Cổ phiếu quang học tăng hơn 50% khi cổ phiếu đồng gặp khó khăn
Trước thềm hội nghị Truyền thông Sợi quang (OFC) quan trọng, một khoảng cách hiệu suất rõ rệt đã mở ra giữa các cổ phiếu kết nối quang học và đồng. Cổ phiếu của các công ty trong lĩnh vực quang học đã tăng trung bình hơn 50% từ đầu năm đến nay, được thúc đẩy bởi sự lạc quan xung quanh cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo. Ngược lại, các nhà sản xuất kết nối đồng đã trải qua áp lực bán tháo đáng kể. Các công ty cụ thể như Amphenol (APH) đã giảm 2%, TE Connectivity (TEL) giảm 8% và Credo Technology (CRDO) đã giảm mạnh 28% kể từ đầu năm.
Sự phân kỳ này được thúc đẩy bởi một sự thay đổi cơ bản trong nhận thức thị trường. Theo một báo cáo gần đây của JPMorgan, các luận điểm giảm giá trước đây đè nặng lên các nhà cung cấp bộ thu phát quang đã nhanh chóng biến mất. Tăng trưởng hiện đang được thúc đẩy bởi một động cơ kép: nhu cầu bền vững đối với các bộ thu phát truyền thống và các đơn đặt hàng tăng tốc cho Co-Packaged Optics (CPO) thế hệ tiếp theo, cả hai đều cần thiết để xây dựng các hệ thống AI mạnh mẽ hơn.
Thị trường CPO dự báo đạt 10 tỷ USD vào năm 2030, định nghĩa lại người chiến thắng
Câu chuyện thị trường cho CPO đã xoay chuyển hoàn toàn từ giảm giá sang tăng giá. Những lo ngại ban đầu rằng CPO sẽ ăn thịt doanh thu bộ thu phát hiện có đã được chứng minh là sai; thay vào đó, CPO được coi là động lực tăng trưởng bổ sung. Các dự báo ngành hiện dự kiến thị trường CPO sẽ mở rộng từ dưới 500 triệu USD vào năm 2027 lên khoảng 10 tỷ USD vào năm 2030, chủ yếu được thúc đẩy bởi các ứng dụng 'mở rộng quy mô' trong các trung tâm dữ liệu.
JPMorgan xác định Coherent và Lumentum là những người chiến thắng sớm trong không gian CPO, được đảm bảo bởi các đơn đặt hàng hiện có và các khoản đầu tư trực tiếp vào chuỗi cung ứng từ Nvidia. Ngành công nghiệp rộng lớn hơn cũng đang hội tụ xung quanh các tiêu chuẩn quang học, với các ông lớn bao gồm Broadcom, AMD, Meta và Nvidia thành lập tập đoàn Optical Compute Interconnect (OCI) để tiêu chuẩn hóa các kết nối tốc độ cao cho các cụm AI, báo hiệu một quỹ đạo công nghệ dài hạn rõ ràng thoát khỏi những hạn chế vật lý của đồng.
JPMorgan báo hiệu phục hồi đồng khi thị trường OCS dự báo vượt 4 tỷ USD
Trong khi CPO chiếm các tiêu đề, một công nghệ khác, Optical Circuit Switching (OCS), cũng đang được đánh giá lại tiềm năng thị trường. JPMorgan đã nâng dự báo quy mô thị trường OCS năm 2030 lên hơn 4 tỷ USD, một sự gia tăng đáng kể so với mức 1 tỷ đến 2 tỷ USD được dự đoán chỉ một năm trước. Điều này cung cấp một con đường tăng trưởng mạnh mẽ khác cho các nhà cung cấp linh kiện quang học.
Bất chấp những động lực dài hạn rõ ràng cho quang học, JPMorgan lập luận rằng sự bi quan của thị trường đối với các công ty kết nối đồng đã trở nên 'nghiêm trọng' và có khả năng phóng đại mối đe dọa ngắn hạn. Phân tích của ngân hàng cho thấy việc thay thế đồng bằng các giải pháp quang học chủ yếu sẽ xảy ra trong các triển khai liên giá đỡ cho đến cuối thập kỷ này, trong khi quá trình chuyển đổi đối với kết nối trong giá đỡ sẽ chậm hơn nhiều. Động thái này cho thấy hiệu suất cơ bản của các công ty tập trung vào đồng có thể chứng minh là 'tốt hơn so với lo ngại', tạo ra tiềm năng phục hồi giá cổ phiếu sau hội nghị OFC.
Edgen Stock·Mar 16 2026, 13:32
