Druckenmiller tiết lộ hối tiếc về Nvidia, chuyển sang công nghệ sinh học và bán khống USD

Nhà đầu tư hối tiếc vì bán Nvidia sau khi cổ phiếu tăng 433%

Nhà đầu tư huyền thoại Stanley Druckenmiller tiết lộ ông đã bán toàn bộ vị thế Nvidia ở mức 800 USD, bỏ lỡ các khoản lợi nhuận tiếp theo sau khi cổ phiếu này tăng vọt từ điểm vào ban đầu khoảng 150 USD. Trong một cuộc phỏng vấn vào ngày 28 tháng 2 với Morgan Stanley, Druckenmiller kể lại rằng ông đã xây dựng vị thế này vào giữa năm 2022 sau khi nhóm của ông xác định sự chuyển dịch tài năng từ tiền điện tử sang AI, và sau đó tăng gấp đôi hai lần sau khi ChatGPT ra mắt củng cố niềm tin của ông.

儘管 ông đã công khai nói rằng sẽ không bán trong hai đến ba năm, nhưng ông đã thừa nhận sai lầm của mình. Druckenmiller nói, khi suy nghĩ về giao dịch đó: “Tôi không thể chịu đựng được thành công. Ban đầu tôi định giữ lâu dài, nhưng tôi không thể chịu đựng được, vì vậy tôi đã bán. Sau đó năm tuần sau nó lên tới 1400 USD và tôi cảm thấy phát ốm.” Ông hiện nay dí dỏm tự gọi mình là “DACO—Druckenmiller Always Chickens Out” (Druckenmiller luôn nhát gan), nhấn mạnh khó khăn về mặt cảm xúc khi nắm giữ một vị thế thắng lợi.

Druckenmiller bán khống đô la, mua đồng và vàng

Chi tiết chiến lược vĩ mô hiện tại của mình, Druckenmiller tiết lộ một danh mục đầu tư được xây dựng cho một môi trường kinh tế Mỹ mạnh mẽ và một Cục Dự trữ Liên bang không có khả năng tăng lãi suất và thậm chí có thể cắt giảm. Các vị thế chính của ông bao gồm bán khống đồng Đô la Mỹ và Trái phiếu kho bạc Mỹ. Ông tin rằng sức mua của đồng đô la đang ở mức cao nhất trong lịch sử và các nhà đầu tư nước ngoài đang phân bổ quá mức, tạo điều kiện để nó giảm. Vị thế bán khống trái phiếu kho bạc đóng vai trò phòng hộ; nếu tăng trưởng mạnh thúc đẩy lạm phát, vị thế này sẽ có lợi nhuận, nhưng nếu tăng trưởng giảm phát tiếp tục, nó cho phép ông nắm giữ các tài sản rủi ro khác mà không bị tổn thất đáng kể.

Để bổ sung cho quan điểm giảm giá của mình về trái phiếu và tiền tệ, Druckenmiller đang mua vào đồng và vàng. Cược vào đồng được thúc đẩy bởi triển vọng nguồn cung thắt chặt trong tám năm tới cùng với nhu cầu mới đáng kể từ các trung tâm dữ liệu AI. Vị thế vàng của ông chủ yếu là để phòng ngừa rủi ro địa chính trị.

Chuyển sang công nghệ sinh học, đề cập đến việc Teva tăng 100%

Khi giao dịch AI trở nên mà ông mô tả là “điên cuồng một cách đáng lo ngại” và gợi nhớ đến bong bóng internet năm 1999, Druckenmiller đã chuyển vốn sang các lĩnh vực bị định giá thấp. Ông đặc biệt nhấn mạnh một khoản đầu tư đáng kể vào công ty dược phẩm Israel Teva (TEVA). Ông đã xác định một lỗi định giá thị trường nơi các nhà đầu tư giá trị đang bán cổ phiếu do chiến lược tăng trưởng mới của nó, trong khi các nhà đầu tư tăng trưởng chưa nhận ra sự chuyển đổi của nó từ một nhà sản xuất thuốc generic biên lợi nhuận thấp thành một nhà đổi mới trong lĩnh vực biosimilars.

Công ty của Druckenmiller đã thiết lập một vị thế khi Teva giao dịch ở mức tỷ lệ giá trên thu nhập chỉ 6 lần và giá là 16 USD. Cổ phiếu kể từ đó đã tăng gấp đôi lên 32 USD khi chiến lược của công ty được chứng minh là thành công và thị trường đã định giá lại giá trị của nó. Giao dịch này minh họa sự tập trung hiện tại của ông vào việc tìm kiếm cơ hội ở những góc khuất của thị trường. Ông thấy tiềm năng rộng lớn hơn trong lĩnh vực công nghệ sinh học, vốn đã suy thoái trong bốn năm, nói rằng đây là một trong những trường hợp sử dụng tốt nhất cho trí tuệ nhân tạo trong các lĩnh vực như khám phá thuốc và chẩn đoán.