đa dạng của mình.
Ảnh hưởng của Quy định và Địa chính trị đối với Nguồn cung Năng lượng
Chính phủ Anh đã công bố quyết định cấm cấp phép khai thác dầu khí trên bờ mới ở Anh và tái khẳng định cam kết cấm phương pháp fracking. Động thái này chính thức hóa lệnh cấm được tái áp đặt vào năm 2022 và phù hợp với các cam kết về môi trường, mặc dù các nhà phê bình cho rằng nó có thể dẫn đến giá năng lượng cao hơn và bỏ lỡ một ngành công nghiệp dầu khí phiến sét tiềm năng sinh lợi. Sự thay đổi quy định này tạo ra một bối cảnh chính sách năng lượng khác biệt so với các quốc gia khác có ngành công nghiệp dầu khí phiến sét đang bùng nổ.
Căng thẳng địa chính trị, bao gồm một cuộc không kích gần đây của Nga ở Ukraine, ban đầu đã gây ra một đợt tăng giá dầu ngắn ngủi. Tuy nhiên, những khoản phí bảo hiểm liên quan đến chiến tranh này đã nhanh chóng bị giảm giá khi đường ống Iraq-Türkiye nối lại hoạt động và các quốc gia G7 cam kết thực thi các biện pháp trừng phạt chặt chẽ hơn thay vì các lệnh cấm vận mới, với thời gian thực thi vẫn chưa rõ ràng.
Gián đoạn hoạt động và Tác động Thị trường
Một vụ cháy tại nhà máy lọc dầu El Segundo của Chevron (NYSE: CVX), một trong những cơ sở lớn nhất của công ty ở Mỹ, đã gây lo ngại về khả năng gián đoạn nguồn cung nhiên liệu ở Nam California. Vụ cháy đã ảnh hưởng đến đơn vị Isomax 7, chịu trách nhiệm sản xuất nhiên liệu máy bay, và các nhà phân tích cho rằng nó có thể dẫn đến giá xăng cao hơn trong tiểu bang do mạng lưới cung cấp nhiên liệu bị cô lập. Mặc dù Chevron duy trì tình hình tài chính mạnh mẽ với Chỉ số Z của Altman là 3,99 và Chỉ số M của Beneish là -3,14, sự cố này nhấn mạnh những rủi ro hoạt động vốn có trong lĩnh vực năng lượng.
Triển vọng: Điều hướng Động lực Thị trường Năng lượng Tương lai
Thị trường dầu mỏ toàn cầu đang đối mặt với sự không chắc chắn liên tục và biến động giá tiềm ẩn. Tương lai gần sẽ được định hình bởi các quyết định của OPEC+, với cuộc họp tiếp theo vào ngày 2 tháng 11 sẽ xác định mức sản lượng tháng 12 và tốc độ tăng công suất đường ống của Iraq. Mặc dù triển vọng cơ bản là giảm giá, các chỉ số kỹ thuật cho thấy khả năng phục hồi ngắn hạn đối với WTI 65 USD và Brent 68 USD nếu OPEC+ áp dụng lập trường thận trọng hơn về sản xuất.
Thỏa thuận Occidental-Berkshire Hathaway, trong khi củng cố bảng cân đối kế toán của OXY, đưa ra một động lực mới liên quan đến đóng góp dòng tiền dài hạn từ mảng kinh doanh hóa chất đã thoái vốn. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ cán cân cung-cầu toàn cầu, các báo cáo kinh tế sắp tới và các diễn biến địa chính trị để có thêm chỉ dẫn về hướng đi của thị trường. Sự tương tác giữa nguồn cung tăng, các hành động chiến lược của doanh nghiệp và môi trường pháp lý đang phát triển sẽ định hình quỹ đạo của thị trường năng lượng trong những tuần và tháng tới.
nguồn:[1] Giá dầu phục hồi sau khi giảm 8% (https://finance.yahoo.com/news/oil-recovers-8 ...)[2] Dự báo giá dầu - Giá dầu (WTI CL=F, Brent BZ=F) giảm 8% hàng tuần xuống 60,88 USD khi OPEC+ cân nhắc tăng sản lượng - Tin tức giao dịch (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Berkshire Hathaway Inc. sẽ mua lại OxyChem (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)