Ngành hàng tiêu dùng thiết yếu thu hút sự chú ý trong bối cảnh kinh tế suy giảm rộng khắp

Tổng quan thị trường: Định vị phòng thủ trong bối cảnh kinh tế khó khăn

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đang cho thấy sự luân chuyển đáng chú ý sang các ngành phòng thủ, đặc biệt là hàng tiêu dùng thiết yếu, khi các nhà đầu tư điều hướng trong môi trường tăng trưởng kinh tế giảm tốc và áp lực lạm phát dai dẳng. Quỹ SPDR Chọn lọc Ngành Hàng tiêu dùng Thiết yếu (XLP) đã trở thành một tâm điểm cho những ai tìm kiếm sự kiên cường và lợi nhuận ổn định trong bối cảnh thị trường ngày càng thận trọng.

Các chỉ số kinh tế chính cho thấy sự chậm lại

Các dữ liệu kinh tế gần đây nhấn mạnh sự chậm lại rõ rệt trong nền kinh tế Hoa Kỳ. Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Conference Board đã giảm mạnh trong tháng 9, giảm 3,6 điểm xuống 94,2 từ 97,8 vào tháng 8, đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng 4. Hơn nữa, Chỉ số Kỳ vọng, một thước đo nhìn về phía trước, đã giảm xuống 73,4, thấp hơn đáng kể so với ngưỡng 80 thường báo hiệu một cuộc suy thoái sắp xảy ra, theo báo cáo của AP.

Lạm phát vẫn là mối lo ngại chính của người tiêu dùng, giành lại vị trí dẫn đầu trong các phản hồi khảo sát. Dữ liệu của chính phủ chỉ ra rằng giá tiêu dùng đã tăng 2,9% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 8, tăng từ 2,7% trong tháng 7, do chi phí xăng, tạp hóa và vé máy bay tăng cao. Lạm phát cơ bản, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, vẫn ổn định ở mức 3,1%.

Thị trường lao động cũng cho thấy dấu hiệu căng thẳng. Trong tháng 8, nền kinh tế Hoa Kỳ chỉ tạo thêm 22.000 việc làm phi nông nghiệp, sau khi tăng 79.000 việc làm đã được điều chỉnh trong tháng 7. Các điều chỉnh đối với dữ liệu tháng 5 và tháng 6 đã cắt giảm tổng cộng 258.000 việc làm so với các ước tính trước đó. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3%, mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2021. Các nhà kinh tế dự đoán sự suy yếu hơn nữa trong việc tạo việc làm, có khả năng duy trì dưới xu hướng đến năm 2026, với tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ tăng lên khoảng 4,8% vào đầu năm tới.

Các chỉ số khác về sự giảm tốc kinh tế bao gồm giá gỗ yếu đi, nhu cầu xe tải hạng nặng thấp nhất trong bốn năm và sự sụt giảm đáng kể trong du lịch quốc tế vào năm 2025. Tỷ lệ người vay ô tô có nợ quá hạn nghiêm trọng đã đạt mức cao nhất trong hơn năm năm, và phá sản cá nhân và doanh nghiệp tổng cộng tăng 11,5% trong nửa đầu năm 2025 so với năm 2024. Những xu hướng này cùng nhau cho thấy ngân sách hộ gia đình đang thắt chặt và sự rút lui trong chi tiêu tiêu dùng cho các mặt hàng tùy ý lớn.

Hàng tiêu dùng thiết yếu mang lại sự kiên cường và giá trị

Trong bối cảnh kinh tế này, ngành hàng tiêu dùng thiết yếu đang thu hút sự chú ý ngày càng tăng do đặc điểm phòng thủ của nó. Các công ty trong ngành này thường hưởng lợi từ nhu cầu ổn định đối với hàng hóa thiết yếu, bất kể chu kỳ kinh tế. Quỹ SPDR Chọn lọc Ngành Hàng tiêu dùng Thiết yếu (XLP) nắm giữ các vị thế cốt lõi trong các công ty đã thành lập như Procter & Gamble, Coca-Cola, PepsiCo, Costco, và Walmart.

Những công ty này thường được đặc trưng bởi sự nhận diện thương hiệu mạnh mẽ, sức mạnh định giá và lịch sử chi trả cổ tức đáng tin cậy, những thuộc tính mang lại sự ổn định trong thời kỳ kinh tế bất ổn. Trong khi thị trường chứng khoán rộng lớn hơn đã duy trì các định giá phong phú lịch sử, cổ phiếu hàng tiêu dùng thiết yếu đang giao dịch với mức chiết khấu đáng kể, định vị chúng cho hiệu suất tương đối vượt trội tiềm năng.

Bất chấp sức hấp dẫn phòng thủ của ngành, hiệu suất gần đây đã cho thấy một số biến động. Ví dụ, Conagra Brands (CAG) dự kiến sẽ báo cáo doanh thu giảm 6,5% so với cùng kỳ năm trước trong báo cáo thu nhập quý 3 sắp tới, sau khi bỏ lỡ kỳ vọng doanh thu của các nhà phân tích trong quý trước. Cổ phiếu của công ty cũng đã giảm 3,9% trong tháng qua. Ngược lại, General Mills đã đạt được ước tính doanh thu trong báo cáo quý 3 của mình, mặc dù doanh số bán hàng của công ty đã giảm 6,8% so với cùng kỳ năm trước. Nhìn chung, nhóm hàng tiêu dùng thiết yếu đã chứng kiến giá cổ phiếu giảm trung bình 4,6% trong tháng trước, cho thấy ngay cả các khoản đầu tư phòng thủ cũng chịu áp lực thị trường.

Bối cảnh rộng hơn: Đa dạng hóa chiến lược phòng thủ

Ngoài hàng tiêu dùng thiết yếu, các nhà đầu tư đang xem xét một loạt các ngành phòng thủ rộng hơn để bảo vệ danh mục đầu tư khỏi biến động thị trường. Ngành Quốc phòng, với các công ty như Lockheed Martin (LMT) và Raytheon Technologies, đã chứng kiến chi tiêu toàn cầu tăng vọt, cung cấp một biện pháp phòng ngừa chống lại sự phân mảnh địa chính trị. Các ngành Tiện ích và Chăm sóc sức khỏe cũng được nhấn mạnh vì lợi nhuận biến động thấp và nhu cầu ổn định. Trong lịch sử, cả hàng tiêu dùng thiết yếu và tiện ích đều đã chứng minh sự kiên cường trong các đợt đóng cửa chính phủ và các thời kỳ rủi ro kinh tế gia tăng, thường được hỗ trợ bởi các chính sách của Cục Dự trữ Liên bang nhằm ổn định thị trường.

Nhìn về phía trước: Tiếp tục tập trung vào dữ liệu kinh tế và luân chuyển ngành

Triển vọng kinh tế hiện tại cho thấy sự giảm tốc tiếp tục. Các dự báo chỉ ra tăng trưởng GDP thực tế là 1,7% vào năm 2025, giảm xuống 1,4% vào năm 2026, với tăng trưởng quý 4 năm 2025 có thể chỉ đạt 1,2% so với cùng kỳ năm trước. Xác suất suy thoái trong 12 tháng tới hiện được ước tính là 40%, với rủi ro nghiêng về phía giảm xuống.

Khi người tiêu dùng tiếp tục đối mặt với áp lực lạm phát và ngân sách hộ gia đình thắt chặt, sự chuyển dịch chi tiêu sang hàng hóa thiết yếu dự kiến sẽ tiếp tục. Môi trường này có thể sẽ duy trì sự quan tâm của nhà đầu tư vào các ngành phòng thủ, đặc biệt là hàng tiêu dùng thiết yếu, khi các nhà quản lý danh mục đầu tư tìm kiếm sự ổn định và thu nhập từ cổ tức trong một thị trường không chắc chắn. Việc theo dõi các báo cáo kinh tế sắp tới, đặc biệt là những báo cáo liên quan đến lạm phát và sức khỏe thị trường lao động, sẽ rất quan trọng đối với các nhà đầu tư khi đưa ra quyết định phân bổ trong các quý tới.