Vị thế bán khống kỷ lục thúc đẩy luận điểm phục hồi S&P 500
Chiến lược gia Scott Rubner của Citadel Securities đã chỉ ra rằng thị trường chứng khoán Mỹ đang sẵn sàng cho một đợt phục hồi mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi sự tích lũy kỷ lục của các đặt cược giảm giá. Các vị thế bán khống liên tục này đã khiến thị trường rất nhạy cảm với bất kỳ tin tức tích cực nào, tạo ra một môi trường rủi ro cao cho một "đợt ép bán" (short squeeze). Một sự kiện như vậy buộc các nhà giao dịch đặt cược chống lại thị trường phải mua lại cổ phiếu để đóng vị thế, điều này có thể thúc đẩy một đợt tăng giá.
Rubner đã xác định việc giảm bớt căng thẳng địa chính trị là một yếu tố có thể kích hoạt đợt phục hồi này. Ông lưu ý rằng các điều kiện để phục hồi là "rất phong phú" nếu điều này xảy ra. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng phân tích này không phải là lời kêu gọi "mua cổ phiếu ngay hôm nay", mà là một đánh giá chiến lược về vị thế thị trường và tiềm năng tăng giá bùng nổ của nó.
Các tín hiệu kỹ thuật tiêu cực và dữ liệu lịch sử cảnh báo
Luận điểm ép bán lạc quan xung đột với một số chỉ báo cảnh báo. S&P 500 gần đây đã giảm xuống dưới đường trung bình động 200 ngày, một mức kỹ thuật quan trọng thường báo hiệu một xu hướng giảm dài hạn và khiến các nhà phân tích biểu đồ khuyên không nên theo đuổi bất kỳ đợt phục hồi nào. Sự phá vỡ kỹ thuật này bổ sung vào danh sách các lo ngại ngày càng tăng đối với các nhà đầu tư.
Một bộ dữ liệu lịch sử được Ryan Detrick của Carson Group nhấn mạnh càng làm lu mờ triển vọng. Từ năm 1950, trong những năm mà S&P 500 phá vỡ dưới mức thấp tháng 12 trong quý đầu tiên, lợi nhuận trung bình cả năm chỉ là 0.2%. Điều này hoàn toàn trái ngược với mức tăng trung bình 18.9% trong những năm mà chỉ số giữ được mức đó. Năm nay, chỉ số đã phá vỡ mức thấp tháng 12, cho thấy tiền lệ lịch sử chỉ ra một hiệu suất đi ngang.
Rủi ro địa chính trị và đáo hạn quyền chọn 5.7 nghìn tỷ đô la thúc đẩy biến động
Lãi suất bán khống kỷ lục không tự nhiên mà có. Xung đột dai dẳng ở Trung Đông đã đẩy giá dầu Brent lên trên 109 đô la một thùng, làm dấy lên lo ngại về đình lạm và làm xói mòn niềm tin của nhà đầu tư. Trong một lưu ý cảnh báo, Nohshad Shah, người đứng đầu bộ phận bán hàng thu nhập cố định EMEA của Citadel Securities, cho rằng các nhà đầu tư đang đánh giá thấp một cách nguy hiểm các rủi ro địa chính trị này, coi xung đột phức tạp hơn nhiều so với một cú sốc có thể dễ dàng bị lãng quên.
Sự mong manh của thị trường càng được khuếch đại bởi một sự kiện đáo hạn quyền chọn khổng lồ trị giá 5.7 nghìn tỷ đô la. Ngày "ba phù thủy" này, lớn nhất trong tháng 3 từng được ghi nhận, đã buộc các nhà giao dịch phải điều chỉnh các vị thế phái sinh khổng lồ cùng lúc, làm tăng biến động giá. Sự kết hợp giữa nỗi sợ hãi địa chính trị sâu sắc và các sự kiện thị trường cấu trúc giải thích cho tâm lý giảm giá kỷ lục, tạo nên một cuộc chiến gay gắt giữa những trở ngại cơ bản và tiềm năng ép bán kỹ thuật.
Edgen Stock·Mar 23 2026, 17:52