Kraken mở rộng các sản phẩm phái sinh với việc mua lại Small Exchange
Sàn giao dịch tiền điện tử Kraken mua lại Small Exchange, báo hiệu sự thâm nhập sâu hơn vào thị trường phái sinh được quản lý
Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã chứng kiến hoạt động đáng chú ý trong lĩnh vực công nghệ tài chính khi Kraken, một sàn giao dịch tiền điện tử nổi bật, thông báo mua lại Small Exchange từ IG Group với giá 100 triệu USD. Giao dịch chiến lược này định vị Kraken mở rộng đáng kể các sản phẩm phái sinh của mình và gia nhập thị trường dự đoán Hoa Kỳ đang phát triển dưới sự giám sát của liên bang.
Việc mua lại và nền tảng pháp lý
Vào ngày 16 tháng 10, Kraken đã hoàn tất việc mua lại Small Exchange, thanh toán 32,5 triệu USD tiền mặt và 67,5 triệu USD cổ phiếu từ công ty mẹ của nó, Payward. Động lực chính đằng sau việc mua lại này là giấy phép Thị trường Hợp đồng được Chỉ định (DCM) của Small Exchange, được cấp bởi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Sự chấp thuận pháp lý quan trọng này cho phép Kraken trực tiếp cung cấp các sản phẩm phái sinh được niêm yết trên sàn giao dịch, bao gồm hợp đồng tương lai, quyền chọn và có thể là hợp đồng sự kiện, cho khách hàng Hoa Kỳ. Giấy phép DCM yêu cầu tuân thủ 23 nguyên tắc cốt lõi do CFTC đặt ra, đảm bảo ngăn chặn thao túng thị trường và các quy tắc giao dịch công bằng, phản ánh các tiêu chuẩn của các sàn giao dịch Hoa Kỳ đã được thiết lập như Chicago Mercantile Exchange (CME). Động thái này hoàn thành một phần quan trọng trong bức tranh pháp lý của Kraken, thiết lập các địa điểm phái sinh được cấp phép trên khắp Hoa Kỳ, Vương quốc Anh và Liên minh Châu Âu.
Ý nghĩa chiến lược của Kraken
Việc mua lại Small Exchange là một bước đi then chốt trong tham vọng của Kraken nhằm xây dựng một nền tảng giao dịch toàn diện, thống nhất trước khi dự kiến niêm yết công khai sớm nhất vào năm 2026. Bằng cách kết nối các sản phẩm giao ngay, tương lai và ký quỹ trong một hệ thống thanh khoản được quản lý duy nhất, Kraken đặt mục tiêu giảm phân mảnh và tăng cường khả năng tiếp cận cho khách hàng của mình. Arjun Sethi, đồng Giám đốc điều hành của Kraken, nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược, nói rằng:
> “Bước này kết nối các sản phẩm giao ngay, tương lai và ký quỹ trong một hệ thống thanh khoản được quản lý duy nhất, giảm phân mảnh, giảm độ trễ tài trợ và đưa vào bờ khả năng tiếp cận và hiệu suất chủ yếu tồn tại ở nước ngoài.”
Sự mở rộng này theo sau các sáng kiến chiến lược khác, bao gồm việc mua lại NinjaTrader vào năm 2025, một nền tảng tương lai của Hoa Kỳ, và việc mua lại Crypto Facilities vào năm 2019 ở Vương quốc Anh, vốn là nền tảng của thị trường tương lai tiền điện tử được quản lý lớn nhất Châu Âu. Hiệu suất tài chính của Kraken hỗ trợ sự mở rộng mạnh mẽ này, với sàn giao dịch báo cáo doanh thu 412 triệu USD trong quý 2 năm 2025, tăng 18% so với cùng kỳ năm trước. Khối lượng giao dịch đạt 186,8 tỷ USD, và tài sản khách hàng trên nền tảng tăng 47% lên 43,2 tỷ USD. Công ty gần đây đã hoàn thành vòng cấp vốn 500 triệu USD với mức định giá 15 tỷ USD và được cho là đang tìm kiếm thêm vốn có thể định giá nó ở mức 20 tỷ USD.
Bối cảnh rộng hơn của thị trường dự đoán
Việc Kraken gia nhập không gian DCM được cấp phép đặt nó trực tiếp vào một thị trường đang phát triển nhanh chóng, đặc biệt là lĩnh vực thị trường dự đoán Hoa Kỳ. Từng được coi là các thử nghiệm nhỏ, thị trường dự đoán đã đạt được tính hợp pháp về quy định và lực kéo tài chính đáng kể. Vào năm 2025, Polymarket đạt mức định giá 9 tỷ USD với khoản đầu tư 2 tỷ USD từ Intercontinental Exchange (ICE), công ty mẹ của Sở giao dịch Chứng khoán New York (NYSE), trong khi Kalshi ghi nhận khối lượng giao dịch 1,3 tỷ USD vào tháng 9, tạm thời vượt qua Polymarket. Tổng nguồn vốn ngành cho thị trường dự đoán đã vượt quá 500 triệu USD tính đến thời điểm hiện tại, phản ánh niềm tin mạnh mẽ của vốn đầu tư mạo hiểm vào tiện ích của chúng như các nền tảng dữ liệu.
Các cơ quan quản lý cũng đang hội tụ về một khung pháp lý cho các công cụ này. Việc CFTC phê duyệt Aristotle (nhà điều hành của PredictIt) làm DCM và hội nghị bàn tròn chung CFTC-SEC vào tháng 9 năm 2025 về hợp đồng sự kiện làm nổi bật sự thay đổi trong việc coi các hợp đồng này là các sản phẩm phái sinh tài chính hợp pháp chứ không phải là công cụ cờ bạc. Bối cảnh đang phát triển này tạo tiền đề cho sự tham gia của các tổ chức tăng lên và các loại hợp đồng rộng hơn, bao gồm các sự kiện khí hậu và thu nhập doanh nghiệp.
Cảnh quan cạnh tranh và triển vọng tương lai
Thị trường phái sinh tiền điện tử toàn cầu đã trải qua sự tăng trưởng mạnh mẽ bất chấp những thách thức thị trường rộng lớn hơn, với tổng khối lượng giao dịch đạt 20,2 nghìn tỷ USD trong quý 2 năm 2025. Kraken hiện phải đối mặt với sự cạnh tranh trực tiếp từ các đối thủ lớn như Coinbase, công ty vận hành nền tảng phái sinh quốc tế của riêng mình, và các gã khổng lồ tài chính truyền thống như CME Group, công ty đã mở rộng các sản phẩm tương lai tiền điện tử của mình. Việc mua lại Small Exchange cung cấp cho Kraken nền tảng pháp lý cần thiết để cạnh tranh trực tiếp tại thị trường Hoa Kỳ.
Khi Kraken chuẩn bị cho đợt IPO tiềm năng vào năm 2026, với sự tư vấn của Goldman Sachs và Morgan Stanley, thời điểm này dường như thuận lợi cho các công ty tiền điện tử gia nhập thị trường đại chúng. Các đợt IPO thành công gần đây, chẳng hạn như Circle với 31 USD/cổ phiếu và Gemini huy động 425 triệu USD với mức định giá 3,3 tỷ USD, cho thấy sự quan tâm của nhà đầu tư đối với cơ sở hạ tầng tiền điện tử được quản lý. Việc tích hợp Small Exchange cho phép Kraken thu hẹp khoảng cách giữa tài chính truyền thống và tài chính phi tập trung, củng cố vị thế của mình như một nền tảng tài chính đầy đủ dịch vụ trong thị trường vốn lớn nhất thế giới. Các phát triển trong tương lai có thể sẽ tập trung vào việc ra mắt các sản phẩm phái sinh mới, mở rộng sang không gian thị trường dự đoán và tiếp tục phát triển quy định, đặc biệt liên quan đến hợp đồng sự kiện và phân loại của chúng.
Edgen Stock·Oct 18 2025, 20:59
