Mở đầu

Tập đoàn Eaton plc (ETN) đã kết thúc quý 2 năm 2025 với kết quả tài chính mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi nhu cầu đáng kể đối với các giải pháp quản lý năng lượng của họ, đặc biệt trong thị trường trung tâm dữ liệu đang phát triển. Cổ phiếu của công ty đã chứng tỏ khả năng phục hồi, tăng 2,18% trong phiên giao dịch gần đây nhất và 4,95% trong tháng qua, vượt trội so với cả Chỉ số S&P 500 và ngành Sản phẩm Công nghiệp rộng lớn hơn.

Chi tiết sự kiện

Trong quý 2 năm 2025, Eaton đã báo cáo doanh thu kỷ lục 7,0 tỷ USD, đánh dấu mức tăng 11% so với cùng kỳ năm 2024. Mức tăng trưởng này bao gồm 8% từ doanh số hữu cơ, 2% từ các thương vụ mua lại và 1% từ chuyển đổi tiền tệ tích cực. Công ty đã đạt được thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu kỷ lục 2,95 USD, tăng 8% so với cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận phân khúc mở rộng 20 điểm cơ bản lên 23,9%, cũng là một kỷ lục của quý 2.

Hiệu suất trên các phân khúc chính rất mạnh mẽ. Phân khúc Thiết bị điện ở Châu Mỹ ghi nhận doanh thu 3,4 tỷ USD, tăng 16% so với quý 2 năm 2024, được thúc đẩy bởi tăng trưởng hữu cơ 12%. Phân khúc Thiết bị điện toàn cầu báo cáo doanh thu 1,8 tỷ USD, tăng 9%, với biên lợi nhuận hoạt động đạt kỷ lục 20,1%. Phân khúc Hàng không vũ trụ cũng ghi nhận doanh thu kỷ lục 1,1 tỷ USD, tăng 13%.

Trong một động thái chiến lược nhằm giải quyết nhu cầu năng lượng ngày càng tăng của hạ tầng AI, Eaton đã giới thiệu một giải pháp dựa trên biên sáng tạo để xác định các biến động lớn trong nhu cầu năng lượng, được gọi là công suất AI tăng đột biến. Bản cập nhật chương trình cơ sở này cho hệ thống Eaton Power Xpert® Quality (PXQ) của họ giúp phát hiện các dao động dưới đồng bộ (SSO) tiềm ẩn trong các trung tâm dữ liệu, giảm thiểu rủi ro cho cơ sở hạ tầng quan trọng.

Phân tích phản ứng thị trường

Phản ứng tích cực của thị trường đối với kết quả quý 2 của Eaton phần lớn được cho là do sự lạc quan mới của nhà đầu tư về trí tuệ nhân tạo (AI). Hiệu suất mạnh mẽ của công ty trong bộ phận thiết bị điện, đặc biệt đối với các trung tâm dữ liệu, đã đặt họ vào vị trí thuận lợi trong lĩnh vực tăng trưởng cao này. Mức tăng +2,18% của cổ phiếu Eaton đã vượt qua mức tăng hàng ngày 0,48% của S&P 500 và mức tăng 0,94% của Nasdaq.

Các chỉ số định giá cho thấy Eaton hiện đang giao dịch ở mức cao cấp, với tỷ lệ P/E dự phóng là 30,08 so với mức trung bình ngành là 22,82. Tỷ lệ PEG của công ty là 2,6, so với mức trung bình ngành Sản xuất - Điện tử là 1,8, cho thấy kỳ vọng tăng trưởng cao hơn từ các nhà đầu tư.

Bối cảnh rộng hơn và tác động

Thành công của Eaton trong thị trường trung tâm dữ liệu diễn ra trong bối cảnh nhu cầu leo thang do tải công việc AI, việc áp dụng đám mây và chuyển đổi kỹ thuật số thúc đẩy. Công ty đã ghi nhận mức tăng trưởng đáng kể, với hoạt động kinh doanh trung tâm dữ liệu của họ tăng 50% so với cùng kỳ năm trước trong quý 2, và các đơn đặt hàng trong phân khúc này tăng vọt 55% do nhu cầu liên quan đến AI.

Trong Hội nghị Laguna thường niên lần thứ 13 của Morgan Stanley vào ngày 11 tháng 9 năm 2025, CEO của Eaton, Paulo Ruiz đã nhấn mạnh trọng tâm chiến lược của công ty vào việc tận dụng các "xu hướng lớn" như số hóa, điện khí hóa, tái công nghiệp hóa và tăng chi tiêu quốc phòng. Eaton đang tích cực đầu tư 1,25 tỷ USD vào việc mở rộng công suất, với 700 triệu USD dự kiến hoàn thành trong năm nay, để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng này. Công ty cũng đang quản lý một khối lượng lớn các dự án lớn trị giá 2,6 nghìn tỷ USD.

Bình luận của chuyên gia

Paulo Ruiz, Giám đốc điều hành của Eaton, bày tỏ sự tin tưởng vào định hướng của công ty:

"Tôi tự hào chia sẻ kết quả quý 2 mạnh mẽ của Eaton, phản ánh cam kết của đội ngũ chúng tôi trong việc dẫn dắt và thực hiện chiến lược trở thành công ty quản lý năng lượng hàng đầu thế giới. Chúng tôi nhận thấy nhu cầu bền vững trong việc tăng tốc các đơn đặt hàng và tăng backlog, thúc đẩy tăng trưởng hữu cơ của chúng tôi."

Về những thách thức do nhu cầu năng lượng của AI đặt ra, JP Buzzell, phó chủ tịch và kiến trúc sư trung tâm dữ liệu chính tại Eaton, đã nhận xét về các giải pháp sáng tạo của công ty:

"Nhu cầu năng lượng của tải công việc AI vượt xa bất cứ điều gì mà các trung tâm dữ liệu và lưới điện đã gặp phải trước đây, với các biến động tải có thể vượt quá giới hạn của cơ sở hạ tầng hiện có. Bằng cách cho phép khách hàng khai thác công nghệ PXQ hiện có của họ theo những cách mới, chúng tôi đang cung cấp một khả năng đầu tiên trên thị trường để phản ứng hiệu quả với các công suất AI tăng đột biến."

Các nhà phân tích đang dự báo triển vọng tích cực cho Eaton, với Ước tính đồng thuận của Zacks dự báo thu nhập cả năm 2025 là 12,08 USD trên mỗi cổ phiếu, tăng 11,85% so với năm trước, và doanh thu là 27,57 tỷ USD, tăng 10,8%.

Triển vọng

Eaton dự đoán đà tăng trưởng sẽ tiếp tục, đưa ra hướng dẫn lạc quan cho quý 3 và cả năm 2025. Đối với quý 3, công ty kỳ vọng thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu từ 3,01 USD đến 3,07 USD, với tăng trưởng hữu cơ dự kiến là 8-9%. Thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu cả năm được dự báo từ 11,97 USD đến 12,17 USD, đại diện cho mức tăng 12% ở điểm giữa so với năm trước.

Chiến lược của công ty sẽ tiếp tục tập trung vào việc tận dụng vị thế của mình trong cơ sở hạ tầng quan trọng cho các công nghệ đang phát triển như AI, với các khoản đầu tư liên tục vào công nghệ, mua lại và quan hệ đối tác trong các thị trường tăng trưởng cao. Trong khi quản lý các thách thức như thuế quan, Eaton đang thực hiện điều chỉnh giá sau thuế quan và đang ở vị trí tốt để hưởng lợi từ xu hướng tái định cư của Hoa Kỳ, đã hoàn thành 2 tỷ USD đơn đặt hàng liên quan và đang đàm phán thêm 3,5 tỷ USD.