Chủ tịch Fed sắp mãn nhiệm cảnh báo lạm phát đình trệ gần 3%

Edgen Stock·Feb 24 2026, 19:55

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Các điểm chính

Trong bài phát biểu cuối cùng của mình, Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic đã đưa ra cảnh báo diều hâu rằng lạm phát đã đình trệ trên mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương, đe dọa uy tín của nó. Bostic, người sẽ rời nhiệm vào ngày 28 tháng 2, nhấn mạnh rằng mặc dù nền kinh tế tổng thể có vẻ kiên cường, nhưng những thay đổi cấu trúc và áp lực tiêu dùng không đồng đều đã tạo ra sự bất ổn đáng kể cho chính sách tiền tệ trong tương lai.

Lạm phát đình trệ: Bostic tuyên bố rằng tiến trình chống lạm phát đã chững lại trong 12-18 tháng qua và cảnh báo rằng nó có thể ổn định gần 3%, một mức mà ông gọi là "không thể chấp nhận" cao.
Nền kinh tế phân hóa: Sức mạnh kinh tế tổng thể, với tỷ lệ thất nghiệp thấp, che giấu tâm lý người tiêu dùng yếu kém và áp lực tài chính đối với các hộ gia đình có thu nhập thấp.
Bất ổn chính sách: Những thay đổi cấu trúc từ AI, thương mại và nhập cư đang làm cho các mô hình kinh tế lịch sử trở nên kém tin cậy hơn, làm phức tạp hóa quá trình ra quyết định của Cục Dự trữ Liên bang.

Bostic cảnh báo lạm phát đình trệ trên mục tiêu 2%

Trong lần xuất hiện công khai cuối cùng trước khi từ chức vào ngày 28 tháng 2, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Atlanta Raphael Bostic đã đưa ra một cảnh báo nghiêm khắc rằng lạm phát của Mỹ đã đình trệ. Ông lưu ý rằng trong 12 đến 18 tháng qua, tiến độ đã chậm lại, tạo ra một khả năng nguy hiểm là lạm phát sẽ ổn định gần 3%, cao hơn mục tiêu 2% của Fed một điểm phần trăm đầy đủ. Bostic cảnh báo rằng nếu các hộ gia đình và doanh nghiệp bắt đầu kỳ vọng lạm phát cao hơn, nó có thể ăn sâu vào các cuộc đàm phán tiền lương và hợp đồng, làm tổn hại đến uy tín của ngân hàng trung ương và khả năng duy trì ổn định giá cả.

Nền kinh tế kiên cường che giấu áp lực tiêu dùng không đồng đều

Lạm phát dai dẳng này tồn tại cùng với điều mà Bostic mô tả là một nền kinh tế Mỹ "kiên cường đáng kể". Các chỉ số chính như sản lượng vẫn cao và tỷ lệ thất nghiệp thấp theo tiêu chuẩn lịch sử. Tuy nhiên, sức mạnh tổng thể này che giấu những điểm yếu đáng kể tiềm ẩn. Bostic chỉ ra tâm lý người tiêu dùng yếu kém và sự phân hóa rõ ràng trong trải nghiệm kinh tế, nơi các gia đình giàu có tiếp tục chi tiêu trong khi các hộ gia đình có thu nhập thấp buộc phải cắt giảm. Sự chia rẽ này tạo ra một tình thế khó xử cho các nhà hoạch định chính sách, vì dữ liệu tổng hợp không thể nắm bắt đầy đủ áp lực tài chính mà một bộ phận lớn dân số phải gánh chịu.

Những thay đổi cấu trúc làm phức tạp con đường phía trước của Fed

Bostic lập luận rằng nền kinh tế đang trải qua những thay đổi cấu trúc cơ bản làm cho các mô hình lịch sử trở nên kém tin cậy hơn trong việc hướng dẫn chính sách. Việc áp dụng trí tuệ nhân tạo và tự động hóa có thể làm thay đổi mối liên hệ truyền thống giữa việc làm và năng suất, có nghĩa là việc tuyển dụng chậm hơn có thể phản ánh sự thay thế công nghệ chứ không phải nhu cầu suy yếu. Hơn nữa, các mô hình nhập cư thay đổi và các chính sách thương mại khó đoán đã khiến việc theo dõi hoạt động kinh tế và chuỗi cung ứng trở nên khó khăn hơn. Bostic kết luận rằng môi trường này biến việc hoạch định chính sách thành một "nghệ thuật" hơn là một khoa học, giúp giải thích sự gia tăng gần đây về sự bất đồng giữa các quan chức Fed về các quyết định lãi suất.