Cổ phiếu Archer Aviation tăng trưởng nhờ phát triển eVTOL và mở rộng hợp tác với Stellantis

Cổ phiếu Archer Aviation tăng trưởng nhờ phát triển eVTOL và mở rộng hợp tác với Stellantis

Cổ phiếu của Archer Aviation Inc. (ACHR) đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể, phản ánh sự lạc quan ngày càng tăng của nhà đầu tư xung quanh những tiến bộ của công ty trong công nghệ máy bay cất cánh và hạ cánh thẳng đứng bằng điện (eVTOL) và các quan hệ đối tác chiến lược. Cổ phiếu đã tăng 27,0% trong tuần qua và 46,4% trong 30 ngày qua, đạt mức lợi nhuận đáng kể 319,5% trong năm qua. Hiệu suất này đã đưa ACHR gần mức cao nhất trong 52 tuần là 13,92 USD, hiện dao động quanh mức 11-12 USD.

Liên minh chiến lược với Stellantis thúc đẩy tham vọng sản xuất

Một chất xúc tác quan trọng cho niềm tin của nhà đầu tư gần đây là việc mở rộng quan hệ đối tác chiến lược với Stellantis N.V. (STLA). Sự hợp tác này bao gồm một bản ghi nhớ (MOU) chi tiết cam kết từ một công ty con mới thành lập của Stellantis sẽ đầu tư khoảng 400 triệu USD vào các nỗ lực sản xuất của Archer. Khoản đầu tư này bao gồm khoảng 372 triệu USD cho nhân công sản xuất và tối đa 20 triệu USD cho chi phí vốn ban đầu. Mục tiêu của liên minh này là mở rộng quy mô sản xuất máy bay Midnight của Archer, đặt mục tiêu công suất hàng năm là 650 chiếc vào năm 2030, với sản lượng ban đầu nhắm đến hai máy bay mỗi tháng vào cuối năm 2025. Nhà máy sản xuất eVTOL số lượng lớn đầu tiên, một nỗ lực chung giữa Archer và Stellantis, đã được hoàn thành tại Covington, Georgia, vào đầu năm 2025. Quan hệ đối tác này nhấn mạnh cam kết của Archer trong việc nhanh chóng đẩy nhanh tiến độ thương mại hóa.

Động lực thị trường và các yếu tố định giá

Phản ứng tích cực của thị trường bắt nguồn từ tiềm năng dài hạn được nhận thấy trong chiến lược di chuyển hàng không đô thị của Archer, bất chấp tình trạng chưa có doanh thu hiện tại. Mặc dù các bội số định giá của công ty, chẳng hạn như tỷ lệ Giá trị Doanh nghiệp trên Doanh số (EV/Sales) kỳ hạn là 4.522,95 lần và tỷ lệ Giá trên Doanh số (Price/Sales) kỳ hạn là 5.682,29 lần, là đặc biệt cao đối với các công ty công nghiệp truyền thống, nhưng chúng là đặc trưng của các nhà đổi mới hàng không vũ trụ non trẻ, tăng trưởng cao, nơi khả năng mở rộng trong tương lai là động lực chính của đầu tư.

Một phân tích dòng tiền chiết khấu (DCF) cho thấy giá trị nội tại là 29,81 USD mỗi cổ phiếu cho ACHR, ngụ ý rằng nó bị định giá thấp 58,2% so với giá giao dịch hiện tại khoảng 12,46 USD. Mô hình này dự báo Dòng tiền tự do sẽ chuyển sang dương vào năm 2028 và đạt 1,53 tỷ USD vào năm 2035. Tỷ lệ Giá trên Sổ sách (P/B) của Archer ở mức 4,8 lần, được coi là thuận lợi so với mức trung bình của các công ty cùng ngành là 10,4 lần, mặc dù cao hơn mức trung bình của ngành Hàng không & Quốc phòng Hoa Kỳ rộng hơn là 3,6 lần.

Tính đến giữa năm 2025, công ty duy trì vị thế thanh khoản mạnh mẽ, với khoảng 1,7 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền, cung cấp ước tính hai đến ba năm hoạt động với tốc độ đốt tiền hiện tại. Bảng cân đối kế toán mạnh mẽ này cung cấp sự hỗ trợ quan trọng khi Archer tiếp tục các khoản đầu tư nghiên cứu và phát triển đáng kể, đóng góp vào chi phí hoạt động quý 2 năm 2025 là 176 triệu USD và lỗ ròng 206 triệu USD.

Bối cảnh ngành rộng lớn hơn và tiến độ hoạt động

Tiến bộ của Archer trong lĩnh vực eVTOL được đánh dấu bằng phương pháp tiếp cận hai hướng để thương mại hóa. Trong nước, công ty đang tích cực theo đuổi chứng nhận loại FAA, đã có được ba trong số bốn chứng nhận hoạt động bắt buộc, bao gồm Chứng nhận Hãng hàng không Phần 135, Giấy phép Trạm bảo dưỡng Phần 145 và Chứng nhận Học viện đào tạo phi công Phần 141. Chứng nhận Phần 142 cuối cùng cho thiết bị đào tạo mô phỏng bay đang được xem xét.

Trên phạm vi quốc tế, Archer đang có những bước tiến lớn hướng tới việc ra mắt thương mại, với các thử nghiệm bay của máy bay Midnight của họ đã được tiến hành tại Abu Dhabi, UAE, nhắm mục tiêu hoạt động thương mại sớm nhất vào cuối năm 2025. Công ty cũng đã ký kết các thỏa thuận quốc tế quan trọng, bao gồm một thỏa thuận lớn ở Indonesia cho các tuyến taxi hàng không và một quan hệ đối tác 500 triệu USD với liên doanh của Japan Airlines và Sumitomo, Soracle.

Ngoài các ứng dụng dân sự, thế trận phòng thủ của Archer đang mở rộng. Công ty đã mua lại các bằng sáng chế nghiêng cánh quạt dựa trên DARPA của Overair và các kỹ sư chuyên môn, phù hợp với quan hệ đối tác năm 2024 của họ với Anduril để phát triển các máy bay eVTOL lai có khả năng tự động cho quân đội Hoa Kỳ. Điều này giúp Archer có khả năng tận dụng ngân sách 13 tỷ USD của Lầu Năm Góc cho các hệ thống tự động.