Thị trường đánh giá thấp rủi ro chiến tranh khi S&P 500 giảm dưới 5%
Các lãnh đạo từ hai trong số các công ty đầu tư lớn nhất thế giới đã cảnh báo vào ngày 26 tháng 3 rằng thị trường đang cho thấy sự tự mãn đáng kể đối với hậu quả kinh tế của cuộc chiến Iran. Tại một hội nghị chuyên đề ở Melbourne, Chủ tịch BlackRock Rob Kapito tuyên bố rằng các nhà đầu tư đang giả định một kết quả lạc quan một cách sai lầm, không định giá khả năng xảy ra một cú sốc kinh tế kéo dài và gây tổn hại. Kể từ khi xung đột bắt đầu gần một tháng trước, chỉ số S&P 500 đã giảm dưới 5%, một phản ứng nhỏ nhặt trái ngược với tiền lệ lịch sử.
Hành vi thị trường này khác biệt rõ rệt so với các mô hình phòng ngừa rủi ro truyền thống. Trong các cuộc khủng hoảng địa chính trị trước đây, các nhà đầu tư thường bán cổ phiếu trong khi mua các tài sản trú ẩn an toàn như vàng và trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Mỹ. Tuy nhiên, lần này, vàng đã giảm gần 15% và giá trái phiếu kho bạc cũng giảm do lo ngại lạm phát. Kapito bày tỏ lo ngại rằng các nhà đầu tư không đánh giá đầy đủ tác động của xung đột đối với danh mục đầu tư của họ.
Nếu sự gián đoạn này kéo dài một tuần, sáu tháng, một năm – điều đó sẽ có ý nghĩa gì đối với các công ty mà tôi sở hữu?
— Rob Kapito, Chủ tịch BlackRock.
BlackRock dự báo dầu 150 USD và kéo giảm 2% tăng trưởng toàn cầu
Ngay cả khi chiến tranh kết thúc ngay lập tức, thiệt hại kinh tế vẫn sẽ lan rộng khắp nền kinh tế toàn cầu. Kapito cảnh báo rằng giá dầu vẫn có thể tăng vọt lên 150 USD một thùng do chuỗi cung ứng bị hư hại, đặc biệt là qua eo biển Hormuz, nơi xử lý một phần năm nguồn cung dầu thô của thế giới, cần thời gian để khôi phục hoàn toàn công suất. Cơ quan Năng lượng Quốc tế đã dán nhãn sự kiện này là sự gián đoạn nguồn cung dầu lớn nhất trong lịch sử.
Kịch bản này chỉ ra một cú sốc đình lạm. Kapito ước tính xung đột có thể làm giảm tăng trưởng kinh tế tới hai điểm phần trăm đồng thời đẩy lạm phát tăng hai điểm phần trăm. Củng cố triển vọng nghiêm trọng này, Giám đốc điều hành BlackRock Larry Fink đã tuyên bố riêng rằng nếu giá dầu duy trì ở mức 150 USD mỗi thùng, nó sẽ kích hoạt 'suy thoái toàn cầu'.
Apollo trích dẫn căng thẳng người tiêu dùng, tăng rủi ro suy thoái kinh tế Mỹ
Chủ tịch Apollo Global Management Jim Zelter tập trung cảnh báo của mình vào nền kinh tế Mỹ, lưu ý rằng người tiêu dùng, vốn là trụ cột của tăng trưởng, đang cho thấy 'áp lực tài chính rõ ràng'. Niềm tin của người tiêu dùng đã suy yếu trong hai tháng đầu năm và giá dầu cao hơn đe dọa sẽ làm xói mòn sức mua hơn nữa. Zelter mô tả tình hình này là một 'cú sốc niềm tin' chứ không phải là một cú sốc lãi suất đơn thuần.
Áp lực gia tăng này đối với người tiêu dùng làm tăng đáng kể rủi ro suy thoái kinh tế Mỹ và đe dọa sự ổn định của chu kỳ tín dụng, theo Zelter. Lặp lại những lo ngại này, các chiến lược gia tại JPMorgan gần đây đã hạ mục tiêu S&P 500 cuối năm 2026 từ 7.500 xuống 7.200, viện dẫn sự tự mãn của nhà đầu tư đối với các rủi ro liên quan đến giá dầu cao hơn và một cuộc xung đột kéo dài.
Edgen Stock·Mar 27 2026, 07:59
