Dow, LyondellBasell giành lợi thế khi xung đột Iran khiến giá dầu tăng 6.7%

Edgen Stock·Mar 03 2026, 03:06

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Điểm chính

Sự leo thang xung đột ở Iran vào thứ Hai đã kích hoạt giá dầu thô tăng mạnh, tạo ra lợi thế chi phí đáng kể cho các nhà sản xuất hóa chất Hoa Kỳ như Dow Inc. và LyondellBasell Industries. Các công ty này chủ yếu sử dụng khí tự nhiên rẻ hơn làm nguyên liệu, định vị họ để nắm bắt biên lợi nhuận rộng hơn khi giá nguyên liệu có nguồn gốc từ dầu mỏ của các đối thủ quốc tế tăng lên. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường là trái chiều, phản ánh những lo ngại tiềm ẩn về nhu cầu toàn cầu.

Giá dầu thô tăng 6.7% vào thứ Hai, mở rộng chênh lệch giá quan trọng giữa dầu và khí tự nhiên của Hoa Kỳ, vốn chỉ tăng 4.7%.
Các nhà sản xuất hóa chất Hoa Kỳ Dow và LyondellBasell có thể thấy biên lợi nhuận được cải thiện khi nguyên liệu khí tự nhiên của họ trở nên hiệu quả hơn về chi phí so với nguyên liệu gốc dầu được sử dụng bởi các đối thủ châu Âu và châu Á.
Bất chấp sự thay đổi thuận lợi, cổ phiếu LyondellBasell chỉ tăng 1.9% trong khi Dow giảm 0.4%, cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư về việc liệu nhu cầu toàn cầu yếu có thể bù đắp lợi ích chi phí tiềm năng hay không.

Giá dầu tăng 6.7%, mở rộng chênh lệch nguyên liệu thô then chốt

Sự bất ổn địa chính trị ở Iran đã đẩy giá dầu thô chuẩn tăng 6.7% vào thứ Hai, tạo ra một sự thay đổi thuận lợi cho các nhà sản xuất hóa chất cụ thể của Hoa Kỳ. Trong khi giá khí tự nhiên trong nước của Hoa Kỳ cũng tăng 4.7%, thì sự chênh lệch ngày càng lớn giữa dầu và khí đốt là rất quan trọng. Các nhà sản xuất Bắc Mỹ, bao gồm Dow Inc. và LyondellBasell Industries, chủ yếu sử dụng khí tự nhiên làm nguyên liệu sản xuất. Ngược lại, các đối thủ châu Á và châu Âu của họ thường dựa vào nguyên liệu gốc dầu đắt tiền hơn. Sự khác biệt này có nghĩa là giá dầu cao hơn trực tiếp làm tăng chi phí sản xuất của các đối thủ quốc tế, mang lại cho các công ty Hoa Kỳ một lợi thế biên lợi nhuận cạnh tranh đáng kể.

LyondellBasell tăng 1.9% khi Dow suy yếu

Thị trường đưa ra một phán quyết trái chiều về những lợi ích tiềm năng, phản ánh những bất ổn kinh tế rộng lớn hơn. Cổ phiếu LyondellBasell (LYB) đóng cửa tăng 1.9%, đảo ngược các khoản lỗ trước giờ thị trường. Tuy nhiên, cổ phiếu Dow (DOW) kết thúc ngày giảm 0.4%, hoạt động kém hiệu quả ngay cả khi S&P 500 vẫn ổn định. Phản ứng mờ nhạt diễn ra sau một năm khó khăn đối với cả hai công ty, với cổ phiếu Dow và LyondellBasell bước vào tuần giảm lần lượt 19% và 26% trong 12 tháng qua. Hiệu suất cổ phiếu tức thì cho thấy các nhà đầu tư đang cân nhắc câu chuyện biên lợi nhuận tích cực với những lo ngại dai dẳng về khả năng suy thoái kinh tế toàn cầu.

Nhu cầu yếu kém gây rủi ro cho triển vọng lợi nhuận

Mặc dù chênh lệch dầu-khí rộng hơn cải thiện bối cảnh cạnh tranh, tác động cuối cùng đến khả năng sinh lời phụ thuộc vào nhu cầu toàn cầu. Các nhà phân tích cảnh báo rằng bất kỳ động thái tăng giá dầu kéo dài nào cũng có thể là con dao hai lưỡi. Theo OPIS, một dịch vụ năng lượng của Dow Jones, người mua ban đầu có thể xây dựng hàng tồn kho khi giá tăng, tạo ra một sự thúc đẩy nhu cầu ngắn hạn. Tuy nhiên, nhà phân tích Patrick Cunningham của Citi cảnh báo rằng việc sản xuất hàng hóa từ dầu trong một thị trường có nhu cầu suy yếu có thể dẫn đến thua lỗ lớn hơn cho ngành, ngay cả khi giá hóa chất cao hơn. Đối với các nhà đầu tư, biến số chính vẫn là liệu lợi thế chi phí có thể chuyển thành lợi nhuận thực sự hay nhu cầu thị trường cuối cùng yếu kém sẽ xóa bỏ những lợi ích đó.