Cơ quan quản lý thuốc lá của Trung Quốc đã đưa thị trường thuốc lá điện tử trị giá 8,5 tỷ USD của nước này vào diện cảnh báo, phát hành các quy định dự thảo mới có thể thay đổi đáng kể cục diện ngành.
Cục Quản lý Độc quyền Thuốc lá Nhà nước Trung Quốc đã công bố dự thảo thông báo về việc sửa đổi các văn bản chính sách quản lý thuốc lá điện tử, tạo ra sự bất ổn ngay lập tức cho lĩnh vực này và khiến cổ phiếu của đơn vị dẫn đầu thị trường RLX Technology biến động. Các thay đổi đề xuất nhằm sửa đổi các chính sách quản lý hiện hành, với các ý kiến công chúng được trưng cầu để thu thập phản hồi.
Thông báo, được công bố trên trang web chính thức của cục, báo hiệu ý định của chính phủ trong việc tiếp tục thắt chặt kiểm soát đối với ngành công nghiệp vaping đang phát triển nhanh chóng. Mặc dù các chi tiết cụ thể của các sửa đổi chưa được nêu rõ hoàn toàn trong dự thảo ban đầu, tài liệu hướng tới một môi trường quản lý nghiêm ngặt hơn.
Giai đoạn tham vấn công chúng mời gọi phản hồi về các thay đổi đề xuất, mà các nhà phân tích tin rằng có thể bao gồm một loạt các vấn đề từ tiêu chuẩn sản phẩm và hương vị đến các kênh bán hàng và thuế. Khả năng cấm các sản phẩm hương trái cây phổ biến, chiếm một phần đáng kể doanh số, là mối quan tâm hàng đầu của ngành.
Điều đang bị đe dọa là khả năng sinh lời của một thị trường đã bùng nổ trong những năm gần đây. Đối với các công ty như RLX Technology, vốn nắm giữ hơn 60% thị phần trong nước, bất kỳ hạn chế mới nào cũng có thể dẫn trực tiếp đến doanh số thấp hơn và chi phí tuân thủ tăng lên. Áp lực quản lý đã làm cho cổ phiếu biến động, và hình thức cuối cùng của các quy tắc này sẽ quyết định quỹ đạo của ngành trong vài năm tới.
Động thái này là một phần của cuộc đàn áp rộng lớn hơn đối với ngành công nghiệp thuốc lá điện tử bắt đầu nghiêm túc vào năm 2021, khi các cơ quan quản lý đưa lĩnh vực này vào cùng khung pháp lý như thuốc lá truyền thống. Điều này dẫn đến một hệ thống cấp phép sản xuất và bán hàng và lệnh cấm quảng cáo trực tuyến. Dự thảo hiện tại cho thấy các nhà quản lý hiện đang tìm cách tinh chỉnh các biện pháp kiểm soát này, có thể lấp đầy các lỗ hổng và giải quyết các vấn đề đã nảy sinh kể từ khi các quy tắc ban đầu được thực hiện.
Tác động của các quy định nghiêm ngặt hơn có thể rất đáng kể. Một lệnh cấm hương vị, tương tự như các biện pháp được thực hiện ở các nước khác, có thể làm giảm nhu cầu, đặc biệt là ở những người tiêu dùng trẻ tuổi. Thuế cao hơn có thể sẽ được chuyển sang cho người tiêu dùng, làm cho thuốc lá điện tử kém cạnh tranh hơn so với các sản phẩm thuốc lá truyền thống. Điều này cũng có thể ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng, bao gồm các nhà sản xuất như Smoore International, một trong những nhà sản xuất thiết bị vaping lớn nhất thế giới, cung cấp cho RLX và các thương hiệu khác. Sự bất ổn có thể sẽ kéo dài cho đến khi giai đoạn tham vấn công chúng kết thúc và các quy định cuối cùng được công bố.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
Edgen Stock·Apr 02 2026, 00:52