Lợi nhuận giảm 17,9% khi doanh thu sụt giảm
China Railway (00390.HK) đã công bố kết quả tài chính năm 2025 sụt giảm đáng kể, báo hiệu những khó khăn tiềm tàng cho ngành cơ sở hạ tầng của Trung Quốc. Lợi nhuận ròng của công ty đã giảm 17,9% so với cùng kỳ năm trước, xuống còn 22,892 tỷ NDT. Sự sụt giảm này xảy ra khi tổng doanh thu giảm 5,8% xuống 1,09 nghìn tỷ NDT. Lợi nhuận suy yếu đã dẫn đến thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 84,8 cent cho năm.
Cổ tức giảm một nửa bất παρά 2,75 nghìn tỷ NDT hợp đồng mới
Trong một động thái phản ánh áp lực lợi nhuận, hội đồng quản trị công ty đã tuyên bố cổ tức cuối kỳ chỉ 8,6 cent mỗi cổ phiếu, giảm mạnh so với 17,8 cent được chi trả trong năm trước. Việc cắt giảm lợi nhuận cho cổ đông này trái ngược hoàn toàn với sự tăng trưởng hoạt động của công ty. China Railway đã ký kết các hợp đồng mới trị giá 2,75 nghìn tỷ NDT trong năm, tăng 1,3%. Điều này đã mở rộng tổng backlog đơn hàng xây dựng của họ lên tới 4,34 nghìn tỷ NDT, cho thấy một lượng lớn công việc trong tương lai ngay cả khi lợi nhuận hiện tại suy giảm.
Áp lực ngành rộng lớn hơn xuất hiện
Hiệu suất của China Railway phù hợp với xu hướng rộng lớn hơn về lợi nhuận giảm sút trong các ngành liên quan đến cơ sở hạ tầng và bất động sản của Trung Quốc. Một "điều chỉnh sâu sắc" đang diễn ra trong lĩnh vực bất động sản của quốc gia đã tạo ra hiệu ứng lan tỏa, có khả năng ảnh hưởng đến biên lợi nhuận và thời gian của các dự án xây dựng quy mô lớn. Ví dụ, các tập đoàn khác như Shanghai Industrial Holdings đã chứng kiến lợi nhuận liên quan đến cơ sở hạ tầng của họ giảm hơn 31% trong cùng kỳ, với lý do môi trường hoạt động đầy thách thức. Điều này cho thấy rằng trong khi Bắc Kinh tiếp tục hỗ trợ đầu tư cơ sở hạ tầng, các doanh nghiệp nhà nước đang phải đối mặt với áp lực biên lợi nhuận ngày càng tăng và những thách thức về lợi nhuận.
Edgen Stock·Mar 30 2026, 20:58
