BigBear.ai giảm 6,7% do lo ngại pha loãng cổ phiếu gia tăng

Cổ phiếu BBAI giảm 6,74% do lo ngại pha loãng

Cổ phiếu BigBear.ai Holdings (BBAI) đã đóng cửa ở mức 3,32 USD vào ngày 26 tháng 3, giảm 6,74%, vượt xa mức giảm của thị trường chung. Đợt bán tháo tăng cường sau khi công ty đề xuất tăng gấp đôi số lượng cổ phiếu được ủy quyền từ 500 triệu lên 1 tỷ. Mặc dù động thái này mang lại sự linh hoạt tài chính cho các thương vụ mua lại hoặc tài trợ trong tương lai, nhưng nó gây ra rủi ro pha loãng đáng kể cho các cổ đông hiện tại, một yếu tố quan trọng đối với một công ty có lịch sử tăng số lượng cổ phiếu trong khi vẫn ghi nhận thua lỗ.

Hành động giá gần đây cho thấy một đợt suy thoái mạnh mẽ đối với công ty AI này. Trong ba tháng qua, BBAI đã giảm 39%, một sự tương phản rõ rệt so với mức giảm 6,2% của S&P 500 trong cùng kỳ. Hiệu suất này làm nổi bật sự thận trọng gia tăng của nhà đầu tư đối với các cổ phiếu AI đầu cơ chưa đạt được lợi nhuận, đặc biệt khi đối mặt với các hành động có thể làm giảm giá trị của các khoản nắm giữ hiện có.

Lỗ hoạt động thử thách mức định giá cao cấp

Bất chấp những khó khăn gần đây, BigBear.ai vẫn có mức định giá cao cấp. Cổ phiếu giao dịch với tỷ lệ giá trên doanh thu dự kiến 12 tháng là 11,82, gấp hơn hai lần tỷ lệ 5,09 của đối thủ cạnh tranh C3.ai. Mức định giá này phản ánh sự lạc quan của nhà đầu tư về vị trí chiến lược của BigBear.ai trong việc cung cấp các giải pháp tình báo quyết định cho các lĩnh vực quốc phòng và an ninh quốc gia của Hoa Kỳ. Bảng cân đối kế toán của công ty, được mô tả là “mạnh nhất trong lịch sử” với hơn 460 triệu USD thanh khoản, và dự kiến tăng trưởng doanh thu 12,5% vào năm 2026, càng củng cố thêm tâm lý này.

Tuy nhiên, mức cao cấp này đang bị thử thách bởi thực tế hoạt động. Công ty tiếp tục tạo ra thua lỗ, và ước tính đồng thuận của Zacks về mức lỗ năm 2026 gần đây đã mở rộng. Doanh thu cũng giảm trong quý báo cáo gần đây nhất, tạo ra một câu chuyện khó khăn cho một cổ phiếu định hướng tăng trưởng. Mức định giá cao phụ thuộc vào việc thực hiện thành công và các hợp đồng giành được bền vững để biện minh cho mức cao cấp của nó so với các đối thủ như C3.ai, vốn đang trải qua quá trình tái cấu trúc sâu rộng của riêng mình và dự kiến doanh thu giảm 34,4%.

Các nhà phân tích dự báo tiềm năng tăng trưởng 60% bất chấp những khó khăn của thị trường

Trái ngược với tâm lý thị trường tiêu cực, các nhà phân tích Phố Wall vẫn duy trì mức giá mục tiêu đồng thuận khoảng 5,33 USD cho BBAI. Từ mức giá hiện tại là 3,32 USD, mục tiêu này ngụ ý tiềm năng tăng trưởng hơn 60%. Trường hợp tăng giá này được xây dựng dựa trên vị trí chiến lược của công ty để tận dụng chi tiêu quốc phòng tăng cường của Hoa Kỳ và việc áp dụng rộng rãi hơn AI trong an ninh quốc gia. Các nhà phân tích chỉ ra các động lực tăng trưởng bao gồm các thương vụ mua lại gần đây Ask Sage và CargoSeer, vốn mở rộng các sản phẩm AI tạo sinh và tình báo chuỗi cung ứng của BigBear.ai. Với bảng cân đối kế toán được củng cố và trọng tâm rõ ràng vào các lĩnh vực chính phủ ưu tiên cao, công ty dường như có vị thế tốt hơn để tăng trưởng trong ngắn hạn so với các đối thủ gặp khó khăn hơn. Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi chính là liệu tiềm năng chiến lược dài hạn này có thể vượt qua áp lực tức thời của biến động thị trường và pha loãng cổ đông hay không.