Apple Cắt Giảm Phí App Store Trung Quốc, Thúc Đẩy Triển Vọng Lợi Nhuận của Tencent

Edgen Stock·Mar 19 2026, 03:59

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Các Điểm Chính

Apple đã giảm tỷ lệ hoa hồng App Store tại Trung Quốc đại lục sau các cuộc thảo luận với các cơ quan quản lý địa phương, mang lại khoản tiết kiệm chi phí trực tiếp cho các công ty internet. Phân tích của JPMorgan cho thấy điều này sẽ dẫn đến sự gia tăng lợi nhuận khiêm tốn nhưng có ý nghĩa cho các công ty chủ chốt, mặc dù nó sẽ không vượt qua được những thách thức riêng của từng công ty.

Apple đã cắt giảm hoa hồng tiêu chuẩn App Store tại Trung Quốc từ 30% xuống 25% và tỷ lệ cho doanh nghiệp nhỏ từ 15% xuống 12%, có hiệu lực từ ngày 15 tháng 3.
JPMorgan dự báo sự thay đổi này sẽ trực tiếp tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) năm 2026 cho các bên hưởng lợi như Tencent ước tính 1-3%.
Việc tiết kiệm chi phí có thể không phải là một giải pháp toàn diện, vì các công ty như Tencent Music đối mặt với những trở ngại khác đã gây ra đợt sụt giảm 24,65% cổ phiếu gần đây mặc dù có tin tức tích cực này.

Apple Cắt Giảm Hoa Hồng App Store Trung Quốc Xuống 25%

Apple đã thực hiện một đợt giảm đáng kể tỷ lệ hoa hồng App Store dành cho Trung Quốc đại lục, một động thái xuất phát từ các cuộc thảo luận với các cơ quan quản lý Trung Quốc. Có hiệu lực từ ngày 15 tháng 3, hoa hồng tiêu chuẩn cho các giao dịch mua trong ứng dụng và ứng dụng trả phí giảm từ 30% xuống 25%. Đối với các nhà phát triển nhỏ hơn trong Chương trình Doanh nghiệp Nhỏ App Store và cho các gói đăng ký tự động gia hạn sau một năm, tỷ lệ này giảm từ 15% xuống 12%. Thay đổi chính sách này trực tiếp làm giảm chi phí hoạt động cho các nhà phát triển phụ thuộc vào hệ sinh thái thanh toán của Apple.

Tencent Sẵn Sàng Tăng EPS 1-3% Nhờ Phí Thấp Hơn

Các nhà phân tích của JPMorgan đã xác định Tencent là một "bên hưởng lợi có độ tin cậy cao" từ việc cắt giảm hoa hồng, dự đoán rằng việc tiết kiệm chi phí sẽ trực tiếp chuyển thành cải thiện lợi nhuận. Phân tích ban đầu của ngân hàng dự kiến lợi nhuận ròng điều chỉnh và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của gã khổng lồ công nghệ này có thể tăng 1-3% vào năm 2026. Sự thúc đẩy này đến vào thời điểm Tencent thể hiện tình hình tài chính mạnh mẽ, đã báo cáo doanh thu cả năm 2025 đạt 751,8 tỷ nhân dân tệ (109 tỷ USD), vượt xa kỳ vọng của các nhà phân tích. Các công ty khác như NetEase và Bilibili cũng dự kiến sẽ hưởng lợi một phần, có khả năng tái đầu tư một số khoản tiết kiệm trở lại vào nền tảng của họ.

Tiết Kiệm Chi Phí Không Thể Bảo Vệ TME Khỏi Sự Sụp Đổ Cổ Phiếu 25%

Những lợi ích từ việc giảm phí của Apple không đủ để bảo vệ tất cả các công ty khỏi áp lực thị trường cụ thể. Tencent Music Entertainment (TME), dù là một bên hưởng lợi, đã chứng kiến cổ phiếu của mình giảm 24,65% xuống 11,37 USD vào ngày 17 tháng 3 sau báo cáo thu nhập quý 4 năm 2025. Trong khi doanh thu tăng 16%, các nhà đầu tư đã phản ứng tiêu cực trước mức giảm 5% số lượng người dùng hoạt động hàng tháng miễn phí xuống còn 528 triệu. Đợt bán tháo mạnh mẽ này minh họa rằng các thách thức kinh doanh cơ bản, chẳng hạn như thu hút người dùng và cạnh tranh, có thể dễ dàng làm lu mờ lợi ích tài chính khiêm tốn từ việc giảm phí nền tảng.