BofA kết thúc tín hiệu bán, cảnh báo cổ phiếu chỉ đạt lợi nhuận trung bình 1%

Tín hiệu bán của BofA kết thúc khi chỉ báo giảm xuống 7.4, nhưng lợi nhuận lịch sử trung bình chỉ 1%

Chỉ báo Bull & Bear của Bank of America đã giảm mạnh từ 8.4 xuống 7.4, mức thấp nhất kể từ tháng 7 năm 2025, chính thức chấm dứt "tín hiệu bán" đã tồn tại từ ngày 17 tháng 12 năm 2025. Sự sụt giảm này được kích hoạt bởi sự suy yếu của bề rộng thị trường chứng khoán toàn cầu, dòng tiền chảy ra từ nợ lợi suất cao và thị trường mới nổi, cùng với sự gia tăng của chênh lệch tín dụng.

Bất chấp việc tín hiệu chấm dứt, Chiến lược gia đầu tư trưởng Michael Hartnett cảnh báo rằng đây không phải là một tín hiệu mua ngay lập tức. Một phân tích về 32 trường hợp tương tự kể từ năm 2002 cho thấy rằng trong ba tháng sau khi tín hiệu bán kết thúc, S&P 500 và Chỉ số Thế giới Toàn cầu MSCI chỉ mang lại lợi nhuận trung bình 1%. Hartnett khuyên các nhà đầu tư nên giữ lập trường "không vội vàng, không tham lam", vì thị trường thiếu một động lực định hướng mạnh mẽ.

Hơn 67% cổ phiếu S&P 500 đang trong giai đoạn điều chỉnh khi "Tín hiệu mua" vẫn còn xa

Sức khỏe tiềm ẩn của thị trường cho thấy những tổn thương cấu trúc đáng kể bất chấp các mức chỉ số tiêu đề. Trong S&P 500, 67% các thành phần (336 cổ phiếu) đã giảm hơn 10% so với mức đỉnh của chúng, trong khi 28% (143 cổ phiếu) đã giảm hơn 20%. Sự yếu kém này phản ánh một quý của "giao dịch đau đớn" nơi các tài sản phòng thủ như Tín phiếu Kho bạc ngắn hạn và đồng đô la Mỹ đã hoạt động tốt hơn các tài sản rủi ro hơn như trái phiếu liên quan đến AI và Bitcoin.

Hartnett tuyên bố rằng một tín hiệu mua ngược chiều thực sự vẫn còn xa. Tín hiệu như vậy yêu cầu hai điều kiện: sự "đầu hàng" của các nhà đầu tư lạc quan và những điều chỉnh giảm đáng kể đối với dự báo GDP và lợi nhuận. Một yếu tố kích hoạt mua kỹ thuật quan trọng, Quy tắc Bề rộng Toàn cầu của BofA, sẽ chỉ kích hoạt khi 88% các chỉ số chứng khoán toàn cầu giảm xuống dưới đường trung bình động 50 ngày và 200 ngày của chúng. Bản thân S&P 500 vẫn phải giảm gần 100 điểm nữa để đạt mức 6300, điều này sẽ đánh dấu một đợt điều chỉnh chính thức 10%.

Hartnett ủng hộ cổ phiếu tiêu dùng và vàng cho kịch bản "Hoảng loạn chính sách"

Trong tương lai, trường hợp cơ bản của Hartnett là các chính phủ sẽ gây ra "sự hoảng loạn chính sách" để ngăn chặn một cuộc suy thoái. Ông dự đoán một sự thay đổi chính sách hậu chiến từ chính quyền Trump để giải quyết các vấn đề khả năng chi trả của người tiêu dùng, khiến cổ phiếu tiêu dùng Hoa Kỳ trở thành một vị thế mua ngược chiều được ưa chuộng. Quan điểm này xuất hiện khi các nhà đầu tư rút tiền khỏi cổ phiếu, với các quỹ cổ phiếu Hoa Kỳ ghi nhận dòng tiền chảy ra lớn nhất trong 13 tuần ở mức 23,6 tỷ đô la.

Về dài hạn, Hartnett dự đoán một thị trường gấu cấu trúc cho đồng đô la Mỹ, được thúc đẩy bởi sự xói mòn tiềm tàng về uy tín của tổng thống. Kịch bản này, đến lượt nó, sẽ khởi động lại thị trường bò tót cho vàng và cổ phiếu quốc tế. Ông khuyến nghị các vị thế mua trong các công cụ làm dốc đường cong lợi suất và các tài sản liên quan đến tiêu dùng như những cách chính để giao dịch phản ứng chính sách dự kiến.