Cổ phiếu ngân hàng giảm tới 18% do lo ngại tín dụng, bất chấp tín hiệu suy thoái

Các ngân hàng lớn giảm 8-18% do lo ngại tín dụng tư nhân gia tăng

Các tổ chức tài chính hàng đầu của Mỹ đã chứng kiến cổ phiếu của họ sụt giảm đáng kể trong năm nay, do sự hội tụ của nhiều lo lắng từ phía nhà đầu tư. Cổ phiếu của JPMorgan Chase, Bank of America, Goldman Sachs và các ngân hàng khác đã giảm từ 8% đến 18% khi những lo ngại mở rộng từ các tổ chức phát hành rủi ro cao cụ thể sang thị trường tín dụng tư nhân rộng lớn hơn. Sự gia tăng gần đây của giá dầu đã khuếch đại những lo ngại này, tạo ra sự bất an xung quanh các công ty mắc nợ nhiều và nhạy cảm với những thay đổi kinh tế.

Tâm lý e ngại rủi ro này cũng lan sang các nhà quản lý tài sản thay thế như Blackstone và KKR, những công ty đã trải qua mức giảm sâu hơn nữa. Bối cảnh là một thị trường tài chính đòn bẩy mong manh đã khởi đầu năm 2026 với lợi nhuận âm, đặc biệt trong lĩnh vực công nghệ, nơi tiềm năng gián đoạn của trí tuệ nhân tạo bổ sung thêm một lớp không chắc chắn cho các nhà cho vay.

ETF ngân hàng vượt trội 2.2% đặt câu hỏi về nỗi sợ suy thoái

Mặc dù các cổ phiếu riêng lẻ giảm mạnh, nhưng toàn bộ ngành ngân hàng vẫn chưa báo hiệu một cuộc suy thoái kinh tế. Theo DataTrek Research, SPDR S&P Bank ETF (KBE) đã tăng 2.2% trong 100 ngày qua, vượt trội so với S&P 500, vốn đi ngang trong cùng kỳ. Khả năng phục hồi này cho thấy các vấn đề hiện tại có thể chỉ là một sự dịch chuyển tạm thời hơn là một mối đe dọa hệ thống.

Hơn nữa, một số nhà phân tích cho rằng thị trường đang định giá sai tác động của các rủi ro hiện tại. Mức độ tiếp xúc trực tiếp của các ngân hàng với các quỹ tín dụng tư nhân đang gặp khó khăn được coi là hạn chế, và áp lực trong thị trường đó có thể đẩy người vay trở lại với các khoản vay ngân hàng truyền thống. Đồng thời, AI được xem là một lợi ích dài hạn đáng kể, với McKinsey ước tính nó có thể bổ sung tới 340 tỷ đô la giá trị hàng năm cho ngành thông qua việc tăng năng suất và tiết kiệm chi phí.

Cổ phiếu ngân hàng Mỹ là một "chim hoàng yến trong mỏ than" hữu ích, cung cấp cảnh báo dựa trên thị trường về các vấn đề nghiêm trọng trong nền kinh tế và/hoặc hệ thống tài chính Mỹ.

— Nicholas Colas, Đồng sáng lập DataTrek Research.

Định giá giảm 50% báo hiệu cơ hội tiềm năng

Đối với các nhà đầu tư dài hạn, sự yếu kém gần đây đã tạo ra một khoảng cách định giá đáng chú ý. Ngành ngân hàng hiện đang giao dịch ở mức khoảng 11.5 lần thu nhập dự kiến, chiết khấu gần 50% so với mức 22 lần thu nhập của S&P 500. Điều này xảy ra khi các nhà phân tích dự báo các yếu tố cơ bản vững chắc, với dữ liệu của FactSet chỉ ra mức tăng trưởng doanh thu hàng năm 9% đến năm 2027 và tăng trưởng thu nhập hàng năm 14% trong hai năm tới.

Mặc dù rủi ro vẫn còn, các chuyên gia ngày càng xem cổ phiếu ngân hàng là những cổ phiếu quan trọng nhất để theo dõi nhằm tìm kiếm manh mối về sức khỏe của nền kinh tế Mỹ. Việc tiếp tục hoạt động kém hiệu quả có thể báo hiệu niềm tin của nhà đầu tư vào khả năng phục hồi kinh tế đang suy yếu. Tuy nhiên, hiện tại, sự kết hợp giữa định giá hấp dẫn và sức mạnh cơ bản của ngành mang đến cơ hội rủi ro-phần thưởng hấp dẫn cho các nhà đầu tư kiên nhẫn.