Ngân hàng Trung ương bán 82 tỷ USD trái phiếu Mỹ, đẩy chi phí vay lên cao

Các Ngân hàng Trung ương thanh lý 82 tỷ USD trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ

Các ngân hàng trung ương toàn cầu đang thanh lý lượng nắm giữ trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ với tốc độ quyết liệt nhất trong hơn một thập kỷ, nhằm ứng phó với giá năng lượng tăng vọt do xung đột ở Iran. Theo dữ liệu của Cục Dự trữ Liên bang, các tổ chức chính thức nước ngoài đã cắt giảm 82 tỷ USD vị thế trái phiếu kho bạc được giữ tại Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York kể từ ngày 25 tháng 2. Đợt bán tháo nhanh chóng này đã đẩy tổng lượng nắm giữ xuống 2.7 nghìn tỷ USD, mức chưa từng thấy kể từ năm 2012. Động thái này phản ánh nỗ lực rộng lớn của các cơ quan tiền tệ nhằm huy động tiền mặt và ổn định nền kinh tế quốc gia cũng như tỷ giá hối đoái.

Các quốc gia nhập khẩu dầu dẫn đầu đợt bán tháo để bảo vệ tiền tệ

Áp lực bán tháo chủ yếu đến từ các quốc gia nhập khẩu dầu đang chịu tác động kinh tế trực tiếp từ giá dầu thô tăng cao. Các quốc gia như Thổ Nhĩ Kỳ, Ấn Độ và Thái Lan có khả năng là những người bán lớn vì họ buộc phải thanh toán cho việc nhập khẩu dầu đắt đỏ hơn bằng đô la Mỹ. Dữ liệu chính thức từ ngân hàng trung ương Thổ Nhĩ Kỳ cho thấy nước này đã bán 22 tỷ USD trái phiếu chính phủ nước ngoài từ dự trữ của mình kể từ ngày 27 tháng 2, một phần đáng kể trong số đó được cho là trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Sự can thiệp này được thiết kế để ngăn chặn sự mất giá tiền tệ mạnh, điều này nếu không sẽ làm tăng lạm phát trong nước.

Nhiều quốc gia không muốn tiền tệ của họ tiếp tục mất giá vì điều đó sẽ đẩy giá dầu tính bằng tiền tệ địa phương lên cao. Vì vậy, tất cả họ đều chọn can thiệp để hạn chế sự mất giá tiền tệ và sự ảnh hưởng đến giá dầu địa phương.

— Brad Setser, Nghiên cứu viên cấp cao, Hội đồng Quan hệ Đối ngoại

Lợi suất trái phiếu đạt mức cao nhất năm 2024 khi chi phí vay tăng

Làn sóng bán tháo từ nước ngoài này gây thêm áp lực đáng kể lên thị trường trái phiếu Hoa Kỳ vốn đã căng thẳng. Nguồn cung trái phiếu kho bạc tăng lên đã đẩy giá trái phiếu xuống và lợi suất lên, với lợi suất trái phiếu kho bạc hai năm và mười năm đều ghi nhận mức tăng hàng tháng lớn nhất trong năm 2024. Tác động của đợt bán tháo này được khuếch đại vì thị trường trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ lớn gấp khoảng ba lần so với đợt bán tháo tương tự cuối cùng vào năm 2012. Xu hướng này cũng làm nổi bật một sự thay đổi cấu trúc dài hạn, khi các nhà quản lý dự trữ toàn cầu tiếp tục đa dạng hóa tài sản nắm giữ của họ khỏi tài sản đô la Mỹ, làm xói mòn sự thống trị truyền thống của trái phiếu kho bạc trong dự trữ toàn cầu.