Lợi nhuận doanh nghiệp cho thấy xu hướng phân hóa trên khắp các lĩnh vực của Hoa Kỳ

Lợi nhuận doanh nghiệp phi tài chính giảm mạnh

Lợi nhuận doanh nghiệp trong các ngành phi tài chính của Hoa Kỳ đã cho thấy một sự sụt giảm đáng chú ý trong quý thứ hai, sau những điều chỉnh giảm lớn cho quý đầu tiên. Lợi nhuận thương mại bán buôn đã giảm mạnh 18% trong quý 2 so với quý 1, và 26% so với cùng kỳ năm trước, đạt mức tỷ lệ hàng năm được điều chỉnh theo mùa là 218 tỷ USD. Sự sụt giảm này đã góp phần vào xu hướng rộng lớn hơn về lợi nhuận suy yếu trên một số lĩnh vực phi tài chính.

Đồng thời, ngành công nghiệp thông tin báo cáo lợi nhuận không đổi trong quý 2 ở mức tỷ lệ hàng năm 271 tỷ USD, nhưng con số này đại diện cho mức giảm 12% so với mức quý 4. Trong khi lợi nhuận sản xuất hàng hóa không bền đã trải qua một bước nhảy vọt 17% trong quý 2 so với quý 1, đạt tỷ lệ hàng năm 311 tỷ USD, chúng vẫn thấp hơn 9% so với cùng kỳ năm trước và 10% dưới con số quý 4. Lĩnh vực này, bao gồm các lĩnh vực như thực phẩm, đồ uống và hóa chất, trước đây đã chứng kiến ​​mức tăng lợi nhuận đáng kể 239% kể từ quý 2 năm 2020.

Các điều chỉnh giảm đáng kể nhấn mạnh sự yếu kém của nền kinh tế

Cục Phân tích Kinh tế (BEA), trong lần sửa đổi thứ ba về GDP quý 2, đã công bố những điều chỉnh giảm đáng kể đối với dữ liệu lợi nhuận doanh nghiệp trước đó. Đáng chú ý, lợi nhuận quý 1 của các doanh nghiệp phi tài chính đã được điều chỉnh giảm mạnh 331 tỷ USD, tương đương 11,1%, so với quý 4 của năm trước. Điều chỉnh này đã thiết lập mức giảm bằng đô la lớn nhất từ quý này sang quý khác kể từ năm 2001 và lớn thứ ba về mặt phần trăm, chỉ sau quý 4 năm 2020 và quý 4 năm 2008 trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.

Mặc dù vẫn báo cáo tỷ lệ lợi nhuận trước thuế hàng năm là 2,64 nghìn tỷ USD trong quý 1, nhưng mức độ lớn của những điều chỉnh này cho thấy một bức tranh kinh tế đầy thách thức hơn đối với các lĩnh vực này so với những gì đã hiểu trước đây. Các yếu tố như thuế quan được ngầm cho là góp phần vào sự sụt giảm lợi nhuận này, đặc biệt trong các lĩnh vực tiếp xúc nhiều với thương mại quốc tế như sản xuất và thương mại bán buôn.

Ngành tài chính ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ

Trái ngược hoàn toàn với những khó khăn được thấy trong các ngành phi tài chính, ngành tài chính Hoa Kỳ đã đạt được một giai đoạn lợi nhuận mạnh mẽ. Lợi nhuận trong lĩnh vực này đã tăng lên mức kỷ lục, cho thấy khả năng phục hồi đáng kể. Sáu ngân hàng lớn nhất của Hoa Kỳ đã báo cáo tổng cộng 20% ​​lợi nhuận ròng so với năm trước, đánh dấu một trong những hiệu suất mạnh nhất của họ trong hai thập kỷ.

JPMorgan Chase đáng chú ý đã đạt được lợi nhuận hàng năm kỷ lục 58,5 tỷ USD, trở thành ngân hàng đầu tiên vượt qua mốc 50 tỷ USD. Goldman Sachs báo cáo lợi nhuận cao nhất trong hơn ba năm, với thu nhập trên mỗi cổ phiếu tăng từ 22,87 USD lên 40,54 USD, đi kèm với mức tăng 16% trong tổng doanh thu lên 53,51 tỷ USD. Tương tự, thu nhập ròng của Citigroup đã tăng vọt gần 40% lên 12,7 tỷ USD trên doanh thu 81,1 tỷ USD.

Hiệu suất mạnh mẽ này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự hồi sinh trong phí ngân hàng đầu tư, tăng vọt 34% lên 36 tỷ USD trong năm, được thúc đẩy bởi hoạt động giao dịch và thị trường vốn gia tăng. Doanh thu giao dịch cũng đóng góp đáng kể, đạt 123 tỷ USD, tăng 10%. Các hoạt động cho vay truyền thống mạnh mẽ đã tiếp tục hỗ trợ lợi nhuận, với các ngân hàng lớn nhất tạo ra hơn 250 tỷ USD thu nhập lãi ròng (NII), tận dụng lãi suất cao hơn.

Ý nghĩa thị trường và triển vọng tương lai

Các xu hướng lợi nhuận phân hóa trình bày một bức tranh nhiều sắc thái cho thị trường rộng lớn hơn. Sự sụt giảm đáng kể lợi nhuận doanh nghiệp phi tài chính cho thấy môi trường kinh tế đang suy yếu, điều này có thể dẫn đến giảm đầu tư kinh doanh, sa thải tiềm năng và tăng trưởng GDP chậm lại. Kịch bản này thường đi trước các tác động tiêu cực đến định giá cổ phiếu trên nhiều lĩnh vực, có khả năng làm tăng biến động thị trường.

Ngược lại, lợi nhuận kỷ lục của lĩnh vực tài chính, được hỗ trợ bởi sự phục hồi trên thị trường vốn và thu nhập lãi ổn định, cho thấy một khả năng phục hồi cụ thể trong phân khúc này. Các nhà phân tích dự đoán sức mạnh tiếp tục trong doanh thu ngân hàng đầu tư, dự báo tăng trưởng thu nhập hai chữ số cho các ngân hàng. Cơ quan xếp hạng tín dụng Fitch đã sửa đổi triển vọng của lĩnh vực này từ "suy yếu" thành "trung lập" cho năm tới, với lý do ổn định về tỷ lệ vốn và lợi nhuận. Sự lạc quan này một phần được thúc đẩy bởi việc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ dự kiến cắt giảm lãi suất và một triển vọng kinh tế cải thiện bao gồm "kịch bản hạ cánh mềm".