Giá polysilicon Trung Quốc giảm xuống 48 NDT/kg, thúc đẩy hành động quản lý

Edgen Stock·Mar 10 2026, 04:16

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Những điểm chính

JPMorgan báo cáo giá polysilicon Trung Quốc giảm đáng kể, báo hiệu sự kết thúc của sự ổn định gần đây của ngành và kích hoạt phản ứng pháp lý dự kiến nhằm kiềm chế tình trạng dư thừa công suất. Sự thay đổi thị trường này được cho là sẽ đẩy nhanh quá trình hợp nhất, tạo lợi thế cho các công ty có tài chính vững mạnh.

Giá giảm: Giá polysilicon giao ngay tại Trung Quốc đã giảm xuống 48 NDT mỗi kilôgam vào đầu tháng 3, giảm từ mức trên 50 NDT/kg vào tháng 2, do các nhà sản xuất thanh lý hàng tồn kho vì áp lực dòng tiền.
Can thiệp của cơ quan quản lý: Sau các cuộc họp "Lưỡng hội", Bắc Kinh dự kiến sẽ giải quyết tình trạng dư thừa công suất thông qua thực thi giá và kiểm soát công suất, có khả năng ổn định giá trong trung hạn.
Hợp nhất ngành: Động lực thị trường được thiết lập để buộc một cuộc sàng lọc, mang lại lợi ích cho các nhà lãnh đạo thị trường. JPMorgan ủng hộ Daqo New Energy, công ty nắm giữ vị thế tiền mặt ròng 2,3 tỷ USD bền vững.

Giá Polysilicon giảm xuống 48 NDT/kg khi các nhà sản xuất bán tháo hàng tồn kho

Ngành năng lượng mặt trời Trung Quốc đang đối mặt với một giai đoạn áp lực giá mới khi giá polysilicon giao ngay đã giảm xuống 48 NDT mỗi kilôgam vào đầu tháng 3, từ mức trên 50 NDT/kg vào tháng 2. Theo báo cáo nghiên cứu từ JPMorgan, sự sụt giảm này xuất phát từ việc các nhà sản xuất có dòng tiền eo hẹp đang bán tháo hàng tồn kho với giá thấp hơn. Xu hướng này càng trầm trọng hơn bởi định nghĩa không rõ ràng về "chi phí sản xuất" trong Luật Giá của Trung Quốc, tạo ra một môi trường thuận lợi cho việc định giá tích cực nhằm quản lý thanh khoản.

Các cơ quan quản lý dự kiến sẽ duy trì ổn định quanh mức 47-50 NDT/kg

Trước tình trạng dư thừa công suất ngày càng tăng, các nhà chức trách Trung Quốc dự kiến sẽ can thiệp. Các cuộc họp "Lưỡng hội" gần đây của chính phủ đã ưu tiên cạnh tranh công bằng, báo hiệu một động thái nhằm giải quyết sự mất cân bằng thị trường thông qua các biện pháp như kiểm soát công suất, thiết lập tiêu chuẩn chặt chẽ hơn và thực thi giá trực tiếp. JPMorgan dự báo rằng nếu các cơ quan quản lý sử dụng chi phí trung bình của ngành làm tiêu chuẩn thực thi, giá polysilicon có thể ổn định trong khoảng 47-50 NDT/kg trong trung hạn. Tuy nhiên, ngân hàng không loại trừ khả năng giá giao ngay sẽ tiếp tục giảm trong ngắn hạn trước khi các biện pháp này phát huy tác dụng hoàn toàn.

Hợp nhất sắp diễn ra, tạo lợi thế cho các doanh nghiệp giàu tiền mặt như Daqo

Bất kể con đường chính sách cụ thể nào được chọn, áp lực thị trường hiện tại sẽ đẩy nhanh quá trình hợp nhất ngành, loại bỏ các nhà sản xuất kém hiệu quả. JPMorgan dự đoán rằng cuộc sàng lọc này cuối cùng sẽ mang lại lợi ích cho các nhà lãnh đạo đã thành danh với nền tảng tài chính vững chắc. Ngân hàng đã nêu bật Daqo New Energy (DQ.US) và GCL TECH (03800.HK) là những công ty có vị thế tốt. Đặc biệt, Daqo được ghi nhận về khả năng phục hồi tiềm năng, được hỗ trợ bởi vị thế tiền mặt ròng mạnh mẽ 2,3 tỷ USD được ghi nhận vào cuối năm ngoái, cung cấp một vùng đệm đáng kể để điều hướng biến động giá.