Apple'ın ABD Üretim Stratejisi Vurgusuyla Amkor Technology Kazanç Sağladı

ABD borsaları Salı günü odaklanmış hareketler gördü; yarı iletken paketleme ve test şirketi Amkor Technology (NASDAQ:AMKR) hisseleri, Apple Inc. (AAPL) CEO'su Tim Cook'tan aldığı kamuoyu desteğinin ardından önemli ölçüde yükseldi.

Olay Ayrıntılı Olarak

Amkor Technology hissesi, sabah işlem seansında dikkate değer bir yükseliş yaşadı ve Apple CEO'su Tim Cook'un şirketi Apple'ın ABD üretim stratejisinde kilit bir ortak olarak vurgulamasının ardından %4,6 sıçradı. Hisseler daha sonra sakinleşerek bir önceki kapanışa göre %3,6'lık bir kazançla kapandı. Bu hareketin katalizörü, Sayın Cook'un CNBC'de yayınlanan ve Amkor'un bir paketleme ortağı olarak önemini açıkça yinelediği bir video klibiydi. Bu kamuoyu onayı, Amkor'un Apple'ın tedarik zincirinin bazı kısımlarını genellikle "yeniden yurt içi üretime dönüş" olarak adlandırılan bir süreçle Amerika Birleşik Devletleri'ne taşıma girişimindeki kritik rolünü pekiştiriyor.

Bu duyuru, Amkor'un daha önce açıkladığı Arizona, Peoria'da 2 milyar dolarlık yeni bir yarı iletken paketleme tesisi yatırımının üzerine inşa edilmiştir ve üretimin 2028 başında başlaması planlanmaktadır. Apple, daha geniş 100 milyar dolarlık Amerikan Üretim Programının bir parçası olarak bu tesise milyarlarca dolar yatırım yapmayı planlayan bu girişime kilit bir katkıda bulunandır. Bu program, Apple'ın ABD'deki tedarik zincirini ve gelişmiş üretim operasyonlarını güçlendirmeyi, yerel çip üretimini genişletmeyi ve "ABD'de uçtan uca bir silikon tedarik zinciri" kurmayı amaçlayan ABD CHIPS Yasası politikalarıyla uyumlu hale gelmeyi hedeflemektedir.

Piyasa Tepkisinin Analizi

Piyasanın olumlu tepkisi, Apple ile Amkor arasındaki işbirliğine olan güçlü yatırımcı güvenini yansıtmaktadır. Sayın Cook'un onayı, Amkor'un Apple'ın uzun vadeli yerel üretim hedefleri için stratejik önemini vurguladı. Bu gelişme, Amkor'un yeteneklerinin ve ABD yarı iletken endüstrisindeki stratejik konumunun önemli bir doğrulaması olarak görülmektedir. Amkor'u ABD üretim stratejisine entegre ederek Apple, yalnızca yerel üretim yeteneklerini geliştirmekle kalmıyor, aynı zamanda yarı iletken tedarik zincirinin kritik segmentleri üzerindeki kontrolünü de güçlendiriyor.

Daha Geniş Bağlam ve Çıkarımlar

Yarı iletken paketleme pazarının, yapay zeka, elektrikli araçlar ve 5G teknolojilerindeki gelişmelerin etkisiyle 2025'teki 49,88 milyar dolardan 2030'a kadar 81,22 milyar dolara ulaşarak güçlü bir büyüme göstermesi bekleniyor. Amkor'un gelirinin yarısından fazlasını oluşturan gelişmiş paketlemeye odaklanması, bu genişlemeden orantısız bir pay almasını sağlıyor. TSMC'nin son teknoloji ürünü yonga fabrikalarına yakın stratejik konuma sahip Arizona tesisi, özellikle yapay zeka uygulamaları için kritik olan 2.5D/3D ara bağlantılar gibi gelişmiş paketleme çözümleri için işbirliğini artırması ve teslim sürelerini kısaltması bekleniyor.

Apple'dan gelen olumlu haberlere rağmen, Amkor'un hisseleri tarihsel olarak oynaklık sergilemiş, geçen yıl %5'ten fazla 16 hareket yaşamıştır. Ayrıca, şirket son zamanlarda ters rüzgarlarla karşı karşıya kalmıştır. Başlıca müşterilerinden biri olan Nvidia'nın, Amkor dahil bileşen tedarikçilerine Çin pazarı için tasarlanan H20 AI çipinin üretimini durdurmaları talimatını verdiği bildirilmiştir. Pekin'in güvenlik endişeleri nedeniyle olduğu bildirilen bu durdurma, Amkor'un tesislerinde yarı mamul yarı iletkenlerin birikmesine yol açarak potansiyel envanter sorunları yaratmıştır. Ancak, Apple ortaklığı tarafından yaratılan olumlu duygu, özellikle potansiyel Federal Rezerv faiz indirimlerine ilişkin daha geniş piyasa iyimserliği arasında bu endişeleri büyük ölçüde gölgede bıraktı.

Mali açıdan, Amkor, 2025 yılının 2. çeyreği için 1,51 milyar dolar gelir ve 0,22 dolar düzeltilmiş Hisse Başına Kar (EPS) raporladı ve bu, analistlerin yaklaşık 0,16 dolarlık tahminlerini aştı. Şirket, 2025 yılının 3. çeyreği için daha güçlü bir karlılık beklemekte olup, analist EPS tahminleri 0,34 ila 0,48 dolar arasında değişmektedir. Gelirinin yaklaşık %40'ını oluşturan iletişim segmenti, akıllı telefon paketlemesindeki güçlü talebi yansıtan büyümeyi sürdürmektedir. Ancak şirket, brüt kar marjında yıllık bazda düşüş olduğunu belirterek devam eden maliyet baskılarına işaret etti. Amkor ayrıca yakın zamanda 2033 vadeli 500 milyon dolar değerinde %5,875'lik kıdemli tahvil ihraç etti.

Uzman Yorumu

Wall Street analistleri şu anda AMKR için "Tut" konsensüsünü koruyor ve ortalama bir yıllık fiyat hedefi 26,25 dolar, bu da hisse senedinin yakın zamandaki 25,68 dolar fiyatından %2,24'lük potansiyel bir yükseliş anlamına geliyor. GuruFocus'un GF Değeri, 27,02 dolarlık adil bir değer tahmin ediyor ve bu da %5,22'lik bir yükseliş potansiyeli anlamına geliyor. Amkor'un mevcut değerlemesi (12x F/K oranı ve 1,5x PEG oranı) uzun vadeli büyüme potansiyeline göre düşük görünse de, analistler bunu kısa vadeli risklerle karşılaştırıyor. Bu riskler arasında 2025 yılının 2. çeyreği için net gelirin 17-57 milyon dolara düşmesi ve brüt kar marjlarının %14'ün altında kalması beklentisinin yanı sıra, 2025'te toplam 850 milyon dolar tutarındaki Arizona projesi için önemli sermaye harcamaları yer alıyor.

Geleceğe Bakış

Bu gelişme, jeopolitik düşünceler ve daha güvenli tedarik zincirleri arayışıyla desteklenen, tedarik zinciri direncine ve bölgeselleşmeye yönelik daha geniş bir piyasa eğiliminin devam ettiğini göstermektedir. Bu değişim, diğer büyük teknoloji şirketlerini yerel üretime ve ortaklıklara yatırımlarını artırmaya teşvik edebilir. Amkor için Arizona tesisi, 2027 yılına kadar gelir büyümesinin önemli bir itici gücü olması ve Apple'ın yerel silikon üretiminde kritik bir tedarikçi olarak konumlandırılması beklenmektedir. Ancak, potansiyel ABF substrat tedarik sıkıntıları ve 3D TSV ve hibrit bağlama gibi ileri teknolojilerdeki verim sorunları gecikmelere neden olabilir. Yarı iletken pazarının karmaşık ve dinamik doğası, Amkor'un tarihsel oynaklığı ve Nvidia H20 durumu gibi mevcut zorluklarla birleştiğinde, sektörün sürekli izlenmesi gerektiğini vurgulamaktadır.