Các nhà điều hành sòng bạc báo cáo kết quả Q2 hỗn hợp trong bối cảnh động lực thị trường thay đổi

Tổng quan Thu nhập quý 2: Các nhà điều hành sòng bạc đi theo những con đường khác nhau

Cổ phiếu các nhà điều hành sòng bạc Hoa Kỳ đã trải qua những biến động đa dạng trong quý 2 năm 2025, khi các nhà đầu tư phản ứng với sự kết hợp của hiệu suất tài chính mạnh mẽ, thu nhập không đạt kỳ vọng và các ảnh hưởng kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn, bao gồm các điều chỉnh lãi suất gần đây của Cục Dự trữ Liên bang. Một số tên tuổi lớn trong ngành đã báo cáo thu nhập, dẫn đến biến động đáng kể về giá cổ phiếu cá nhân.

Hiệu suất của các công ty chính và phản ứng thị trường

MGM Resorts International (NYSE:MGM) báo cáo doanh thu vượt kỳ vọng 1,9%, nhưng việc bỏ lỡ đáng kể thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ (EBITDA) đã dẫn đến sự sụt giảm 8,9% cổ phiếu của họ. Mặc dù BetMGM có hiệu suất mạnh mẽ, với doanh thu tăng vọt 36% so với cùng kỳ năm trước và EBITDA đạt 86 triệu đô la, cùng với sự tăng trưởng mạnh mẽ ở MGM China, nhưng sự sụt giảm doanh thu Las Vegas Strip (giảm 4% xuống 2,1 tỷ đô la) và mức giảm EBITDAR 9% đã ảnh hưởng đến tâm lý chung.

Red Rock Resorts (NASDAQ:RRR) đã vượt trội đáng kể, báo cáo thu nhập 0,95 đô la trên mỗi cổ phiếu cho quý kết thúc tháng 6 năm 2025, vượt xa ước tính đồng thuận của Zacks là 0,4 đô la trên mỗi cổ phiếu, một bất ngờ về thu nhập là +137,50%. Doanh thu đạt 526,27 triệu đô la, vượt ước tính 8,45%. Hiệu suất tài chính mạnh mẽ này đã đẩy giá cổ phiếu của họ tăng 10,8%.

Wynn Resorts (NASDAQ:WYNN) đã trình bày một phản ứng thị trường dường như phản trực giác. Mặc dù thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 0,64 đô la, không đạt kỳ vọng đồng thuận là 1,20 đô la, cổ phiếu của họ bất ngờ tăng 24,9% sau kết quả. Sự chuyển động tích cực này được cho là do Adjusted Property EBITDAR ở Las Vegas đạt mức cao kỷ lục và thị phần vững chắc ở Macau, cùng với các khoản đầu tư chiến lược vào UAE và các triển vọng tích cực của nhà phân tích, điều này báo hiệu sự tin tưởng vào tăng trưởng trong tương lai mặc dù EPS không đạt ngay lập tức.

Monarch Casino & Resort (NASDAQ:MCRI) đã mang lại kết quả quý 2 đặc biệt, với doanh thu thuần tăng 6,8% lên 136,9 triệu đô la. Doanh thu sòng bạc tăng 12,1% và EBITDA điều chỉnh tăng 16,8% lên 51,3 triệu đô la. Lợi nhuận ròng tăng 19,1% và EPS pha loãng tăng 21,0% lên 1,44 đô la. Những số liệu tài chính mạnh mẽ này, kết hợp với bảng cân đối kế toán vững chắc, đã đẩy cổ phiếu MCRI tăng 20,7%.

Caesars Entertainment (NASDAQ:CZR) báo cáo kết quả hỗn hợp, với EPS là -0,39 đô la, không đạt đáng kể mức dự báo 0,06 đô la, đại diện cho một bất ngờ -750%. Tuy nhiên, công ty đã vượt nhẹ kỳ vọng về doanh thu, báo cáo 2,91 tỷ đô la so với dự báo 2,86 tỷ đô la. Việc bỏ lỡ EPS đáng kể đã dẫn đến sự sụt giảm 5,4% cổ phiếu. Trong khi phân khúc kỹ thuật số của họ mang lại quý tốt nhất từ trước đến nay, phân khúc Las Vegas truyền thống phải đối mặt với những khó khăn do nhu cầu giải trí yếu hơn.

Bối cảnh thị trường rộng lớn hơn và các yếu tố thúc đẩy

Hiệu suất đa dạng trong ngành điều hành sòng bạc diễn ra trong bối cảnh những diễn biến kinh tế vĩ mô quan trọng. Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện giảm nửa điểm phần trăm lãi suất quỹ liên bang chuẩn vào ngày 18 tháng 9 năm 2024, đặt phạm vi mới là 4,75%-5%. Lần cắt giảm lãi suất đầu tiên kể từ tháng 3 năm 2020 này, lớn hơn mức 25 điểm cơ bản thông thường, nhằm mục đích "hạ cánh mềm" và được dự đoán sẽ mang lại lợi ích cho ngành công nghiệp trò chơi giải trí tùy ý của người tiêu dùng. Lãi suất thấp hơn có thể giải phóng quỹ của người tiêu dùng cho các hoạt động giải trí và cung cấp sự linh hoạt hơn cho các công ty để tài trợ các dự án và theo đuổi các hoạt động mua bán và sáp nhập (M&A). Các công ty như Caesars Entertainment và Red Rock Resorts được dự kiến sẽ thấy dòng tiền tự do tùy ý tăng lên do các đợt cắt giảm lãi suất này.

Trong khi đó, các chỉ số chính của Hoa Kỳ tiếp tục đà tăng. S&P 500 đạt mức cao nhất mọi thời đại là 6.501,86 điểm vào ngày 28 tháng 8 năm 2025, phản ánh tăng trưởng GDP mạnh mẽ và sự lạc quan về chính sách của Fed. Nasdaq Composite và Dow Jones Industrial Average cũng lập kỷ lục mới, cho thấy một đợt phục hồi thị trường rộng lớn hơn. Cổ phiếu Red Rock Resorts, tăng khoảng 18,3% từ đầu năm đến nay tính đến ngày 29 tháng 7 năm 2025, đã vượt trội đáng kể so với mức tăng 8,6% của S&P 500 trong cùng kỳ, cho thấy sức mạnh cụ thể của ngành trong một thị trường nhìn chung tăng giá.

Quan điểm phân tích và triển vọng tương lai

Kết quả quý 2 làm nổi bật tầm quan trọng ngày càng tăng của các phân khúc kỹ thuật số trong ngành công nghiệp trò chơi. Caesars Digital đã mang lại quý tốt nhất từ trước đến nay, tạo ra 80 triệu đô la EBITDA điều chỉnh, với doanh thu thuần cho phân khúc kỹ thuật số tăng 28% trong thể thao và 51% trong sòng bạc so với cùng kỳ năm trước. Công ty đang đặt mục tiêu 500 triệu đô la EBITDA kỹ thuật số vào năm 2026 và xem xét khả năng tách biệt hoạt động kinh doanh này, một động thái có thể báo hiệu một xu hướng ngày càng tăng giữa các nhà điều hành sòng bạc tích hợp để khai thác giá trị từ các dự án kinh doanh trực tuyến của họ. Tương tự, hiệu suất mạnh mẽ của BetMGM là một điểm nhấn đối với MGM Resorts, với doanh thu năm 2025 được dự kiến đạt 1,8–2,0 tỷ đô la. Ngành công nghiệp cờ bạc trực tuyến Hoa Kỳ được dự kiến sẽ mở rộng đáng kể, với dự báo tổng doanh thu đạt 26,8 tỷ đô la vào năm 2025, phản ánh mức tăng gần 15%.

Các bình luận của chuyên gia phản ánh những tình cảm khác nhau. Mặc dù Caesars không đạt EPS, Goldman Sachs đã giảm mục tiêu giá cho CZR xuống 34 đô la từ 36 đô la nhưng vẫn duy trì xếp hạng 'Mua', thừa nhận sự đóng góp tích cực của phân khúc kỹ thuật số. Đối với Wynn Resorts, các nhà phân tích như Deutsche Bank và Macquarie đã điều chỉnh mục tiêu giá lên, củng cố niềm tin vào hiệu suất trong tương lai, được thúc đẩy bởi sự gia tăng doanh thu trò chơi của Macau (19% vào tháng 7) và hiệu suất bền vững của Las Vegas.

Trong tương lai, ngành này sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng bởi xu hướng chi tiêu của người tiêu dùng, tốc độ điều chỉnh lãi suất thêm của Cục Dự trữ Liên bang và môi trường pháp lý đang phát triển đối với cờ bạc trực tuyến. "Rủi ro đột ngột", được minh chứng bằng các hành động pháp lý gần đây ở Ấn Độ hạn chế các trò chơi tiền trực tuyến, nhấn mạnh khả năng thay đổi nhanh chóng trong môi trường hoạt động toàn cầu. Các công ty có chiến lược tăng trưởng kỹ thuật số mạnh mẽ và phân bố địa lý đa dạng, cùng với quản lý vốn hiệu quả và các sáng kiến lợi nhuận cổ đông (chẳng hạn như cổ tức và chương trình mua lại của Wynn và mua lại cổ phiếu của Monarch), có khả năng sẽ điều hướng những động lực này hiệu quả nhất. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các báo cáo kinh tế sắp tới và bất kỳ hướng dẫn nào nữa từ Cục Dự trữ Liên bang để tìm tín hiệu về hướng đi của thị trường trong tương lai.

nguồn:

[1] Tổng quan Q2: MGM Resorts (NYSE:MGM) so với các cổ phiếu nhà điều hành sòng bạc khác (https://finance.yahoo.com/news/q2-rundown-mgm ...)[2] Từ nắm giữ đến vàng: Tại sao hai động cơ của MGM Resorts khiến đợt giảm này là cơ hội mua (Nâng cấp) (https://seekingalpha.com/article/4640000-from ...)[3] Red Rock Resorts (RRR) Thu nhập và Doanh thu Q2 vượt ước tính | Nasdaq (https://www.nasdaq.com/articles/red-rock-reso ...)

Related News

Oct 03 2025, 14:30

Các chất xúc tác đặc thù của công ty thúc đẩy hiệu suất cổ phiếu đáng chú ý trên các lĩnh vực

Hiệu suất tập trung vào các lĩnh vực công nghệ, fintech và chăm sóc sức khỏe Tuần này, các cổ phiếu của Hoa Kỳ đã chứng kiến những biến động tăng giá có mục tiêu, với một số công ty nổi bật ghi nhận mức tăng vượt quá 5% do các tin tức đặc thù của công ty. Hiệu suất tập trung này trong các lĩnh vực như công nghệ, fintech và chăm sóc sức khỏe nhấn mạnh khả năng phản ứng của thị trường đối với các thay đổi hoạt động cơ bản, các sáng kiến chiến lược và tâm lý nhà phân tích đang phát triển, phân biệt những biến động này với các xu hướng thị trường rộng lớn hơn. Các phát triển chính của công ty và phản ứng thị trường MicroStrategy (MSTR) được củng cố bởi việc tích lũy Bitcoin Cổ phiếu của MicroStrategy (MSTR) đã tăng 5,5% vào thứ Hai, được thúc đẩy bởi thông báo của công ty về việc mua thêm 196 Bitcoin với giá 22,1 triệu USD với giá trung bình 113.048 USD mỗi đồng. Việc mua lại mới nhất này nâng tổng số lượng Bitcoin nắm giữ của MicroStrategy lên 640.031 Bitcoin. Tin tức này trùng hợp với việc giá Bitcoin tăng 1,5%, càng củng cố mối tương quan giữa hiệu suất cổ phiếu của công ty phần mềm và định giá của tiền điện tử. Phản ứng của thị trường, mặc dù đáng kể, xảy ra trong một mô hình biến động cao đối với MSTR, vốn đã chứng kiến 71 biến động lớn hơn 5% trong năm qua. Điều này cho thấy rằng mặc dù việc mua gần đây được coi là một phát triển có ý nghĩa, nhưng nó phù hợp với nhận thức hiện có về mô hình kinh doanh của công ty. MicroStrategy hiện đã tăng 8,8% từ đầu năm đến nay, mặc dù vẫn thấp hơn 31,1% so với mức cao nhất trong 52 tuần là 473,83 USD vào tháng 11 năm 2024. Datadog (DDOG) tăng giá nhờ đánh giá tích cực của nhà phân tích Datadog (DDOG), nền tảng giám sát đám mây, đã trải qua mức tăng 5,5% về giá cổ phiếu vào thứ Tư. Động thái tăng giá này diễn ra sau khi Wells Fargo bắt đầu đưa tin với xếp hạng "Tăng tỷ trọng" và mục tiêu giá 190 USD. Các nhà phân tích đã nhấn mạnh nhóm khách hàng AI-native của Datadog là một động lực tăng trưởng bị đánh giá thấp, lưu ý rằng doanh thu từ các khách hàng này, không bao gồm OpenAI, đã vượt mốc 100 triệu USD. Wells Fargo dự đoán rằng doanh thu liên quan đến AI của Datadog có thể vượt quá 700 triệu USD vào năm 2028, với Giám sát hiệu suất ứng dụng (APM) và Nhật ký đóng vai trò là trụ cột chính cho sự mở rộng trong tương lai. Sức khỏe tài chính mạnh mẽ của công ty được chứng minh bằng doanh thu quý 2 năm 2025 là 827 triệu USD, mức tăng 28% so với cùng kỳ năm trước và Tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) trong 3 năm của doanh thu là 31%. Datadog duy trì biên lợi nhuận gộp 79,92% và nắm giữ 4,15 tỷ USD tiền mặt, củng cố khả năng đổi mới và tăng trưởng liên tục. Mặc dù đã tăng 5,1% từ đầu năm đến nay, cổ phiếu đang giao dịch thấp hơn 10,5% so với mức cao nhất trong 52 tuần là 168,65 USD vào tháng 12 năm 2024. Humana (HUM) tăng giá nhờ cập nhật xếp hạng sao Medicare Cổ phiếu của Humana (HUM) đã tăng 6,4% trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Năm, sau đó giảm xuống mức tăng 2,4% so với giá đóng cửa trước đó. Sự tăng vọt này được thúc đẩy bởi một cập nhật tích cực về Xếp hạng sao Medicare cho năm 2026 và việc tái khẳng định triển vọng thu nhập cả năm. Đối với năm 2026, Humana thông báo rằng khoảng 20% thành viên của họ, đại diện cho 1,2 triệu cá nhân, sẽ được ghi danh vào các kế hoạch Medicare Advantage (MA) được đánh giá 4 sao trở lên. Đáng chú ý, tỷ lệ thành viên trong kế hoạch 4,5 sao được dự kiến sẽ tăng đáng kể lên 14% vào năm 2026, một mức tăng đáng kể so với 3% vào năm 2025. Công ty cũng tái khẳng định hướng dẫn thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 17,00 USD cho năm tài chính 2025. Sự phát triển tích cực này diễn ra sau một giai đoạn biến động, bao gồm mức giảm 5,2% của cổ phiếu vào đầu tuần do quyết định của công ty nhằm giảm phạm vi địa lý của các kế hoạch Medicare Advantage của mình. Việc thu hẹp chiến lược này, cũng được các đối thủ cạnh tranh quan sát thấy, phản ánh chi phí y tế tăng và cấu trúc thanh toán của chính phủ không theo kịp. Cổ phiếu của Humana hiện đang giao dịch thấp hơn 19% so với mức cao nhất trong 52 tuần là 312 USD vào tháng 9 năm 2025, với vốn hóa thị trường khoảng 30,39 tỷ USD. GoPro (GPRO) công bố chiến lược sản phẩm mới Cổ phiếu GoPro (GPRO) tăng 4,3% vào thứ Tư, đóng cửa với mức tăng 4,7%. Động thái này diễn ra sau khi công ty công bố một sự thay đổi chiến lược từ chu kỳ cập nhật máy ảnh hàng năm truyền thống của mình. GoPro đã giới thiệu bộ ba sản phẩm mới nhằm mở rộng sức hấp dẫn đối với các nhà sáng tạo: GoPro MAX2, GoPro LIT HERO và Fluid Pro AI gimbal. Đây là lần đầu tiên sau hơn một thập kỷ công ty ra mắt nhiều sản phẩm mới cùng lúc. Cổ phiếu này, vốn rất biến động với 68 biến động lớn hơn 5% trong năm ngoái, đã chứng kiến hiệu suất từ đầu năm đến nay cải thiện lên 101%, mặc dù vẫn thấp hơn 23,1% so với mức cao nhất trong 52 tuần là 2,88 USD vào tháng 9 năm 2025. Dave (DAVE) tiếp tục xu hướng tăng nhờ lạc quan của nhà phân tích Cổ phiếu Dave (DAVE) đã ghi nhận mức tăng 3,49% vào thứ Năm, chuyển từ 197,35 USD lên 204,23 USD. Mức tăng này được thúc đẩy bởi sự chú ý tích cực bền vững của các nhà phân tích, với việc Benchmark tái khẳng định xếp hạng "Mua" và mục tiêu giá 320,00 USD. Sự tái khẳng định niềm tin này diễn ra sau kết quả quý hai năm 2025 mạnh mẽ của Dave, vượt qua kỳ vọng của các nhà phân tích. Các nhà phân tích tại Benchmark đã nhấn mạnh mô hình kinh doanh của Dave, tập trung vào các khoản tạm ứng tiền mặt ngắn hạn với thời gian trung bình khoảng 10 ngày, khác biệt so với các công ty đối mặt với rủi ro cho vay dài hạn hơn. Việc công ty dựa vào dữ liệu tài khoản ngân hàng thời gian thực thông qua tích hợp Plaid và công cụ quyết định tín dụng CashAI làm nền tảng cho mô hình này. Dave đã chứng minh hiệu suất mạnh mẽ, tự hào với mức lợi nhuận 398% trong năm qua và điểm sức khỏe tài chính "xuất sắc" là 3.1 theo dữ liệu của InvestingPro. Báo cáo thu nhập quý ba năm 2025 của công ty dự kiến vào ngày 5 tháng 11. Bối cảnh và hàm ý rộng hơn Hoạt động thị trường trong tuần này làm nổi bật một chủ đề về sự quan tâm có mục tiêu của nhà đầu tư, nơi các tin tức cụ thể của công ty và những thay đổi chiến lược có khả năng tạo ra các biến động cổ phiếu đáng kể, cục bộ. Hiệu suất của MicroStrategy tiếp tục là một chỉ báo quan trọng cho sự tham gia của tổ chức vào các tài sản tiền điện tử, đặc biệt là Bitcoin, và sự tích lũy chiến lược của nó phản ánh cam kết dài hạn đối với loại tài sản kỹ thuật số này. Sự biến động được quan sát thấy trong cổ phiếu MSTR có liên quan trực tiếp đến tính chất động rất cao của thị trường tiền điện tử. Quỹ đạo tích cực của Datadog, được củng cố bởi triển vọng lạc quan của Wells Fargo, nhấn mạnh tầm quan trọng ngày càng tăng của các giải pháp AI-native trong phần mềm doanh nghiệp và nhu cầu mạnh mẽ đối với các nền tảng quan sát toàn diện. Khi các công ty ngày càng áp dụng công nghệ AI, nhu cầu về các công cụ giám sát phức tạp như những gì Datadog cung cấp dự kiến sẽ mở rộng, định vị công ty một cách thuận lợi trong một thị trường dự kiến sẽ tăng trưởng với CAGR 15,9% đến năm 2030. Trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe, sự phục hồi của Humana nhờ hướng dẫn Xếp hạng sao Medicare tích cực cung cấp cái nhìn sâu sắc về bản chất nhạy cảm của việc tuân thủ quy định và các cấu trúc hoàn trả trong thị trường Medicare Advantage. Mặc dù công ty phải đối mặt với những thách thức liên tục từ chi phí y tế tăng và môi trường pháp lý đang phát triển, nhưng hướng dẫn thu nhập được tái khẳng định và các điều chỉnh chiến lược đối với các dịch vụ kế hoạch cho thấy một cách tiếp cận thích ứng với áp lực thị trường. Sự thay đổi của GoPro hướng tới một chiến lược sản phẩm rộng lớn hơn ngoài các phiên bản máy ảnh hàng năm, cùng với gimbal AI mới của hãng, thể hiện nỗ lực đa dạng hóa dòng doanh thu và chiếm thị phần lớn hơn trong nền kinh tế sáng tạo. Tương tự, sự ủng hộ liên tục của các nhà phân tích đối với Dave và mô hình cho vay ngắn hạn sáng tạo, được hỗ trợ bởi AI của hãng, cho thấy một con đường tiềm năng cho sự tăng trưởng và khả năng phục hồi trong lĩnh vực fintech, đặc biệt trong bối cảnh những lo ngại rộng rãi hơn về rủi ro tín dụng. Nhìn về phía trước Các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi các diễn biến cụ thể của công ty như những động lực chính cho hiệu suất cổ phiếu cá nhân trong những tuần tới. Đối với MicroStrategy, biến động giá của Bitcoin sẽ vẫn là yếu tố quyết định quan trọng đối với định giá cổ phiếu của hãng. Khả năng của Datadog trong việc tiếp tục tận dụng cơ sở khách hàng AI-native của mình và mở rộng thị phần trong không gian quan sát cạnh tranh sẽ được theo dõi chặt chẽ. Việc Humana điều hướng môi trường pháp lý Medicare Advantage phức tạp và việc thực hiện hướng dẫn tài chính được tái khẳng định sẽ là tối quan trọng. Thành công của dòng sản phẩm mới của GoPro và sự thay đổi chiến lược của hãng sẽ cho thấy tiềm năng khôi phục tăng trưởng của hãng. Cuối cùng, báo cáo thu nhập Q3 2025 sắp tới của Dave và hiệu suất liên tục của công cụ bảo lãnh tín dụng CashAI sẽ là yếu tố then chốt để duy trì niềm tin của nhà đầu tư.

Oct 03 2025, 14:18

Khoản nắm giữ Bitcoin của Strategy Inc. đạt giá trị kỷ lục sau khi có sự rõ ràng về thuế

Ngành công nghệ dẫn đầu đà tăng khi khoản nắm giữ Bitcoin của Strategy Inc. đạt mức định giá kỷ lục Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ chứng kiến một hiệu suất đáng chú ý, đặc biệt trong lĩnh vực công nghệ, khi các nhà đầu tư phản ứng với những phát triển quan trọng liên quan đến khoản nắm giữ tiền điện tử của các doanh nghiệp. Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR) đã thông báo rằng dự trữ Bitcoin của họ đã tăng vọt lên mức kỷ lục 77,4 tỷ USD, hưởng lợi từ cả đợt tăng giá đang diễn ra của Bitcoin và sự rõ ràng về quy định mới từ Bộ Tài chính Hoa Kỳ và Sở Thuế vụ (IRS) liên quan đến việc đánh thuế các khoản lãi chưa thực hiện từ tài sản kỹ thuật số. Chi tiết sự kiện Strategy Inc., một công ty nắm giữ Bitcoin hàng đầu, đã xác nhận tổng số Bitcoin nắm giữ của họ hiện đạt giá trị thị trường chưa từng có là 77,4 tỷ USD. Giá trị này đạt được trong bối cảnh Bitcoin tăng giá gần đây, với tiền điện tử này đạt mức cao nhất mọi thời đại mới trên 124.000 USD vào ngày 11 tháng 8 năm 2025, theo dữ liệu của Coinbase. Việc công ty mua Bitcoin ban đầu bắt đầu với khoản phân bổ 250 triệu USD, trải qua khoản lỗ chưa thực hiện ban đầu, nhưng sau đó đã tăng trưởng theo cấp số nhân, đưa Strategy Inc. trở thành công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất trên toàn cầu. Khoản nắm giữ của công ty hiện chiếm khoảng 3,2% tổng nguồn cung lưu hành của Bitcoin. Đồng thời, Bộ Tài chính Hoa Kỳ và IRS đã ban hành hướng dẫn tạm thời quan trọng vào ngày 1 tháng 10 năm 2025, làm rõ rằng các khoản lãi chưa thực hiện từ tài sản kỹ thuật số sẽ không phải chịu Thuế tối thiểu thay thế doanh nghiệp (CAMT) 15%. Hướng dẫn này, được nêu trong Thông báo 2025-46 và Thông báo 2025-49, miễn trừ các công ty khỏi việc nộp thuế đối với lợi nhuận trên giấy tờ từ tiền điện tử. Tính đến ngày 3 tháng 10 năm 2025, Strategy Inc. nắm giữ 674.143 BTC, với lợi nhuận chưa thực hiện vượt quá 25 tỷ USD. Công ty trước đây đã cảnh báo về rủi ro hóa đơn CAMT trị giá hàng tỷ đô la đối với các khoản lãi chưa thực hiện của mình. Phân tích phản ứng thị trường Thị trường đã phản ứng tích cực với hai diễn biến này. Cổ phiếu của Strategy Inc. (MSTR) đã tăng đáng kể, tăng 2,7% trong giao dịch trước thị trường và gần 6% trong giao dịch đầu ngày vào ngày 1 tháng 10 năm 2025, sau thông báo hướng dẫn thuế. Cổ phiếu này đã tăng 16% trong năm ngày giao dịch trước đó và tăng 8% ngay sau tin tức giảm thuế, dẫn đến việc vốn hóa thị trường tăng hơn 8 tỷ USD. Sự tăng giá ngay lập tức này phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào việc giảm gánh nặng thuế và sự xác nhận chiến lược mua Bitcoin tích cực của Strategy Inc. Việc miễn trừ CAMT loại bỏ một gánh nặng tài chính đáng kể cho Strategy Inc., có khả năng tiết kiệm cho công ty ước tính từ 3,75 tỷ USD đến 4,1 tỷ USD tiền thuế. Giá Bitcoin cũng nhận được một cú hích, tiệm cận mức cao kỷ lục và gần đây giao dịch trên 120.000 USD. Sự tăng vọt của Bitcoin được cho là do các yếu tố bao gồm dòng vốn ETF mạnh mẽ, sự chấp nhận liên tục của tổ chức và một môi trường kinh tế vĩ mô hỗ trợ dự đoán việc cắt giảm lãi suất. Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa Hiệu suất của Strategy Inc. nhấn mạnh mối quan hệ ngày càng gắn bó giữa thị trường chứng khoán truyền thống và thị trường tiền điện tử. Cổ phiếu của công ty trong lịch sử đã di chuyển gần như song song với biến động giá của Bitcoin, định vị MSTR như một công cụ đầu tư đòn bẩy vào tài sản kỹ thuật số. Mô hình này đã chứng tỏ hiệu quả trong các đợt phục hồi của Bitcoin, với cổ phiếu của Strategy thường vượt trội so với các chỉ số chính. Sự rõ ràng về quy định do IRS cung cấp là một sự kiện giảm rủi ro quan trọng đối với các nhà đầu tư tổ chức. Việc miễn trừ này thực sự san bằng sân chơi cho tài sản kỹ thuật số với cổ phiếu và trái phiếu, loại bỏ một rào cản chính đối với sự chấp nhận rộng rãi hơn của doanh nghiệp. Các nhà phân tích như Ben Kurland, CEO của nền tảng nghiên cứu tiền điện tử DYOR, lưu ý rằng điều này biểu thị một sự thay đổi từ "sự cuồng nhiệt đầu cơ, do bán lẻ thúc đẩy" sang một thị trường được thúc đẩy bởi sự chấp nhận của tổ chức và thanh khoản toàn cầu tăng lên. Vị thế lợi nhuận chưa thực hiện đáng kể của Strategy Inc., vượt quá vốn hóa thị trường của một số ngân hàng lớn như Deutsche Bank và Barclays, càng làm nổi bật quy mô cam kết của công ty đối với Bitcoin như một tài sản kho bạc. Tuy nhiên, chiến lược này không phải không có rủi ro, bao gồm sự biến động giá cực đoan của Bitcoin và khả năng pha loãng cổ đông từ việc huy động vốn được sử dụng để tài trợ cho các thương vụ mua lại. Kể từ tháng 8 năm 2020, các cổ đông đã trải qua mức pha loãng khoảng 260% do việc bán cổ phiếu liên tục. Bình luận của chuyên gia Michael Saylor, Chủ tịch của Strategy Inc., nhấn mạnh vai trò của Bitcoin như một quỹ dự trữ kho bạc dài hạn, lập luận rằng nó cung cấp một biện pháp phòng ngừa ưu việt chống lại lạm phát và mất giá tiền tệ. Ông kể lại hành trình của công ty, bắt đầu với khoản phân bổ 250 triệu USD và khoản lỗ chưa thực hiện ban đầu là 40 triệu USD, cho đến giá trị hiện tại là 77,4 tỷ USD. Joe DiPasquale, CEO của BitBull Capital, lưu ý rằng các nhà giao dịch theo đà đã khuếch đại đợt tăng giá của Bitcoin một khi nó phá vỡ các mức kháng cự trước đó. Tim Enneking, đối tác quản lý của Psalion, nhấn mạnh một "thay đổi triệt để" trong bản chất cơ bản của Bitcoin, chỉ ra danh sách ngày càng tăng các tổ chức đang tích lũy nó và gợi ý rằng Bitcoin có thể "bị định giá thấp đáng kể" bất chấp những lợi nhuận gần đây. Triển vọng Hướng dẫn quy định gần đây dự kiến sẽ khuyến khích nhiều tập đoàn hơn tích hợp Bitcoin vào bảng cân đối kế toán của họ, thúc đẩy sự tham gia của tổ chức tăng lên. Mặc dù hướng dẫn này là tạm thời, nhưng tác động tức thời của nó là đáng kể. Chủ tịch điều hành Michael Saylor tiếp tục dự đoán sự tăng giá đáng kể trong dài hạn của Bitcoin, dự kiến sẽ có động thái tăng vào cuối năm 2025, được thúc đẩy bởi sự chấp nhận của tổ chức ngày càng tăng và sự hỗ trợ lập pháp tiềm năng. Strategy Inc. đặt mục tiêu tăng khoản nắm giữ Bitcoin của mình lên từ 700.000 đến 800.000 BTC vào cuối năm 2025 và có khả năng hơn 1 triệu BTC vào năm 2032. Tuy nhiên, cổ phiếu của công ty vẫn có mối tương quan cao với sự biến động của Bitcoin, và các rủi ro như pha loãng cổ đông và tài trợ bằng nợ cần được các nhà đầu tư tiếp tục theo dõi. Thị trường sẽ theo dõi các làm rõ quy định tiếp theo và hiệu suất giá bền vững của Bitcoin để đánh giá tính khả thi dài hạn và sự chấp nhận rộng rãi hơn của các chiến lược tài sản kỹ thuật số của doanh nghiệp.

Oct 03 2025, 14:12

Franklin Templeton củng cố danh mục tín dụng thay thế bằng việc thâu tóm Apera

Franklin Templeton thâu tóm Apera Asset Management Tổng quan sự kiện Franklin Templeton (NYSE:BEN), một tổ chức quản lý đầu tư toàn cầu, đã hoàn tất việc thâu tóm Apera Asset Management, một công ty tín dụng tư nhân pan-European. Tính đến ngày 30 tháng 9, Apera quản lý hơn 5 tỷ Euro tài sản. Việc thâu tóm chiến lược này đã tăng cường đáng kể sự hiện diện của Franklin Templeton trên thị trường tín dụng thay thế. Mở rộng chiến lược trong Tài sản thay thế Việc hoàn tất thâu tóm này nâng tổng tài sản quản lý tín dụng thay thế (AUM) toàn cầu của Franklin Templeton lên hơn 90 tỷ đô la. Đồng thời, tổng các chiến lược tài sản thay thế của công ty hiện đạt khoảng 270 tỷ đô la. Apera, thành lập năm 2016, chuyên cung cấp các giải pháp vốn tư nhân được bảo đảm cấp cao cho các công ty được hỗ trợ bởi vốn cổ phần tư nhân trên khắp Tây Âu, với hoạt động trải rộng ở Vương quốc Anh, Đức, Pháp và Luxembourg. Trọng tâm của họ vào phân khúc thị trường trung bình thấp pan-European được ghi nhận là một khu vực có tiềm năng tăng trưởng đáng kể. Franklin Templeton tuyên bố rằng Apera bổ sung cho các sản phẩm tín dụng thay thế toàn cầu hiện có của họ, bao gồm Benefit Street Partners ở Hoa Kỳ và Alcentra ở châu Âu. Sự tích hợp này nhằm mục đích đa dạng hóa hơn nữa khả năng tiếp cận địa lý và năng lực của Franklin Templeton trong phân khúc tài sản tín dụng tư nhân đang mở rộng nhanh chóng. Ngoài tín dụng thay thế, các chiến lược tài sản thay thế rộng hơn của Franklin Templeton còn bao gồm bất động sản tư nhân thông qua Clarion Partners, vốn cổ phần tư nhân thứ cấp toàn cầu và đồng đầu tư thông qua Lexington Partners, cũng như các chiến lược phòng ngừa rủi ro, vốn đầu tư mạo hiểm và tài sản kỹ thuật số. Phản ứng thị trường và bối cảnh tài chính Việc thâu tóm này phần lớn được coi là một yếu tố tích cực chiến lược đối với Franklin Templeton, củng cố cam kết của họ trong việc đa dạng hóa các sản phẩm tài sản và tận dụng sự tăng trưởng của các khoản đầu tư thay thế. Mặc dù phản ứng thị trường đối với cổ phiếu BEN có thể ở mức vừa phải trong ngắn hạn, nhưng những tác động dài hạn được kỳ vọng sẽ thuận lợi. Franklin Resources, với giá trị thị trường 11,89 tỷ đô la, duy trì vị thế tài chính vững chắc, được chứng minh bằng tỷ lệ thanh toán hiện hành là 4,41, cho thấy tính thanh khoản mạnh mẽ. Phân tích cho thấy cổ phiếu hiện đang giao dịch dưới giá trị hợp lý, có khả năng mang lại điểm vào dài hạn cho các nhà đầu tư. Công ty tự hào có lịch sử 45 năm liên tục trả cổ tức và lợi suất hiện tại là 5,59%, nhấn mạnh cam kết của họ đối với lợi nhuận cổ đông. Hàm ý và triển vọng ngành rộng hơn Việc thâu tóm này phù hợp với xu hướng rộng lớn hơn trong ngành quản lý đầu tư hướng tới việc tăng phân bổ vào các tài sản thay thế, đặc biệt là tín dụng tư nhân. Nhu cầu về các giải pháp vốn tư nhân từ các công ty thị trường trung bình ở châu Âu, thường bị thiếu dịch vụ bởi ngân hàng truyền thống, tạo ra cơ hội tăng trưởng đáng kể. Động thái của Franklin Templeton củng cố vị thế của họ như một nhà quản lý hàng đầu trong bối cảnh tài sản thay thế đa dạng này. Với hơn 75 năm kinh nghiệm đầu tư và 1,64 nghìn tỷ đô la tổng tài sản quản lý tính đến ngày 31 tháng 8 năm 2025, việc mở rộng của công ty sang các lĩnh vực chuyên biệt như tín dụng tư nhân châu Âu là một bước đi được tính toán để chiếm thị phần trong các phân khúc tăng trưởng cao. Những phát triển trong tương lai cần theo dõi bao gồm việc tích hợp các hoạt động của Apera và hiệu suất tiếp tục của danh mục tài sản thay thế mở rộng của Franklin Templeton. Các sáng kiến gần đây của công ty, chẳng hạn như ra mắt các chiến lược long-short có ý thức về thuế và quan hệ đối tác chiến lược trong tài sản kỹ thuật số với các thực thể như Binance, càng làm nổi bật cách tiếp cận hướng tới tương lai của họ đối với các giải pháp đầu tư.