Đồng Đô la chao đảo khi Fed đối mặt lựa chọn lạm phát đình trệ

Edgen Stock·Mar 17 2026, 20:04

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Điểm chính

Đồng Đô la Mỹ đã suy yếu so với đồng Euro vào ngày 17 tháng 3, khi các nhà giao dịch dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ lãi suất ổn định trong quyết định sắp tới. Ngân hàng trung ương đang vật lộn với các tín hiệu kinh tế mâu thuẫn, bao gồm tăng trưởng chậm lại và rủi ro lạm phát gia tăng từ căng thẳng địa chính trị, tạo ra sự không chắc chắn đáng kể về chính sách.

Tỷ giá EUR/USD tăng khi đồng đô la giảm giá trước quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào ngày 18 tháng 3.
Fed được dự đoán rộng rãi sẽ giữ lãi suất chuẩn ở mức 3,5% đến 3,75% sau khi tăng trưởng GDP quý 4 năm 2025 được điều chỉnh giảm xuống chỉ còn 0,7%.
Nỗi lo lạm phát đình trệ đang gia tăng khi Mỹ mất 92.000 việc làm vào tháng 2, trong khi giá dầu tăng vọt do chiến tranh ở Iran đe dọa đẩy lạm phát lên cao hơn.

Đồng Đô la suy yếu khi thị trường định giá Fed giữ nguyên lãi suất

Đồng Đô la Mỹ đã giảm vào ngày 17 tháng 3, đẩy tỷ giá EUR/USD lên cao hơn khi thị trường tiền tệ định vị cho thông báo lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Các nhà đầu tư đang kỳ vọng áp đảo rằng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ duy trì lãi suất chuẩn của mình trong phạm vi hiện tại từ 3,5% đến 3,75% khi kết thúc cuộc họp vào ngày 18 tháng 3. Tâm lý này phản ánh một bức tranh kinh tế phức tạp, nơi các dấu hiệu chậm lại đang buộc ngân hàng trung ương phải thận trọng, bất chấp áp lực lạm phát dai dẳng.

Fed đối mặt rủi ro lạm phát đình trệ với GDP ở mức 0,7%

Dữ liệu kinh tế gần đây đã đặt Cục Dự trữ Liên bang vào điều mà các nhà kinh tế của Wells Fargo gọi là "cơn ác mộng tồi tệ nhất". Cục Phân tích Kinh tế đã cắt giảm ước tính tăng trưởng GDP quý 4 năm 2025 từ mức ban đầu là 1,4% xuống chỉ còn 0,7%, một sự giảm tốc đáng kể so với mức tăng trưởng 4,4% của quý trước. Thị trường lao động cũng cho thấy những dấu hiệu yếu kém, với nền kinh tế mất 92.000 việc làm vào tháng 2 sau khi tăng 126.000 việc làm được điều chỉnh giảm vào tháng 1. Tỷ lệ thất nghiệp sau đó đã tăng trở lại 4,4%. Sự kết hợp giữa tăng trưởng chậm lại và thị trường lao động yếu hơn đã làm dấy lên nỗi lo về lạm phát đình trệ, hạn chế nghiêm trọng khả năng của Fed trong việc hành động dứt khoát về lạm phát.

Lạm phát bất ngờ rình rập khi giá dầu tăng cao

Trong khi lạm phát CPI cơ bản giữ ổn định ở mức 2,4% vào tháng 2, dữ liệu này vẫn chưa phản ánh cú sốc lạm phát từ giá dầu tăng vọt do cuộc chiến với Iran. Cuộc xung đột đã làm gián đoạn eo biển Hormuz, một kênh vận chuyển khoảng 20% nguồn cung dầu toàn cầu, tạo ra một cú sốc nguồn cung. Làm phức tạp thêm bức tranh, PCE cốt lõi, một trong những thước đo lạm phát ưa thích của Fed, đã tăng 3,1% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 1, mức cao nhất trong hơn một năm. Ngân hàng trung ương đối mặt với lựa chọn khó khăn là nhắm mục tiêu vào lạm phát tăng cao hay thị trường lao động suy yếu. Các nhà dự báo cho rằng FOMC sẽ giữ lãi suất ổn định cho đến tháng 4, với thị trường tương lai định giá khả năng cắt giảm lãi suất bắt đầu vào mùa hè, mặc dù các thành viên ủy ban dường như có ý kiến khác nhau về con đường phù hợp trong tương lai.