무역 환경 변화 속 애플, 견조한 4분기 실적 발표

애플, 견조한 4분기 회계연도 실적 발표

**애플 (Apple Inc., AAPL)**은 2025년 9월 27일 마감된 2025 회계연도 4분기에 견조한 재무 실적을 발표했습니다. 이 기술 거대 기업은 분기 매출이 1,025억 달러로 전년 대비 8% 증가했다고 보고했습니다. 희석 주당순이익(EPS)은 조정 기준으로 1.85달러에 달해 전년 대비 13% 증가했습니다. 실적을 인정하여 애플 이사회는 2025년 11월 10일 기준 주주들에게 2025년 11월 13일에 지급될 보통주 주당 0.26달러의 현금 배당을 선언했습니다.

변화하는 무역 역학과 시장 반응

애플의 긍정적인 실적은 다국적 기업에 도전과 기회를 계속 제시하는 변화하는 글로벌 무역 환경 속에서 나왔습니다. 무역 전쟁에 대한 우려가 지속되었지만, 최근 분석은 처음 우려했던 것보다 더 미묘한 영향을 시사합니다. JP모건 글로벌 리서시는 2025년 10월 30일 분석에서 2024년 지출 바스켓을 기준으로 미국의 실효 관세율이 20%에 육박할 것으로 예상되며, 이는 이전 추정치보다 2%포인트 증가한 수치라고 언급했습니다. 그러나 이 연구는 공급망과 가계 구매력에 대한 결과가 처음 예상했던 것보다 덜 심각하다고 지적합니다.

"관세 인상은 점진적으로 시행되고 있으며, 미국 정책 입안자들은 북미 및 중국과의 무역에서 잠재적으로 파괴적인 무역 장벽을 피했습니다."라고 JP모건의 수석 글로벌 경제학자 **브루스 카스만(Bruce Kasman)**은 말했습니다. 그는 또한 더 높은 미국 관세에 대한 예상된 보복이 나타나지 않아 글로벌 성장에 대한 부담을 줄였다고 강조했습니다.

대부분의 EU 상품에 15%의 관세를 부과하는 미국과 EU 간의 협정, 그리고 이전에 제안되었던 25%보다 훨씬 낮은 15%로 관세를 설정하는 일본과의 유사한 협정 등 최근의 무역 협정은 더 예측 가능한 환경에 기여하고 있습니다. JP모건 글로벌 리서치는 일본 상품에 대한 관세 감소가 기업 수익을 3%포인트 또는 GDP를 전년 대비 0.3%포인트 잠재적으로 끌어올릴 수 있다고 추정합니다. 또한, 국제비상경제권법(IEEPA)에 따라 부과된 관세를 불법으로 간주하는 국제무역법원(CIT)의 판결이 유지될 경우, 실효 관세율이 13~14%에서 약 5%로 상당한 감소를 가져올 수 있습니다. JP모건의 미국 경제학자 **아비엘 라인하트(Abiel Reinhart)**에 따르면, 이러한 영구적인 5% 관세율은 "2025년 하반기 성장 예측에 대한 상당한 상향 조정과 2025년 핵심 CPI 예측을 거의 1%포인트 낮출 것"을 의미할 것입니다. 무역 영향 완화의 이러한 광범위한 맥락은 애플의 견조한 분기를 둘러싼 강세 시장 심리에 기여했을 것입니다.

인공지능 자본 지출에 대한 정밀 조사

무역 역학과 함께, 인공지능(AI)에 대한 상당한 자본 투자는 기술 부문에 대한 또 다른 주요 고려 사항을 제시합니다. AI 혁명은 전례 없는 자본 지출을 촉진했으며, 주요 기술 기업들은 향후 5년 동안 5조 2천억 달러의 투자를 계획하고 있습니다. 시장이 이러한 지출을 크게 보상했지만, 역사적 분석은 신중함을 시사합니다.

**카이 우(Kai Wu)**가 저술한 모닝스타의 2025년 10월 연구 보고서 "AI Capex Boom에서 살아남기"는 여러 차원에 걸친 포괄적인 역사적 분석을 수행했습니다. 이 연구는 일관된 패턴을 밝혀냈습니다. 즉, 인프라 붐은 종종 과잉 투자, 경쟁 심화, 그리고 결과적으로 낮은 주식 수익률로 이어집니다. 1963년에서 2025년 사이에 대차대조표를 공격적으로 성장시킨 기업은 역사적으로 더 보수적인 기업보다 연평균 8.4% 낮은 실적을 보였습니다. 이는 AI 자본 지출이 현재 미국 GDP 성장의 절반을 차지하는 것으로 추정되더라도 투자자들에게 잠재적인 장기 위험을 강조합니다. 애플이 AI에서 계속 혁신하고 있지만, 공격적인 자본 배포라는 더 넓은 산업 추세는 지속적인 정밀 조사가 필요합니다.

전망 및 모니터링해야 할 주요 요인

앞으로 애플의 강력한 재무 기반은 거시 경제 불확실성에 대한 완충 역할을 합니다. 투자자들은 변화하는 무역 협정과 판결의 실제적 함의, 특히 이들이 기술 제조업체의 글로벌 공급망 및 부품 비용에 어떻게 영향을 미치는지 계속 모니터링할 것입니다. 더 넓은 시장은 현재 AI 투자 붐의 지속 가능성도 면밀히 주시할 것입니다. AI 혁신은 부인할 수 없지만, 자본 지출 주기가 결국 시장 조정을 초래하는 역사적 경향은 AI 중심 성장 전략에 대한 분별 있는 접근 방식이 지속적인 투자자 수익을 위해 중요하다는 것을 시사합니다. 특히 인플레이션 및 소비자 지출과 관련된 미래 경제 보고서와 국제 무역 정책의 추가 발전은 시장 방향과 애플의 지속적인 실적에 대한 중요한 지표 역할을 할 것입니다.