BCRED chịu rút ròng 1,7 tỷ USD khi yêu cầu chuộc vượt giới hạn
Quỹ tín dụng tư nhân trị giá 82 tỷ USD của Blackstone (BCRED) đã trải qua một sự kiện thanh khoản đáng kể trong quý đầu tiên, theo hồ sơ chứng khoán ngày 2 tháng 3. Các nhà đầu tư đã yêu cầu rút 3,7 tỷ USD, chiếm 7,9% giá trị tài sản ròng của quỹ và vượt xa giới hạn chuộc lại hàng quý tiêu chuẩn là 5%. Với chỉ 2,0 tỷ USD cam kết vốn mới trong cùng kỳ, quỹ đã ghi nhận khoản rút ròng ước tính 1,7 tỷ USD.
Để ngăn chặn việc hạn chế rút tiền của nhà đầu tư và duy trì niềm tin, Blackstone đã có hành động quyết đoán. Công ty đã nâng giới hạn thực hiện chuộc lại lên 7% cho quý này. Để bù đắp khoảng cách 0,9% còn lại, Blackstone và nhân viên của mình đã cá nhân đầu tư thêm 400 triệu USD. Trong hồ sơ của mình, công ty tuyên bố động thái này là một chức năng của thiết kế cấu trúc quỹ và "không phải vì BCRED bị hạn chế thanh khoản", tái khẳng định niềm tin vào hiệu suất của danh mục đầu tư.
Lo ngại của nhà đầu tư cá nhân lan rộng trên thị trường tín dụng tư nhân 2 nghìn tỷ USD
Dòng tiền rút ra khỏi BCRED không phải là một sự kiện cá biệt mà là triệu chứng của sự lo ngại ngày càng tăng trong số các nhà đầu tư cá nhân trong ngành tín dụng tư nhân trị giá 2 nghìn tỷ USD. Một loạt các đợt ghi giảm tài sản và tái cơ cấu nợ trên toàn ngành đã khiến những cá nhân giàu có trước đây đổ vốn vào các quỹ này cảm thấy bất an. Tình hình càng trở nên căng thẳng sau khi đối thủ Blue Owl Capital thông báo vào ngày 20 tháng 2 rằng họ sẽ tạm dừng chuộc lại cho quỹ Blue Owl Capital Corp II của mình, nhấn mạnh rủi ro thanh khoản đối với các nhà đầu tư trong loại tài sản này.
Do quy mô và tầm quan trọng của mình, dòng tiền của BCRED được coi là một thước đo quan trọng đối với tâm lý nhà đầu tư cá nhân. Các nhà phân tích hiện đang theo dõi chặt chẽ để xem liệu áp lực chuộc lại có báo hiệu một đợt rút lui rộng lớn hơn, bền vững hơn khỏi thị trường tín dụng tư nhân hay không.
Dòng tiền rút ra đe dọa dòng doanh thu phí 1,2 tỷ USD của Blackstone
Sự ổn định của BCRED có vai trò chiến lược sống còn đối với hiệu suất tài chính của Blackstone. Năm ngoái, quỹ đã tạo ra 1,2 tỷ USD phí quản lý, tư vấn và hiệu suất, chiếm 13% đáng kể tổng doanh thu của tập đoàn. Cấu trúc phí cao của các sản phẩm như vậy khiến dòng tiền của chúng trở thành yếu tố thúc đẩy lợi nhuận quan trọng.
Như nhà phân tích Benjamin Budish của Barclays đã lưu ý trước khi có thông báo, câu hỏi chính cho thị trường là áp lực này sẽ kéo dài bao lâu. Sự tồn tại của dòng tiền rút ròng có thể trực tiếp đe dọa một nguồn doanh thu đáng significant và có biên lợi nhuận cao cho Blackstone, ảnh hưởng đến kỳ vọng thu nhập trong tương lai của gã khổng lồ cổ phần tư nhân.
Edgen Stock·Mar 03 2026, 02:02
