BOK Financial supera las estimaciones del tercer trimestre gracias a un sólido crecimiento de los ingresos netos por intereses y comisiones en medio del aumento de los costes operativos

BOK Financial supera las estimaciones del tercer trimestre gracias a un sólido crecimiento de los ingresos netos por intereses y comisiones en medio del aumento de los costes operativos

BOK Financial Corporation (BOKF) reportó ganancias mejores de lo esperado en el tercer trimestre de 2025, con una ganancia ajustada por acción que superó las estimaciones de los analistas. El desempeño del banco regional se vio impulsado por un crecimiento significativo en los ingresos netos por intereses y los ingresos por comisiones, junto con aumentos en los saldos de préstamos y depósitos.

El evento en detalle

Para el tercer trimestre de 2025, BOK Financial anunció una ganancia ajustada por acción de $2.22, superando la estimación de consenso de Zacks de $2.10 y un consenso más amplio de analistas de $2.17. Esto representa un aumento del 1.8% con respecto al trimestre del año anterior. La utilidad neta atribuible a los accionistas se registró en $140.9 millones, lo que marca un ligero avance interanual.

Los ingresos netos trimestrales alcanzaron los $548.3 millones, superando la estimación de consenso de Zacks de $533.7 millones. Este crecimiento de los ingresos fue impulsado principalmente por un sólido Ingreso Neto por Intereses (NII) de $337.6 millones, un aumento del 9.6% interanual. El margen de interés neto se expandió en 23 puntos básicos (o 11 puntos básicos secuencialmente) hasta el 2.91%. Los honorarios y comisiones totales también contribuyeron, aumentando casi un 1% interanual hasta los $204.4 millones, impulsados por mayores ingresos fiduciarios y de gestión de activos, ingresos por tarjetas de transacciones, cargos por servicios de depósito e ingresos bancarios hipotecarios.

En el balance, los préstamos totales se expandieron un 2.3% intertrimestral hasta los $24.8 mil millones, con los préstamos al final del período alcanzando los $24.9 mil millones, lo que refleja un crecimiento en los segmentos de préstamos comerciales, bienes raíces comerciales e individuales. Los depósitos totales experimentaron un ligero aumento secuencial, situándose en $38.5 mil millones. La calidad crediticia se mantuvo generalmente sólida, con los activos no productivos disminuyendo a $74 millones, o el 0.30% de los préstamos pendientes y los activos recuperados, por debajo de los $87 millones del año anterior y los $81 millones del trimestre anterior. Las amortizaciones netas del trimestre fueron de $3.6 millones, o el 0.06% de los préstamos promedio sobre una base anualizada.

Análisis de la reacción del mercado

Se anticipa que la reacción del mercado a las ganancias de BOK Financial sea ligeramente positiva a neutral. La fortaleza principal radica en la ganancia por acción mejor de lo esperado y el sólido crecimiento de los ingresos, particularmente de los NII y los ingresos por comisiones diversificados. La expansión del margen de interés neto señala una gestión eficaz de las tasas de interés, y el crecimiento continuo de los préstamos y depósitos subraya una fuerte actividad bancaria central y relaciones con los clientes.

Sin embargo, estos aspectos positivos se ven atenuados por un aumento interanual del 8.4% en los gastos operativos, que alcanzaron los $369.8 millones, impulsados principalmente por los costes de personal. Esto llevó a un deterioro en el ratio de eficiencia del banco, que subió al 66.66% desde el 65.11% del año anterior (o el 65.4% secuencialmente). Un ratio de eficiencia más alto indica mayores costes para generar ingresos, lo que afecta la rentabilidad. Al mismo tiempo, el retorno sobre el capital promedio (ROE) disminuyó al 9.38% desde el 10.22% (o el 9.70% secuencialmente), y el retorno sobre los activos promedio (ROA) disminuyó ligeramente al 1.08% desde el 1.09% (aunque aumentó desde el 1.07% secuencialmente). Estas métricas sugieren que, si bien la generación de ingresos es sólida, la contención de costes sigue siendo un desafío.

Contexto más amplio e implicaciones

El rendimiento de BOK Financial ofrece información valiosa sobre el sector bancario regional en general. El sólido crecimiento de los NII y la expansión de los préstamos sugieren que los bancos regionales bien gestionados pueden prosperar incluso en medio de condiciones económicas fluctuantes. Las fuentes de ingresos diversificadas, particularmente de los servicios basados en comisiones, destacan un giro estratégico de muchas instituciones regionales para reducir la dependencia únicamente de los ingresos por intereses, lo que mejora la estabilidad.

Por el contrario, el aumento de los gastos operativos en BOK Financial refleja un desafío común para los bancos que operan en un entorno inflacionario, donde los costes de personal y otros costes operativos están aumentando. Esto indica que si bien existen oportunidades de ingresos, una gestión eficiente de los costes será un diferenciador crucial entre los bancos regionales. Por ejemplo, Zions Bancorp (ZION) también informó aumentos de NII, crecimiento de préstamos y depósitos, y expansión del margen de interés neto en sus resultados del tercer trimestre de 2025, lo que refuerza la narrativa de la fortaleza subyacente en algunas partes del sector bancario regional.

Comentario de expertos

Stacy Kymes, presidenta y directora ejecutiva de BOK Financial, atribuyó el sólido desempeño al «sólido crecimiento de los préstamos, la mejora del margen de interés neto y el crecimiento de los activos de gestión patrimonial». También destacó la capacidad de la empresa para navegar por la «volatilidad del mercado impulsada por la incertidumbre arancelaria del primer trimestre», lo que subraya la resiliencia de su enfoque estratégico.

Algunos analistas, si bien reconocen las fortalezas de BOK Financial, señalan áreas de mejora. Como señaló un analista, «Si hay una debilidad en relación con otros bancos regionales, es que el ratio de eficiencia es más suave que el promedio». Esto sugiere que si bien la calidad de los activos y la generación de ingresos son sólidas, mejorar la eficiencia operativa podría desbloquear un mayor poder de ganancias.

Mirando hacia el futuro

De cara al futuro, los inversores seguirán de cerca la capacidad de BOK Financial para gestionar sus costes operativos de manera efectiva, en particular los gastos de personal, para mejorar su ratio de eficiencia. La sostenibilidad del crecimiento de los NII también será fundamental, influenciada por el futuro entorno de tipos de interés y las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal, que algunas instituciones como Zions Bancorp anticipan que incluirán recortes de tipos significativos a finales de 2025 y en 2026. El enfoque continuo del banco en el crecimiento de préstamos comerciales, bienes raíces comerciales e individuales, junto con sus flujos de ingresos por comisiones diversificados, serán indicadores clave de su rendimiento a largo plazo y su posicionamiento dentro del competitivo panorama bancario regional. Mantener una sólida calidad crediticia también seguirá siendo primordial en medio de las cambiantes condiciones económicas.