Lợi nhuận China Resources Beer giảm 29% dù tăng cổ tức

Lợi nhuận giảm 28,9% khi doanh thu giảm nhẹ

China Resources Beer (00291.HK) đã báo cáo sự suy giảm đáng kể về lợi nhuận trong năm tài chính đầy đủ kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2025. Lợi nhuận ròng của nhà sản xuất bia này đã giảm 28,9% so với cùng kỳ năm trước, xuống 3,371 tỷ RMB. Sự sụt giảm về lợi nhuận này đi kèm với mức giảm 1,7% trong doanh thu hàng năm, đạt 37,985 tỷ RMB. Hiệu suất yếu kém này đã dẫn đến thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 1,04 RMB.

Các nhà đầu tư đã phản ứng với kết quả hoạt động kém bằng cách bán tháo cổ phiếu. Cổ phiếu tại Hồng Kông đã giảm 2,72% sau thông báo. Báo cáo này cho thấy những thách thức tiềm ẩn trong hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty, phù hợp với áp lực rộng lớn hơn được thấy trên toàn ngành tiêu dùng.

Cổ tức tăng vọt 34,3% lên mức cao nhất trong năm năm

Mâu thuẫn với kết quả kinh doanh yếu kém, ban lãnh đạo của CR Beer đã công bố một sự gia tăng đáng kể trong lợi nhuận dành cho cổ đông. Công ty đã công bố cổ tức cuối cùng trên mỗi cổ phiếu (DPS) là 0,557 RMB, một sự tăng đáng kể so với 0,387 RMB của năm trước. Kết hợp với khoản chi trả tạm thời, tổng DPS cho năm 2025 đạt 1,021 RMB.

Điều này thể hiện mức tăng 34,3% so với tổng cổ tức 0,76 RMB của năm trước và đánh dấu mức chi trả hàng năm cao nhất trong năm năm. Chiến lược hoàn vốn mạnh mẽ này dường như được thiết kế để thể hiện sự tự tin của ban lãnh đạo vào dòng tiền tương lai, nhưng nó hoàn toàn trái ngược với quỹ đạo lợi nhuận hiện tại của công ty, tạo ra một bài toán khó cho các nhà đầu tư khi đánh giá sức khỏe tài chính của công ty.

Ngành hàng tiêu dùng thiết yếu đối mặt với áp lực ngày càng tăng

Hiệu suất của CR Beer không tồn tại một cách đơn lẻ. Ngành hàng tiêu dùng thiết yếu rộng lớn hơn, vốn là một trong những ngành hoạt động hàng đầu gần đây, đang cho thấy dấu hiệu căng thẳng. Các ông lớn thực phẩm và đồ uống toàn cầu đang trải qua khối lượng bán hàng yếu hơn, cạnh tranh gay gắt từ các thương hiệu riêng và áp lực lợi nhuận dai dẳng. Xu hướng toàn ngành này cung cấp bối cảnh quan trọng cho sự sụt giảm doanh thu và lợi nhuận của CR Beer.

Câu hỏi then chốt đối với thị trường là liệu việc tăng cổ tức của CR Beer có phải là một chính sách bền vững hay một biện pháp ngắn hạn để xoa dịu cổ đông. Nếu những thách thức hoạt động mà ngành tiêu dùng đang đối mặt tiếp tục kéo dài, việc duy trì tỷ lệ chi trả hào phóng như vậy trong bối cảnh lợi nhuận giảm có thể chứng tỏ là khó khăn và có thể buộc công ty phải đánh giá lại chiến lược dài hạn của mình.