Cổ phiếu Deutsche Bank giảm 6,1% sau tiết lộ về khoản tín dụng tư nhân 30 tỷ USD

Khoản tiếp xúc 26 tỷ Euro của Ngân hàng gây ra mức giảm 6,1% cổ phiếu

Cổ phiếu của Deutsche Bank đã giảm 6,1% vào thứ Năm, đánh dấu mức giảm lớn nhất trong một ngày kể từ tháng 4 năm ngoái, sau khi báo cáo thường niên của ngân hàng tiết lộ khoản tiếp xúc 26 tỷ euro (khoảng 30 tỷ USD) với thị trường tín dụng tư nhân. Danh mục này đã tăng từ 24,5 tỷ euro vào năm trước, hiện chiếm khoảng 5% tổng số khoản vay của ngân hàng. Ngân hàng đã dán nhãn loại tài sản này là “rủi ro chính” nhưng không báo cáo bất kỳ tổn thất hay dự phòng liên quan nào.

Báo cáo cũng chi tiết về mức độ tiếp xúc ngày càng tăng với lĩnh vực công nghệ, đã tăng từ 11,7 tỷ euro lên 15,8 tỷ euro. Điều này đặc biệt liên quan khi ngân hàng là một phần của một tổ hợp đã gặp khó khăn trong việc bán khoản vay 1,2 tỷ USD để mua lại một công ty phần mềm, dẫn đến một “thỏa thuận treo” hiếm hoi. Những tiết lộ này đã làm tăng thêm lo ngại của nhà đầu tư, khi ngân hàng cũng cảnh báo về rủi ro kiện tụng tiềm tàng lên tới 1 tỷ USD.

Tiết lộ làm tăng thêm nỗi lo trong thị trường 1,8 nghìn tỷ USD

Thời điểm Deutsche Bank đưa ra thông báo làm tăng thêm nỗi lo hiện có trong thị trường tín dụng tư nhân trị giá 1,8 nghìn tỷ USD. Lĩnh vực này đang vật lộn với việc nhà đầu tư rút vốn, như đã thấy với Quỹ thu nhập tư nhân North Haven của Morgan Stanley, quỹ này đã nhận được yêu cầu mua lại 10,9% cổ phiếu trong quý đầu tiên. Những lo ngại trên toàn thị trường đang gia tăng về các tiêu chuẩn bảo lãnh phát hành ngày càng xấu đi và tác động của trí tuệ nhân tạo đối với mô hình kinh doanh của các công ty phần mềm, vốn là những người đi vay phổ biến.

Những lo ngại này theo sau một số sự kiện tín dụng nổi bật đã làm rung chuyển cả ngân hàng và các tổ chức cho vay tư nhân. Sự sụp đổ gần đây của tổ chức cho vay thế chấp tại Anh Market Financial Solutions Ltd. do cáo buộc gian lận, cùng với các thất bại trước đó của nhà cung cấp phụ tùng ô tô Mỹ First Brands Group LLC và tổ chức cho vay ô tô Tricolor Holdings LLC, đã làm nổi bật chất lượng người đi vay và các rủi ro gian lận tiềm tàng trên toàn ngành.

Các nhà phân tích thấy sự khác biệt khi các ngân hàng lớn quản lý rủi ro

Trong khi mức độ tiếp xúc của Deutsche Bank đã bị xem xét kỹ lưỡng, một số nhà phân tích tin rằng các tổ chức lớn hơn, đa dạng hơn được trang bị tốt hơn để vượt qua biến động. Chẳng hạn, JPMorgan được cho là đã bắt đầu hạn chế cho vay đối với một số quỹ tín dụng tư nhân bằng cách định giá thấp hơn tài sản thế chấp khoản vay liên quan đến phần mềm. Điều này được coi là quản lý rủi ro chủ động, chứ không phải là dấu hiệu của tổn thất sắp xảy ra.

Chúng tôi không mong đợi bất kỳ tổn thất nào tại JPM; điều đó cho thấy họ đang ở vị thế để quản lý tài sản thế chấp cơ bản. Các ngân hàng lớn đa dạng hóa dường như được định vị tốt.

— Mike Mayo, Trưởng bộ phận nghiên cứu ngân hàng lớn tại Wells Fargo.

Theo nghiên cứu của UBS từ tháng 12, Deutsche Bank có một trong những mức độ tiếp xúc lớn nhất với các tổ chức tài chính phi ngân hàng (NBFI) trong số các ngân hàng châu Âu, chiếm khoảng 30% tổng số khoản vay và ứng trước của họ, so với mức trung bình 8% của các ngân hàng cùng ngành. Sự tập trung này làm nổi bật một lỗ hổng quan trọng khi thị trường tín dụng tư nhân đối mặt với thử thách đáng kể nhất sau nhiều năm mở rộng nhanh chóng.