CICC Nâng Mục tiêu 6% Nhờ Hiệu Suất Mạnh Mẽ Năm 2025
Ngân hàng đầu tư CICC đã tái khẳng định triển vọng lạc quan đối với China Medical System (00867.HK) vào ngày 18 tháng 3, duy trì xếp hạng “Vượt trội” và nâng mục tiêu giá thêm 6% lên 17.50 HKD. Mục tiêu mới ngụ ý tiềm năng tăng giá 35% và định giá công ty ở mức 18.0 lần lợi nhuận dự kiến năm 2026. Việc điều chỉnh này được đưa ra sau khi công ty dược phẩm báo cáo kết quả năm 2025 phù hợp với kỳ vọng thị trường, với tổng doanh thu đạt 8.21 tỷ nhân dân tệ, tăng 9.9% so với cùng kỳ năm trước, và lợi nhuận ròng điều chỉnh là 1.78 tỷ nhân dân tệ.
Phân tích nhấn mạnh sự chuyển đổi cơ cấu thành công, với doanh số từ các loại thuốc đổi mới và độc quyền trở thành động lực tăng trưởng chính. Doanh thu của phân khúc này tăng 23.3% lên 5.61 tỷ nhân dân tệ, hiện chiếm 59.8% tổng doanh số thuốc, tăng 7.0 điểm phần trăm so với năm trước. Hiệu suất này cho thấy công ty đã phần lớn vượt qua tác động của các chính sách mua sắm theo số lượng quốc gia của Trung Quốc.
Đơn vị Sức khỏe Da Tăng trưởng 73% Trước IPO
Một yếu tố quan trọng trong dự báo lạc quan của CICC là sự tăng trưởng bùng nổ của các bộ phận chuyên biệt của China Medical System, đặc biệt là kinh doanh sức khỏe da. Doanh thu của đơn vị này tăng 73.2% so với cùng kỳ năm trước vào năm 2025, đạt 1.07 tỷ nhân dân tệ. Sự tăng trưởng này được củng cố bởi việc thương mại hóa nhanh chóng phương pháp điều trị bạch biến đổi mới, Kem Ruxolitinib Phosphate (Lumirix®), đã nhận được giấy chứng nhận đăng ký thuốc vào ngày 30 tháng 1 năm 2026 và bắt đầu kê đơn trên khắp Trung Quốc trong vòng chưa đầy hai tháng. CICC dự kiến thuốc này có thể đạt ít nhất 500 triệu nhân dân tệ doanh số vào năm 2026.
Công ty có kế hoạch tận dụng đà này bằng cách tách công ty con về sức khỏe da, Dermavon, để niêm yết riêng trên Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông. Động thái này dự kiến sẽ mở khóa giá trị cho các cổ đông và cung cấp vốn chuyên biệt cho nhượng quyền thương mại da liễu có tốc độ tăng trưởng cao. Các dòng sản phẩm chuyên biệt khác cũng hoạt động tốt, với kinh doanh nhãn khoa tăng 12.9%.
Phê duyệt Thuốc Mới Củng cố Đường ống R&D
China Medical System đang mở rộng đáng kể các nỗ lực đổi mới của mình, với chi phí R&D tăng 40.5% vào năm 2025 lên 1.06 tỷ nhân dân tệ. Khoản đầu tư này đang mang lại kết quả hữu hình, củng cố đường ống sản phẩm của công ty. Vào ngày 13 tháng 3 năm 2026, công ty thông báo thuốc mới điều trị thiếu máu thận, viên Desidustat, đã được Cục Quản lý Sản phẩm Y tế Quốc gia phê duyệt lưu hành tại Trung Quốc.
Phê duyệt này, cùng với việc ra mắt kem trị bạch biến, là một phần của quá trình trưởng thành đường ống rộng hơn. Năm 2025, công ty đã đạt được hai phê duyệt thuốc mới, nộp sáu đơn đăng ký thuốc mới (NDA) và nhận sáu phê duyệt thuốc mới điều tra (IND). Một loại thuốc siRNA tự phát triển nhắm mục tiêu INHBE, CMS-D008, cũng đã nhận được phê duyệt IND vào tháng 3 năm 2026, cho thấy tiến bộ trong năng lực R&D nội bộ của công ty.
Edgen Stock·Mar 18 2026, 04:50
