ECB báo hiệu linh hoạt lãi suất khi lạm phát tháng 1 đạt 1.7%
Thống đốc Ngân hàng Quốc gia Áo Martin Kocher cho biết trong một cuộc phỏng vấn vào ngày 2 tháng 3 rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu phải sẵn sàng điều chỉnh lãi suất chủ chốt nhanh chóng theo cả hai hướng. Tuyên bố này đánh dấu một sự thay đổi đáng chú ý so với cuối năm 2025, khi các nhà đầu tư đang đặt cược vào một đợt tăng lãi suất. ECB đã giữ nguyên lãi suất kể từ tháng 6 năm ngoái, khi lạm phát đã hạ nhiệt đáng kể so với mức cao nhất hơn 10% vào năm 2022.
Với lạm phát hàng năm ở khu vực đồng Euro là 1.7% vào tháng 1, gần với mục tiêu trung hạn 2% của ngân hàng, Kocher nhấn mạnh sự cần thiết của khả năng thích ứng. Là một thành viên bỏ phiếu của hội đồng quản trị ECB, Kocher nói: “Khi bạn đang ở cuối, hoặc rất gần cuối, chu kỳ nới lỏng mà chúng ta đã theo đuổi, thì luôn khó để nói điều gì sẽ xảy ra tiếp theo. Trong những thời điểm mà chúng ta thực sự có mức độ không chắc chắn cao, điều quan trọng là phải ở trong một tình huống mà bạn có thể hành động nhanh chóng.”
Thuế quan của Mỹ và xung đột Trung Đông thúc đẩy lập trường thận trọng
Kocher xác định căng thẳng địa chính trị và thương mại tái diễn là nguồn gốc chính của sự không chắc chắn kinh tế. Chính quyền Mỹ đã áp đặt mức thuế quan 10% sau khi các hàng rào thuế quan trước đó theo từng quốc gia bị phán quyết là bất hợp pháp. Hành động thương mại này, kết hợp với các cuộc tấn công của Mỹ và Israel vào Iran, đã làm u ám triển vọng của các nhà hoạch định chính sách.
Bất chấp những rủi ro, Kocher phản đối hành động sớm, nói rằng “còn quá sớm để định lượng bất kỳ tác động cụ thể nào” đối với tăng trưởng hoặc lạm phát khu vực đồng Euro. Ông nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương nên phản ứng với các kết quả đã xảy ra chứ không phải các kịch bản tiềm năng. Ông lưu ý: “Việc phòng ngừa các kết quả không chắc chắn bằng các quyết định chính sách tiền tệ là phức tạp và có thể nguy hiểm,” báo hiệu một chiến lược ‘chờ xem’ rõ ràng.
Đồng euro tăng 13% so với đồng đô la không kích hoạt thay đổi chính sách
Việc đồng euro tăng giá đáng kể, tăng hơn 13% so với đồng đô la Mỹ trong 12 tháng qua, đặt ra một thách thức khác. Một loại tiền tệ mạnh hơn làm cho hàng xuất khẩu của châu Âu đắt hơn và giảm chi phí nhập khẩu, điều này có thể kìm hãm lạm phát. Tuy nhiên, Kocher đã giảm nhẹ vai trò của tỷ giá hối đoái trong các quyết định chính sách tức thời.
Ông thừa nhận: “Ở một giai đoạn nào đó, nếu điều đó tiếp tục, thì điều này có thể có ảnh hưởng đến triển vọng lạm phát của chúng ta,” nhưng làm rõ rằng, “Tỷ giá hối đoái không phải là một tham số kích hoạt đối với ECB.” Bình luận này củng cố kỳ vọng của nhà đầu tư rằng ECB có khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất trong vài tháng tới trong khi vẫn duy trì khả năng hành động nhanh chóng nếu điều kiện kinh tế thay đổi.
Edgen Stock·Mar 03 2026, 07:53