Ngành công nghệ phản ứng với cuộc điều tra của SEC về AppLovin
AppLovin Corporation (NASDAQ: APP) đã trải qua biến động cổ phiếu đáng kể vào ngày 6 tháng 10 năm 2025, sau khi có báo cáo cho biết Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã khởi xướng một cuộc điều tra chính thức về các hoạt động thu thập dữ liệu của công ty công nghệ quảng cáo di động này. Tin tức, xuất phát từ các khiếu nại của người tố giác và cáo buộc của người bán khống, đã khiến cổ phiếu của công ty sụt giảm mạnh, làm dấy lên lo ngại của nhà đầu tư về tính toàn vẹn hoạt động và tuân thủ quy định trong tương lai.
Chi tiết cuộc điều tra của SEC và phản ứng ban đầu của thị trường
Cuộc điều tra của SEC tập trung vào các cáo buộc cho rằng AppLovin đã vi phạm thỏa thuận dịch vụ với các đối tác nền tảng lớn, bao gồm Meta Platforms (NASDAQ: META), Google (NASDAQ: GOOGL), Apple (NASDAQ: AAPL), Snap, TikTok và Reddit. Các vi phạm bị cáo buộc này liên quan đến việc thu thập trái phép dữ liệu nhận dạng người dùng, thường được gọi là "dấu vân tay", để phân phối quảng cáo được nhắm mục tiêu cao. Hoạt động này được cho là bị cấm bởi App Store của Apple và trước đây đã bị Google cấm.
Theo các báo cáo, sau tin tức này, cổ phiếu của AppLovin đã giảm khoảng 14% trong phiên giao dịch thông thường vào thứ Hai, ngày 6 tháng 10 năm 2025, và thêm 5% trong phiên giao dịch sau giờ làm việc, với một số báo cáo chỉ ra mức giảm trong ngày lên tới 19%. Sự sụt giảm mạnh này đã xóa sổ khoảng 8,65 tỷ đô la tài sản của các giám đốc điều hành hàng đầu và các nhà đầu tư sớm của công ty. Giá trị ròng ước tính của CEO Adam Foroughi đã giảm khoảng 3,4 tỷ đô la. Cổ phiếu sau đó đã phục hồi 8% vào ngày 7 tháng 10, cho thấy sự biến động thị trường đang tiếp diễn khi các nhà đầu tư đánh giá tình hình.
Phân tích rủi ro quy định và ý nghĩa kinh doanh
Cuộc điều tra của SEC đưa ra rủi ro quy định đáng kể cho AppLovin, đe dọa các hành động thực thi tiềm năng, các khoản phạt đáng kể và các thay đổi bắt buộc đối với công cụ quảng cáo cốt lõi của nó. Những thay đổi như vậy có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến hiệu quả của quảng cáo nhắm mục tiêu dựa trên dữ liệu, vốn là nền tảng của mô hình kinh doanh của công ty. Các cáo buộc vi phạm thỏa thuận dịch vụ cũng có thể làm căng thẳng các mối quan hệ quan trọng với các đối tác nền tảng của nó, có khả năng hạn chế quyền truy cập dữ liệu và nén "tỷ lệ thu nhập" của AppLovin.
Mặc dù có hiệu suất đáng chú ý trước sự kiện này, bao gồm mức tăng khoảng 80% từ đầu năm đến nay vào năm 2025 và hơn 700% vào năm 2024, đỉnh điểm là việc được đưa vào chỉ số S&P 500 vào tháng 9, đám mây quy định có thể dẫn đến việc "hạ cấp" cổ phiếu. Các nhà đầu tư đang hiệu chỉnh lại định giá của nó để phản ánh rủi ro gia tăng. Trước tin tức này, AppLovin duy trì các nguyên tắc cơ bản mạnh mẽ, báo cáo tỷ suất lợi nhuận 42,35%, tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu 253,77% và doanh thu mười hai tháng gần nhất là 5,74 tỷ đô la. Tính đến ngày 6 tháng 10, APP giao dịch ở mức 587,00 đô la với vốn hóa thị trường 198,55 tỷ đô la và tỷ lệ P/E theo dõi là 80,63.
Bối cảnh ngành rộng hơn và ý nghĩa trong tương lai
Cuộc điều tra về các hoạt động dữ liệu của AppLovin mở rộng ra ngoài công ty cá nhân, mang theo ý nghĩa đáng kể cho ngành công nghệ quảng cáo rộng lớn hơn. Nó nhấn mạnh một xu hướng ngày càng tăng của việc tăng cường giám sát quy định về cách các công ty công nghệ thu thập và sử dụng dữ liệu người dùng, đặc biệt với sự thắt chặt của các quy định quyền riêng tư dữ liệu toàn cầu như GDPR và các luật cấp tiểu bang khác nhau ở Hoa Kỳ. Các công ty công nghệ quảng cáo khác sử dụng các mô hình quảng cáo dựa trên dữ liệu tương tự có thể phải đối mặt với các đánh giá nội bộ hoặc giám sát bên ngoài tương tự.
"Chúng tôi thường xuyên làm việc với các cơ quan quản lý và nếu có yêu cầu, chúng tôi sẽ xử lý theo quy trình thông thường. Bất kỳ diễn biến quan trọng nào, nếu có, sẽ được tiết lộ thông qua các kênh công khai phù hợp," một người phát ngôn của AppLovin cho biết, từ chối bình luận về sự tồn tại của các vấn đề quy định.
Mặc dù SEC chưa cáo buộc AppLovin hoặc các giám đốc điều hành của mình về hành vi sai trái, kết quả có thể ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động của công ty. Oppenheimer hiện duy trì xếp hạng "Vượt trội" cho AppLovin với mục tiêu giá 740 đô la, và tâm lý chung của các nhà phân tích vẫn chủ yếu là tích cực với xếp hạng "Mua" đồng thuận. Tuy nhiên, các chỉ số định giá như tỷ lệ P/E là 87,36, tỷ lệ P/S là 38,84 và tỷ lệ P/B là 178,26 cho thấy cổ phiếu có thể bị định giá quá cao so với mức trung bình lịch sử, một yếu tố bị trầm trọng hóa bởi sự không chắc chắn về quy định mới.
Trong tương lai, các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ mọi diễn biến từ cuộc điều tra của SEC, bao gồm các hành động thực thi tiềm năng hoặc các cáo buộc chính thức. Báo cáo thu nhập sắp tới của công ty, dự kiến vào ngày 5 tháng 11 năm 2025, cũng sẽ là một sự kiện quan trọng đối với các nhà đầu tư tìm kiếm sự rõ ràng về hiệu suất tài chính của AppLovin trong bối cảnh thách thức quy định này và tác động tiềm tàng của nó đối với nền tảng công nghệ quảng cáo AXON được hỗ trợ bởi AI của công ty.
nguồn:[1] Liệu sự giám sát của cơ quan quản lý có thể thay đổi cách các nhà đầu tư nhìn nhận quan hệ đối tác nền tảng dài hạn của AppLovin (APP) không? (https://finance.yahoo.com/news/regulatory-scr ...)[2] Cuộc điều tra của SEC về AppLovin được báo cáo đã xóa sổ 8,65 tỷ đô la của các giám đốc điều hành hàng đầu và các nhà đầu tư sớm – Forbes (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] AppLovin (APP) bị SEC điều tra về các hoạt động dữ liệu – GuruFocus (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)