Le récent rallye boursier d'Apple, alimenté par une décision antitrust favorable et l'apaisement des préoccupations tarifaires, rencontre le scepticisme des investisseurs avant son dévoilement de produits très attendu, avec un accent particulier sur la stratégie d'intelligence artificielle de l'entreprise et sa valorisation élevée.

Les actions Apple sous le microscope des investisseurs avant le dévoilement des produits

Apple Inc. (AAPL) a récemment connu une augmentation significative de sa valorisation boursière, ajoutant près de 430 milliards de dollars depuis fin juillet et s'étant redressée de 38% par rapport à un creux d'avril. Cette performance notable a été en partie soutenue par une décision antitrust favorable et un assouplissement général des préoccupations tarifaires. Cependant, l'action du géant technologique fait maintenant l'objet d'un examen accru alors que les investisseurs anticipent son dévoilement annuel de produits, examinant de près les avancées potentielles en intelligence artificielle (IA) au milieu des préoccupations actuelles concernant la valorisation de l'entreprise et ses perspectives de croissance à long terme.

Le récent rallye et les catalyseurs clés

L'augmentation substantielle de la valeur boursière d'Apple peut être attribuée à plusieurs facteurs. Un développement essentiel a été la décision du tribunal de district américain dans l'affaire antitrust du ministère de la Justice contre Alphabet Inc. (GOOGL), la société mère de Google. Cette décision a été largement considérée comme une victoire significative pour Apple, préservant l'accord de partage des revenus annuels de plusieurs milliards de dollars de Google, qui désigne Google comme le moteur de recherche par défaut sur le navigateur Safari d'Apple. Cet arrangement, estimé à environ 20 milliards de dollars par an, est un élément crucial des revenus de services en pleine croissance d'Apple et représenterait 15% du bénéfice d'exploitation d'Apple. La décision du tribunal d'autoriser ces paiements a éliminé un important obstacle réglementaire qui avait pesé sur l'action Apple, entraînant une réaction positive immédiate du marché, les actions Apple ayant progressé de plus de 2% le jour de l'annonce.

Prudence des investisseurs et préoccupations liées à la valorisation

Malgré le récent rallye, le sentiment des investisseurs semble incertain, voire prudent. L'action Apple, se négociant à environ 30 fois les bénéfices projetés sur les 12 prochains mois, se classe au deuxième rang des six plus grandes sociétés du S&P 500, qui inclut Nvidia Corp. et Microsoft Corp.. Cette valorisation élevée est une source de préoccupation majeure, en particulier compte tenu des projections d'un ralentissement de la croissance des revenus au cours des prochains trimestres après une croissance de 10% au T3, la plus rapide en plus de trois ans. Alors que l'action Apple a grimpé de 38% depuis avril, elle reste en baisse de plus de 5% pour l'année, sous-performant significativement le gain de 13% de l'indice Nasdaq 100 sur la même période.

Le dévoilement anticipé des produits et la stratégie d'IA

Les investisseurs attendent avec impatience le prochain dévoilement de produits d'Apple, qui devrait présenter la série iPhone 17, y compris une variante plus fine et des améliorations de l'IA, ainsi qu'une Apple Watch améliorée, le casque Vision Pro et les AirPods Pro 3 dotés de la traduction linguistique en direct. Cependant, une préoccupation majeure concerne la stratégie d'intelligence artificielle d'Apple et le manque perçu de nouvelles fonctionnalités révolutionnaires. Historiquement, l'action Apple a souvent connu une baisse de type "vente la nouvelle" les jours de lancement d'iPhone, un risque amplifié dans le marché actuel axé sur l'IA si l'événement ne parvient pas à convaincre les investisseurs de progrès substantiels dans les fonctionnalités d'IA. Des mises à jour significatives de Siri et d'autres améliorations essentielles de l'IA seraient retardées jusqu'en 2026, soulevant des questions sur le positionnement concurrentiel d'Apple face à des rivaux qui intègrent rapidement l'IA dans leurs écosystèmes.

Implications plus larges pour le marché et commentaires des analystes

Les implications plus larges pour le marché suggèrent que la valorisation élevée d'Apple et la croissance plus lente anticipée ont tempéré l'intérêt des investisseurs. Le succès du lancement de produit pour répondre aux préoccupations en matière de stratégie d'IA sera crucial pour le sentiment des investisseurs et la trajectoire future de l'action. Le sentiment des analystes pour Apple est notablement mitigé, avec moins de 60% recommandant un "achat", un contraste frappant avec la recommandation d'achat de 97% pour Microsoft. Certains analystes suggèrent que le lancement pourrait présenter une opportunité de prise de bénéfices, bien que l'action rebondisse généralement dans les 30 à 60 jours suivant l'événement. L'analyste de Melius Research, Ben Reitzes, par exemple, maintient une note "achat" et a augmenté son objectif de prix à 290 dollars contre 260 dollars, anticipant un cycle de mise à niveau solide. Inversement, l'analyste de Jefferies, Edison Lee, maintient une note "neutre" avec un objectif de prix de 205,82 dollars, indiquant que "les bonnes nouvelles sont déjà intégrées" et exprimant des inquiétudes quant à la valorisation de l'action compte tenu des modestes avancées en IA.

Perspectives

Les conséquences immédiates du dévoilement des produits pourraient entraîner une volatilité du cours de l'action à court terme, se manifestant potentiellement comme un événement de type "vendre la nouvelle". L'impact à long terme sur l'action Apple dépendra considérablement de sa capacité à démontrer une stratégie d'IA convaincante et à introduire des fonctionnalités véritablement innovantes qui relancent la croissance et justifient sa valorisation premium. Les investisseurs continueront de surveiller la capacité de l'entreprise à naviguer dans les pressions tarifaires et de coûts, ainsi que toute future annonce concernant de véritables avancées en IA ou une nouvelle croissance des services. La position dominante d'Apple sur le segment des smartphones premium, contrôlant 60 à 62% des appareils dont le prix est supérieur à 400 dollars, offre une base solide, mais la croissance future sera sans aucun doute influencée par ses avancées stratégiques dans le paysage de l'IA en évolution rapide.