Hoạt động thức ăn chăn nuôi Bắc Mỹ được hợp nhất bởi ADM và Alltech
Archer Daniels Midland (NYSE: ADM) và Alltech đã chính thức công bố vào ngày 23 tháng 9 năm 2025, một thỏa thuận dứt khoát để thành lập một liên doanh thức ăn chăn nuôi Bắc Mỹ. Quan hệ đối tác này được thiết lập để hợp nhất các tài sản hoạt động quan trọng từ cả hai công ty, với giao dịch dự kiến sẽ hoàn tất và liên doanh chính thức ra mắt vào quý đầu tiên của năm 2026.
Chi tiết sự kiện
Liên doanh sẽ tích hợp các doanh nghiệp Hubbard Feeds có trụ sở tại Hoa Kỳ và Masterfeeds có trụ sở tại Canada của Alltech, đóng góp 18 nhà máy thức ăn chăn nuôi tại Hoa Kỳ và 15 cơ sở tại Canada. ADM sẽ đóng góp 11 nhà máy thức ăn chăn nuôi tại Hoa Kỳ của mình vào thực thể mới. Sau khi hoàn tất, liên doanh sẽ thuộc sở hữu đa số của Alltech và được điều hành bởi một hội đồng quản trị có đại diện ngang nhau từ cả hai công ty mẹ.
Lý do chiến lược của ADM cho sự hợp nhất này tập trung vào việc hợp lý hóa danh mục đầu tư và chuyển trọng tâm sang các thành phần dinh dưỡng chuyên biệt có biên lợi nhuận cao hơn. Sáng kiến này được thiết kế để phi tập trung hóa mảng kinh doanh thức ăn hoàn chỉnh của mình trong khi vẫn đảm bảo rằng nó duy trì thị phần cung cấp thành phần chuyên biệt cho liên doanh mới. Động thái này phù hợp với kế hoạch rộng lớn hơn của ADM nhằm đạt được mức giảm chi phí từ 500 triệu đến 700 triệu USD trong 5 năm tới. Cả Alltech và ADM sẽ giữ lại các doanh nghiệp cụ thể sẽ đóng vai trò là nhà cung cấp cho liên doanh mới, bao gồm các hoạt động Ridley Block của Alltech và các địa điểm tại Canada của ADM cũng như các doanh nghiệp tiền hỗn hợp và phụ gia tại Hoa Kỳ.
Phân tích phản ứng thị trường và bối cảnh chiến lược
Tác động tài chính tức thì đến kết quả kinh doanh năm 2025 của ADM dự kiến không đáng kể. Tuy nhiên, cổ phiếu của ADM đã cho thấy hiệu suất mạnh mẽ trong sáu tháng trước thông báo này, tăng 32%. Liên doanh này là một minh chứng rõ ràng cho cam kết của ADM đối với việc tối ưu hóa danh mục đầu tư và tập trung mạnh mẽ hơn vào phân khúc Dinh dưỡng để tăng trưởng giá trị cao hơn. Mặc dù lợi nhuận ròng quý 2 năm 2025 của ADM đã giảm 55% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu ảnh hưởng đến phân khúc Dịch vụ Nông nghiệp & Hạt có dầu, nhưng phân khúc Dinh dưỡng Động vật của họ đã ghi nhận mức tăng đáng kể 267% về lợi nhuận hoạt động, tăng từ 6 triệu USD lên 22 triệu USD trong quý 2 năm 2025, được thúc đẩy bởi các chất phụ gia thức ăn chức năng và giải pháp tiền hỗn hợp. Hiệu suất này nhấn mạnh sự thay đổi chiến lược sang các thành phần chuyên biệt.
Bối cảnh rộng lớn hơn và tác động
Liên doanh này hoạt động trong một lĩnh vực kinh doanh nông nghiệp đang trải qua quá trình chuyển đổi đáng kể. Ngành dinh dưỡng động vật toàn cầu đang thích nghi với nhu cầu protein ngày càng tăng, chuỗi cung ứng thay đổi và những thách thức về tính bền vững ngày càng tăng. Hợp nhất, được thúc đẩy bởi nhu cầu về hiệu quả hoạt động và mở rộng biên lợi nhuận, là một xu hướng phổ biến. Quy mô và chuyên môn tổng hợp của ADM và Alltech dự kiến sẽ giải quyết những áp lực toàn ngành này bằng cách tận dụng năng lực sản xuất, khoa học dinh dưỡng và danh mục sản phẩm hiện có. Thị trường kinh doanh nông nghiệp toàn cầu, trị giá 2.42 nghìn tỷ USD, được dự báo sẽ tăng trưởng với tốc độ CAGR 3.48% đến năm 2030, được thúc đẩy bởi những tiến bộ trong nông nghiệp chính xác và các hoạt động bền vững. Sự ổn định tài chính của ADM, được chứng minh bằng 55 năm liên tiếp chi trả cổ tức và tỷ lệ hiện tại là 1.42, cung cấp một nền tảng vững chắc cho động thái chiến lược này.
Bình luận của chuyên gia
Tâm lý của các nhà phân tích đưa ra một quan điểm sắc thái về vị thế của ADM sau thông báo. Phân tích của InvestingPro cho thấy cổ phiếu ADM hiện đang bị định giá thấp một chút. UBS đã tái khẳng định xếp hạng "Mua" đối với ADM, điều chỉnh mục tiêu giá lên 70.00 USD từ dự báo trước đó, và sửa đổi ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu cho năm 2025 lên 3.93 USD từ 3.74 USD, với lý do biên lợi nhuận nghiền mạnh mẽ và những cải thiện trong mảng kinh doanh dinh dưỡng. Ngược lại, JPMorgan đã bắt đầu đưa tin với xếp hạng "Trung lập" và mục tiêu giá là 61.00 USD, thừa nhận lợi ích tiềm năng từ việc cải thiện biên lợi nhuận trong các phân khúc Nghiền và Dinh dưỡng của ADM.
Nhìn về phía trước
Việc hoàn tất giao dịch vẫn còn phụ thuộc vào các phê duyệt theo quy định và các điều kiện đóng cửa thông thường khác. Trong tương lai, trọng tâm sẽ là sự tích hợp liền mạch của 34 nhà máy thức ăn chăn nuôi tại Hoa Kỳ và 15 nhà máy tại Canada trên hai nền văn hóa doanh nghiệp và khuôn khổ hoạt động khác biệt. Sự liên kết chiến lược này của ADM báo hiệu cam kết tiếp tục tối ưu hóa danh mục đầu tư, nhằm mục đích mở khóa các cơ hội tăng trưởng giá trị cao hơn trong một thị trường cạnh tranh và đang phát triển. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi việc thực hiện chiến lược này và tác động cuối cùng của nó đến hiệu quả tài chính và vị thế thị trường của ADM trong dài hạn.
nguồn:[1] ADM, Alltech hợp tác liên doanh thức ăn chăn nuôi Bắc Mỹ (https://www.marketwatch.com/story/adm-alltech ...)[2] ADM và Alltech thành lập liên doanh thức ăn chăn nuôi Bắc Mỹ - Investing.com (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] ADM và Alltech thành lập liên doanh thức ăn chăn nuôi Bắc Mỹ - Investing.com Australia (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)