Burlington Stores vượt kỳ vọng quý 2 với mức tăng trưởng biên lợi nhuận mạnh mẽ

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ chứng kiến mức tăng tập trung trong lĩnh vực bán lẻ sau khi Burlington Stores, Inc. (BURL) công bố kết quả tài chính quý 2 năm tài chính 2025 mạnh mẽ vào ngày 28 tháng 8 năm 2025. Nhà bán lẻ giá rẻ này đã báo cáo sự mở rộng đáng kể về biên EBIT đã điều chỉnh và cải thiện biên gộp, dẫn đến việc điều chỉnh tăng dự báo cả năm và phản ứng tích cực của thị trường, với cổ phiếu BURL tăng 3.7% trong giao dịch trước giờ mở cửa.

Hiệu suất quý 2 chi tiết và dự báo sửa đổi

Burlington Stores báo cáo biên EBIT đã điều chỉnh quý 2 năm 2025 đạt 6%, đánh dấu mức mở rộng 120 điểm cơ bản đáng kể so với năm trước và vượt xa đáng kể dự báo trước đó. Biên gộp cũng có sự cải thiện đáng kể, tăng 90 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước lên 43.7%. Sự cải thiện này chủ yếu được thúc đẩy bởi mở rộng biên lợi nhuận hàng hóa 60 điểm cơ bản do thiếu hụt thấp hơn và giảm giá thấp hơn, cùng với giảm chi phí vận chuyển 30 điểm cơ bản.

Tổng doanh thu trong quý tăng 10% so với cùng kỳ năm trước lên 2.701 tỷ USD, trong while doanh số cửa hàng so sánh tăng 5%. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) pha loãng đạt 1.47 USD, với EPS đã điều chỉnh tăng vọt 39% lên 1.72 USD, vượt xa đáng kể dự báo 1.29 USD.

Sau những kết quả này, Burlington đã nâng dự báo cả năm 2025 của mình. Công ty hiện dự kiến tổng doanh thu tăng trưởng 7-8% (tăng từ mức tăng trưởng doanh số cửa hàng so sánh 1-2%) và mở rộng biên EBIT đã điều chỉnh 20-40 điểm cơ bản, và EPS đã điều chỉnh trong khoảng 9.19 USD đến 9.59 USD, tăng so với dự báo trước đó là 8.70 USD đến 9.30 USD.

Hiệu quả hoạt động thúc đẩy thị trường vượt trội

Phản ứng tích cực của thị trường đối với báo cáo thu nhập của BURL nhấn mạnh niềm tin của nhà đầu tư vào hiệu quả hoạt động của công ty và mô hình kinh doanh giá rẻ kiên cường của nó. Mức mở rộng 120 điểm cơ bản trong biên EBIT đã điều chỉnh, bất chấp dự báo ban đầu về khả năng sụt giảm, làm nổi bật các chiến lược thành công trong quản lý hàng tồn kho, kiểm soát chi phí và tìm nguồn cung ứng chiến lược.

Khả năng đạt được mức tăng trưởng biên lợi nhuận như vậy của Burlington trái ngược với một số đối thủ cạnh tranh trong lĩnh vực bán lẻ. Chẳng hạn, Target Corporation (TGT) báo cáo biên lợi nhuận hoạt động quý 2 năm 2025 của họ giảm từ 6.4% xuống 5.2%. Ross Stores (ROST) chứng kiến biên lợi nhuận hoạt động của mình giảm 95 điểm cơ bản xuống 11.5%, với thuế quan được xác định là một yếu tố đáng kể. Tương tự, Dollar Tree (DLTR) đã trải qua mức giảm 20 điểm cơ bản trong biên lợi nhuận hoạt động xuống 5.2%. Hiệu suất so sánh này cho thấy Burlington đã điều hướng hiệu quả các thách thức của ngành, bao gồm cả áp lực thuế quan đang diễn ra. Cổ phiếu đã tăng 18.4% trong ba tháng qua, vượt trội đáng kể so với mức tăng trưởng 2.8% của ngành.

Khả năng phục hồi chiến lược và ý nghĩa rộng hơn của ngành

Hiệu suất của Burlington minh họa sức mạnh bền bỉ của mô hình bán lẻ giá rẻ, đặc biệt trong môi trường kinh tế đặc trưng bởi chi tiêu tiêu dùng thận trọng và áp lực lạm phát. Cách tiếp cận chiến lược của công ty đối với quản lý hàng tồn kho, bao gồm duy trì một lượng lớn "hàng tồn kho dự trữ" (tăng lên 50% tổng hàng tồn kho từ 41% một năm trước), đã chứng minh là rất quan trọng. Kho dự trữ này, bao gồm hàng hóa được mua một cách cơ hội, trước thuế quan, cung cấp một vùng đệm chống lại sự gián đoạn chuỗi cung ứng và biến động thuế quan, bảo vệ biên lợi nhuận trong tương lai.

Tỷ lệ giá trên doanh thu 12 tháng tới của Burlington là 1.40X cho thấy định giá có thể thấp hơn so với mức trung bình ngành là 1.72X, cho thấy còn nhiều dư địa để tăng trưởng. Ước tính đồng thuận của Zacks dự kiến tăng trưởng doanh thu 7.9% và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu 15.4% so với cùng kỳ năm trước cho năm tài chính hiện tại.

Việc công ty tập trung vào các sáng kiến "Merchandising 2.0", bao gồm bán hàng linh hoạt, đàm phán với nhà cung cấp và kiểm soát chi phí mạnh mẽ, đặt công ty vào vị trí thuận lợi.

Quan điểm của nhà phân tích và triển vọng tương lai

Các nhà phân tích phần lớn đã phản ứng tích cực với kết quả và định hướng chiến lược của Burlington. Investing.com đã đưa ra khuyến nghị "Mua mạnh" với mục tiêu giá dao động từ 328 USD đến 430 USD.

"Hiệu suất mạnh mẽ của Burlington, đặc biệt là việc mở rộng biên lợi nhuận trong môi trường thuế quan đầy thách thức, cho thấy khả năng phục hồi và lợi thế cạnh tranh tiềm năng của mô hình bán lẻ giá rẻ."

Michael O'Sullivan, CEO của Burlington Stores, đã gán hiệu suất mạnh mẽ cho "các sáng kiến Burlington 2.0," cải thiện hoạt động và bán hàng có kỷ luật, nhấn mạnh rằng "Giá trị không có nghĩa là rẻ." Ông cũng thừa nhận tác động liên tục của thuế quan nhưng bày tỏ sự tự tin vào khả năng của công ty để giảm thiểu những áp lực này.

Trong khi Burlington đã nâng dự báo cả năm, ban lãnh đạo vẫn duy trì quan điểm thận trọng cho nửa cuối năm tài chính 2025, dự kiến tăng trưởng doanh số cửa hàng so sánh quý 3 và quý 4 sẽ đi ngang hoặc tăng 2%. Các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm sự thay đổi trong thói quen chi tiêu của người tiêu dùng, đặc biệt ở các nhóm nhân khẩu học có thu nhập thấp hơn, và tác động dai dẳng, mặc dù được quản lý, của thuế quan. Khả năng của công ty để duy trì hiệu quả hoạt động và tận dụng chiến lược hàng tồn kho mạnh mẽ của mình sẽ rất quan trọng trong việc điều hướng các động lực thị trường đang diễn ra này và củng cố vị thế cạnh tranh của mình trong phân khúc bán lẻ giá rẻ.