Bu rapor, genişleyen yapay zeka (AI) sektöründe yatırımcı ilgisi çeken iki şirket olan Aehr Test Systems ve Figma'yı inceliyor, genel AI endüstrisi büyümesi karşısında stratejik konumlarını ve son pazar performanslarını vurguluyor.

Yapay Zeka Sektörü Mercek Altında: Aehr Test Systems ve Figma'ya Yönelik İçgörüler

ABD hisse senetleri, gelişen Yapay Zeka (AI) sektöründe konumlanmış şirketlere yönelik güçlü yatırımcı iştahını yansıtmaya devam ediyor. Odak noktası büyük ölçüde yerleşik teknoloji devleri olsa da, dikkatler giderek AI ekosisteminin çeşitli yönlerini temsil eden ve AI odaklı yatırımın gelişen manzarasını anlamak için içgörüler sunan Aehr Test Systems (AEHR) ve Figma (FIG) gibi şirketlere çevriliyor.

Detaylı Olay: Aehr Test Systems Yapay Zeka Pivotunda

Silisyum karbür yarı iletkenlerin test edilmesi için ekipman sağlayan önde gelen bir sağlayıcı olan Aehr Test Systems, odağını stratejik olarak AI veri merkezleri için hayati önem taşıyan çiplerin test edilmesini içerecek şekilde yeniden yönlendirmiştir. Bu pivot, son finansal zorluklara rağmen gerçekleşmiştir; şirket, 2025 mali yılı dördüncü çeyreği için net gelirde bir düşüş bildirerek 14,1 milyon dolara ulaştığını, bunun 2024 mali yılının aynı dönemindeki 16,6 milyon dolardan azaldığını belirtmiştir. 2025 mali yılının tamamı için net gelir 59,0 milyon dolar olup, 2024 mali yılındaki 66,2 milyon dolardan düşmüştür.

Şirket ayrıca, 2025 mali yılı 4. çeyreği için 2,9 milyon dolar veya seyreltilmiş hisse başına 0,10 dolar tutarında bir GAAP net zararı bildirdi; bu, önceki yılın dördüncü çeyreğindeki 23,9 milyon dolarlık GAAP net gelirinden önemli bir değişimdir. 2025 mali yılının tamamı için Aehr, 3,9 milyon dolarlık bir GAAP net zararı ve 6 milyon dolarlık bir işletme zararı kaydetti. Bu rakamlara rağmen, Aehr dayanıklılık göstermiştir. Şirketin birikmiş iş yükü, 30 Mayıs 2025 itibarıyla 15,2 milyon dolara, sonraki siparişler dahil olmak üzere etkili birikmiş iş yükü ise 16,3 milyon dolara önemli ölçüde artarak, yeni segmentlerde, özellikle AI işlemcilerinde çözümlerine yönelik artan talebi yansıtmaktadır. AI işlemcileri için ilk üretim wafer seviyesi burn-in sisteminin başarılı bir şekilde piyasaya sürülmesi bu stratejik değişimin altını çizmektedir.

Önemli bir piyasa hareketinde, Aehr Test Systems hisseleri, 25 Ağustos 2025 Pazartesi günü, önde gelen bir hyperscaler'dan yüksek performanslı Sonoma ultra yüksek güçlü paketli parça burn-in sistemleri için takip siparişlerinin açıklanmasının ardından %42'lik önemli bir artış yaşadı. Bu sistemler, gelişmiş AI işlemcilerinin yüksek hacimli üretim testi için planlanmıştır. Aehr'in Başkanı ve CEO'su Gayn Erickson, bu siparişlerin stratejik önemini vurgulayarak şunları belirtti:

"Bu müşteri, kendi AI işlemcilerini geliştiren önde gelen büyük ölçekli veri merkezi sağlayıcılarından biridir ve bu başlangıç cihazının kapasitesini genişletmeyi ve önümüzdeki yıl ek AI cihazları eklemeyi planladıklarını zaten belirtmişlerdir."

Şirket %40,59 brüt kar marjını korumakta ve analistler tarafından bir sonraki mali yılda %8 gelir artışı elde etmesi beklenmektedir.

Detaylı Olay: Figma'nın Hızlı Yükselişi ve Değerleme Yeniden Ayarlaması

Bulut tabanlı bir tasarım yazılım şirketi olan Figma, 31 Temmuz'daki halka arzı (IPO) ile halka açık piyasalara dikkat çekici bir giriş yaptı. Hisse başına 33 dolarlık ilk halka arz fiyatı hızla üç katına çıkarak kısa sürede 122 dolara ulaştı ve 2 Eylül itibarıyla yaklaşık 70 dolara yerleşerek 34 milyar dolarlık bir piyasa değerine ulaştı. Figma, 2022'de Figma'yı 20 milyar dolara satın almaya çalışan, ancak birleşmesi düzenleyiciler tarafından reddedilen Adobe için önemli bir rakip olarak ortaya çıktı.

Figma'nın satış büyümesi sağlam olup, 2023'te 500 milyon dolardan son on iki ayda 820 milyon dolara yükselerek Adobe'nin gelir büyümesini geride bırakmıştır. Şirket, 13 milyondan fazla aylık aktif kullanıcıya ve Fortune 500 şirketleri arasında %95'lik bir kullanım oranına sahiptir. Güçlü operasyonel performans sergilemesine rağmen, Figma'nın değerlemesi yatırımcı incelemesinin konusu olmuştur. Hissesi, son on iki aylık bazda satışların 42 katından işlem görmekte olup, ileriye dönük olarak 34 katına düşmekte ve Adobe'nin satışların 7 katından önemli ölçüde daha yüksektir.

2025 mali yılı ikinci çeyrek kazanç raporunun ardından, %41 gelir artışı ve 28,2 milyon dolarlık net kar açıklayan Figma'nın hisseleri, IPO fiyatından %50'lik önemli bir düşüş yaşadı. Bu düzeltme, fiyat-satış (P/S) oranının 60x'ten 29x'e yeniden ayarlanmasına yol açtı. Bu düzeltmeye rağmen, şirket 11.900 ücretli müşteri, %129 net dolar elde tutma oranı, %90 brüt kar marjı ve AI yatırımları için kullanılabilecek 1,6 milyar dolar nakit rezervi dahil olmak üzere güçlü temel verilerini korumaktadır. Analistler, piyasanın %33'lük büyüme beklentisine aşırı tepki göstermiş olabileceğini ve Figma'nın ölçeklenebilir karlılığını ve stratejik konumunu gözden kaçırmış olabileceğini öne sürüyor.

Piyasa Tepkisinin Analizi: Yapay Zeka'nın Genişleyen Etkisi

PiştırmaAehr Test Systems ve Figma'ya olan yoğun ilgisi, yapay zekanın çeşitli sektörlerdeki geniş ve çeşitli etkisini vurgulamaktadır. Yapay zeka için temel bir bileşen olan küresel çip pazarının 2025'te 92 milyar dolara ulaşması beklenmektedir; bu, yapay zeka donanım ve yazılım ekosistemi boyunca şirketler için muazzam büyüme potansiyelini vurgulamaktadır. Broadcom Inc. (AVGO) gibi şirketler, 2024 mali yılında yapay zeka yarı iletken satışlarının %220 artmasıyla bu eğilimi örneklemektedir.

Aehr