DBS Tăng Giá Mục tiêu 55% Nhờ Sự Chiếm Ưu Thế Về Chi phí
Vào ngày 26 tháng 3, Ngân hàng DBS đã tái khẳng định sự tin tưởng vào China Hongqiao (01378), duy trì xếp hạng "Mua" và nâng mục tiêu giá 12 tháng thêm 55% từ 29 HKD lên 45 HKD. Việc nâng cấp phản ánh kỳ vọng về tăng trưởng thu nhập mạnh mẽ, được củng cố bởi vị thế dẫn đầu của công ty trên thị trường nhôm toàn cầu, nơi công ty chiếm 14% năng lực sản xuất của Trung Quốc và 8% của thế giới.
Phân tích của ngân hàng nhấn mạnh lợi thế chi phí cấu trúc khoảng 2.000 nhân dân tệ mỗi tấn so với các đối thủ. Lợi thế này bắt nguồn từ chuỗi công nghiệp tích hợp hoàn chỉnh, từ khai thác bauxite ở Guinea và sản xuất alumina ở Indonesia đến các hoạt động nhôm điện phân ở Trung Quốc. China Hongqiao đang tiếp tục giảm chi phí bằng cách di chuyển một số năng lực sản xuất đến tỉnh Vân Nam để tiếp cận thủy điện rẻ hơn. Sức mạnh hoạt động này được củng cố bởi triển vọng thị trường thuận lợi, với ban quản lý công ty dự báo giá nhôm trung bình sẽ tăng 11% lên 23.000 nhân dân tệ mỗi tấn vào năm 2026.
Tình Hình Tài Chính Củng Cố Với Tỷ Lệ Nợ 42,2% và Tỷ Lệ Chi Trả 65%
Kỷ luật tài chính của China Hongqiao là trụ cột chính của việc định giá nâng cấp. Dự trữ tiền mặt của công ty tăng 14,3% so với cùng kỳ năm trước lên 51 tỷ nhân dân tệ, mang lại sự linh hoạt đáng kể trong hoạt động. Đồng thời, tỷ lệ tài sản trên nợ của công ty đã cải thiện, giảm 6 điểm phần trăm xuống mức vững chắc 42,2%, cho thấy bảng cân đối kế toán lành mạnh hơn và có khả năng phục hồi tốt hơn.
Để tăng cường lợi nhuận cho cổ đông, công ty đã cam kết tỷ lệ chi trả cổ tức dài hạn là 65% và đã phân bổ vốn cho việc mua lại cổ phiếu. Ở mức hiện tại, chính sách này mang lại tỷ suất cổ tức hấp dẫn khoảng 6%. Cam kết rõ ràng này đối với việc hoàn trả vốn, kết hợp với bảng cân đối kế toán được giảm nợ, được thiết kế để củng cố niềm tin của nhà đầu tư dài hạn.
Edgen Stock·Mar 26 2026, 01:21
