Ngành bán lẻ mỹ phẩm và làm đẹp cho thấy kết quả kinh doanh quý 2 trái chiều

Các nhà bán lẻ mỹ phẩm và làm đẹp công bố kết quả quý 2 phân hóa

Các nhà bán lẻ mỹ phẩm và làm đẹp của Hoa Kỳ đã báo cáo một loạt kết quả kinh doanh quý 2 năm 2025 đa dạng, với hiệu suất của từng công ty thúc đẩy các biến động cổ phiếu đáng kể. Toàn ngành đã trải qua mức tăng giá cổ phiếu trung bình 11.6% kể từ các báo cáo thu nhập gần đây nhất, mặc dù kết quả cá nhân khác nhau đáng kể trong bối cảnh thị trường rộng lớn hơn lạc quan thận trọng bị ảnh hưởng bởi các điều chỉnh lãi suất gần đây của Cục Dự trữ Liên bang.

Chi tiết về hiệu suất của các công ty chính làm nổi bật các sắc thái của ngành

Ulta Beauty (NASDAQ:ULTA) đã mang lại kết quả quý 2 đặc biệt mạnh mẽ. Công ty báo cáo doanh thu 2.79 tỷ USD, đánh dấu mức tăng 9.3% so với cùng kỳ năm trước và vượt kỳ vọng của các nhà phân tích 4.2%. EPS GAAP của công ty đạt 5.78 USD, vượt ước tính đồng thuận 14.6%. Chứng tỏ đà tăng trưởng mạnh mẽ, Ulta cũng cung cấp mức vượt ước tính của các nhà phân tích lớn nhất và nâng dự báo cả năm cao nhất trong nhóm các đối thủ cạnh tranh, nâng dự báo doanh thu lên 12.05 tỷ USD (điểm giữa) và dự báo EPS lên 24.08 USD. Doanh số bán hàng tại cùng cửa hàng tăng 6.7%, được thúc đẩy bởi tăng trưởng mạnh mẽ trong các danh mục cốt lõi, các chiến lược khuyến mãi hiệu quả và sức hút liên tục của sáng kiến "Ulta Beauty Unleashed".

Ngược lại, Bath & Body Works (NYSE:BBWI), một nhà bán lẻ sản phẩm chăm sóc cá nhân và hương thơm gia đình, đã báo cáo doanh thu quý 2 là 1.55 tỷ USD, tăng khiêm tốn 1.5% so với cùng kỳ năm trước, phù hợp với kỳ vọng của các nhà phân tích. Tuy nhiên, dự báo EPS quý tiếp theo của công ty đã bỏ lỡ đáng kể kỳ vọng của các nhà phân tích, dẫn đến việc cổ phiếu giảm 18.2% kể từ báo cáo. Mặc dù đã nâng dự báo EPS điều chỉnh cả năm lên khoảng 3.35 USD - 3.60 USD và thu hẹp kỳ vọng tăng trưởng doanh số ròng xuống 1.5-2.7%, triển vọng ngắn hạn yếu đã ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư. Công ty cũng đối mặt với những khó khăn từ thuế quan, với tác động dự kiến 85 triệu USD vào lợi nhuận gộp trong năm.

Sally Beauty (NYSE:SBH) đã trải qua một sự tăng vọt đáng chú ý, với cổ phiếu của công ty tăng 58.7% kể từ khi báo cáo. Doanh thu quý 2 của công ty đi ngang so với cùng kỳ năm trước ở mức 933.3 triệu USD, phù hợp với kỳ vọng của các nhà phân tích. Tuy nhiên, Sally Beauty đã ghi nhận một mức vượt trội đáng kể về ước tính EBITDA và EPS, với lợi nhuận phi GAAP là 0.51 USD mỗi cổ phiếu, cao hơn 21.4% so với đồng thuận. Hiệu suất này được củng cố đáng kể bởi sáng kiến "Fuel For Growth" của công ty, nhằm mục tiêu giảm 120 triệu USD chi phí hoạt động vào cuối năm 2026, và các đợt mua lại cổ phiếu mạnh mẽ, đã giảm số lượng cổ phiếu lưu hành 35% trong thập kỷ qua.

Warby Parker (NYSE:WRBY), chuyên về kính mắt, đã báo cáo doanh thu quý 2 là 214.5 triệu USD, tăng 13.9% so với cùng kỳ năm trước, vượt ước tính của các nhà phân tích 0.7%. Mặc dù công ty đã có một quý mạnh mẽ với mức vượt trội EBITDA và nâng dự báo EBITDA cả năm, nhưng công ty đã đưa ra bản cập nhật dự báo cả năm yếu nhất trong nhóm các đối thủ cạnh tranh, làm giảm sự nhiệt tình của nhà đầu tư.

Phản ứng thị trường và bối cảnh rộng hơn

Hiệu suất vượt trội của Ulta là kết quả trực tiếp của việc thực hiện hoạt động mạnh mẽ, giành thị phần và các sáng kiến chiến lược hiệu quả, khẳng định niềm tin của nhà đầu tư. Nhiều nhà phân tích, bao gồm Canaccord Genuity, Telsey Advisory Group, JP Morgan, Barclays và UBS, đã duy trì hoặc nâng cấp xếp hạng và nâng mục tiêu giá cho ULTA vào cuối tháng 8 năm 2025, phản ánh tâm lý tích cực rộng rãi.

Việc cổ phiếu Bath & Body Works giảm đáng kể cho thấy sự nhạy cảm của thị trường đối với các dự báo trong tương lai, đặc biệt là đối với EPS, ngay cả khi kết quả quý hiện tại phù hợp với kỳ vọng. Những lo ngại về khả năng sinh lời trong tương lai và tác động của thuế quan dường như đã làm lu mờ hiệu suất vững chắc của công ty. Ngược lại, việc cổ phiếu Sally Beauty tăng đáng kể làm nổi bật sự đánh giá cao của thị trường đối với các chiến lược tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ. Sự tập trung của công ty vào hiệu quả hoạt động, giảm nợ và phân bổ vốn mạnh mẽ thông qua mua lại cổ phiếu đã tạo ra giá trị cổ đông đáng kể, ngay cả trong môi trường doanh thu đi ngang. Phản ứng ôn hòa hơn đối với Warby Parker, mặc dù doanh thu vượt trội, cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư đối với quỹ đạo tăng trưởng trong tương lai của công ty do dự báo cả năm tương đối yếu hơn.

Bối cảnh thị trường rộng lớn hơn đã đóng một vai trò hỗ trợ, với các đợt cắt giảm lãi suất gần đây của Cục Dự trữ Liên bang – nửa điểm phần trăm vào tháng 9 năm 2024 và một phần tư điểm phần trăm vào tháng 11 – góp phần vào sự lạc quan của nhà đầu tư. Việc Tổng thống Trump tái đắc cử cũng tác động tích cực đến các chỉ số chính, tạo ra một môi trường nhìn chung thuận lợi cho thị trường chứng khoán.

Nhìn về phía trước: Trọng tâm chiến lược trong bối cảnh người tiêu dùng đang phát triển

Ngành bán lẻ mỹ phẩm và làm đẹp tiếp tục điều hướng các mô hình chi tiêu của người tiêu dùng đang phát triển và ảnh hưởng ngày càng tăng của thương mại điện tử. Trong khi một số công ty, như Ulta, thể hiện tăng trưởng mạnh mẽ thông qua thực hiện chiến lược và đổi mới sản phẩm, thì những công ty khác, như Sally Beauty, đang đạt được thành công thông qua hiệu quả hoạt động nghiêm ngặt và chiến lược phân bổ vốn. Tác động của thuế quan, như BBWI đã nhấn mạnh, vẫn là một yếu tố quan trọng đối với các nhà bán lẻ có chuỗi cung ứng phức tạp.

Các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi các báo cáo kinh tế sắp tới và bất kỳ sự thay đổi chính sách nào nữa từ Cục Dự trữ Liên bang. Đối với các công ty riêng lẻ, các khoản đầu tư chiến lược vào các cải tiến kỹ thuật số, chương trình khách hàng thân thiết và ra mắt sản phẩm mới sẽ rất quan trọng cho sự tăng trưởng bền vững. Ulta dự kiến đà tăng trưởng tiếp tục thông qua đường ống ra mắt thương hiệu độc quyền và các nỗ lực mở rộng quốc tế ban đầu. Bath & Body Works đang thúc đẩy các khoản đầu tư vào các kênh kỹ thuật số, công nghệ trong cửa hàng và các chương trình khách hàng thân thiết để tăng cường sự tương tác của người tiêu dùng. Sally Beauty có kế hoạch tiếp tục các sáng kiến "Fuel For Growth", tập trung vào việc trả nợ và mua lại cổ phiếu hơn nữa, báo hiệu sự tự tin vào sức khỏe tài chính dài hạn và việc tạo ra giá trị cổ đông.