Bank of America đặt mục tiêu 171 USD cho Roblox dựa trên tăng trưởng 'nhà máy tạo hit'

Mức độ tương tác ngoài các trò chơi hàng đầu tăng tốc lên 63%

Luận điểm lạc quan của Bank of America về Roblox dựa trên dữ liệu tương tác người dùng, vốn phản bác những lo ngại về việc nền tảng này chậm lại. Trong khi dữ liệu của bên thứ ba từ RoMonitor chỉ ra rằng mức độ tương tác với "Top 2025 Hits" đã giảm 39% so với quý trước, phân tích của ngân hàng lại chỉ ra các yếu tố cơ bản đang được củng cố trong hệ sinh thái rộng lớn hơn. Tăng trưởng tương tác không bao gồm 10 trò chơi hàng đầu đã tăng tốc trong quý 4 lên +63% so với cùng kỳ năm trước, tăng từ +56% trong quý 3.

Xu hướng này củng cố quan điểm rằng Roblox là một cỗ máy nội dung có khả năng liên tục tạo ra các sản phẩm ăn khách mới thay vì dựa vào một vài siêu phẩm. Các nhà phân tích lưu ý rằng những trải nghiệm mới hơn như The Forge và Scary Shawarma Kiosk đang leo lên các bảng xếp hạng, thể hiện thư viện nội dung đang phát triển và sâu rộng của nền tảng. Sự đa dạng hóa này là trọng tâm trong lập luận của ngân hàng rằng tăng trưởng của nền tảng bền vững hơn so với dự đoán của phe bán.

BofA nâng dự báo doanh thu đặt trước quý 4 lên 2,09 tỷ USD

Chuyển đổi các xu hướng tương tác tích cực thành các dự báo tài chính, Bank of America đã nâng dự báo doanh thu đặt trước quý 4 cho Roblox từ 2,05 tỷ USD lên 2,09 tỷ USD. Sự điều chỉnh này dựa trên giả định về mức tăng 84% số giờ người dùng so với cùng kỳ năm trước và mức tăng 25% doanh thu đặt trước trung bình mỗi giờ so với quý trước. Ngân hàng cũng duy trì dự báo tăng trưởng doanh thu đặt trước quý 1 là +43% so với cùng kỳ năm trước.

Mặc dù có dự báo lạc quan, các nhà phân tích lưu ý rằng các cuộc trò chuyện với nhà đầu tư cho thấy thị trường đã dự đoán một kết quả vượt nhẹ so với hướng dẫn. Điều này ngụ ý rằng Roblox có thể cần một báo cáo thu nhập xuất sắc để làm thay đổi đáng kể giá cổ phiếu. Ngân hàng cũng dự kiến rằng hướng dẫn chính thức năm 2026 của ban quản lý có thể sẽ thận trọng, do khó khăn cố hữu trong việc dự đoán các sản phẩm ăn khách lan truyền.

Định giá gần mức thấp nhất kể từ IPO, tạo cơ hội "mua khi giảm giá"

Bank of America coi Roblox là một cơ hội "mua khi giảm giá" hấp dẫn, nhấn mạnh rằng định giá của nó đang gần mức thấp nhất kể từ đợt chào bán công khai ban đầu. Vào thời điểm phát hành báo cáo, công ty được giao dịch ở mức khoảng 26 lần giá trị doanh nghiệp trên EBITDA hai năm tới. Mức giá mục tiêu 171 USD của ngân hàng được suy ra từ một bội số cao hơn đáng kể là 47 lần EV/EBITDA năm tài chính 2027, một mức phí bảo hiểm so với các công ty phần mềm đang phát triển nhanh khác.

Luận điểm đầu tư cốt lõi là nếu Roblox tiếp tục chứng minh mô hình "nhà máy tạo hit" của mình, thị trường sẽ định giá lại cổ phiếu dựa trên tính bền vững dài hạn của nó. Tiềm năng mở rộng bội số này, kết hợp với tăng trưởng cơ bản, củng cố tiềm năng tăng giá đáng kể mà các nhà phân tích dự báo.