American Bitcoin báo lỗ 59 triệu USD từ việc nắm giữ BTC

Khoản giảm giá Bitcoin dẫn đến khoản lỗ 59 triệu USD trong quý 4

American Bitcoin Corp. đã báo cáo khoản lỗ ròng 59,5 triệu USD trong quý 4 năm 2025, một sự đảo ngược rõ rệt so với lợi nhuận ròng 3,48 triệu USD mà công ty đạt được trong quý trước. Khoản lỗ xảy ra ngay cả khi doanh thu tăng 22% so với quý trước lên 78,3 triệu USD. Kết quả tiêu cực này chủ yếu do khoản lỗ phi tiền mặt, đánh giá theo giá thị trường 227 triệu USD đối với số Bitcoin nắm giữ của công ty. Khoản phí kế toán này phản ánh mức giảm 23% của giá Bitcoin trong quý 4, làm nổi bật tác động tài chính trực tiếp của biến động tài sản đối với bảng cân đối kế toán của công ty khai thác theo các tiêu chuẩn kế toán mới.

Cổ phiếu giảm 90% dù kho dự trữ BTC ngày càng tăng

Niềm tin của nhà đầu tư đã bị xói mòn, khiến cổ phiếu của công ty (Nasdaq: ABTC) mất gần 90% giá trị kể từ khi đạt đỉnh gần 9 USD vào tháng 9 năm 2025. Cổ phiếu đã giảm hơn 36% từ đầu năm đến nay. Sự sụp đổ của vốn hóa thị trường này trái ngược với chiến lược đã nêu của công ty là tích lũy Bitcoin một cách tích cực. American Bitcoin kết thúc năm với 5.401 BTC và kể từ đó đã tăng con số này lên hơn 6.000 BTC. Việc tích lũy này một phần được tài trợ bởi đợt chào bán cổ phiếu ra thị trường trị giá 150,5 triệu USD trong quý. Tuy nhiên, chiến lược này tiềm ẩn rủi ro, với 2.776 BTC – một phần đáng kể trong số dự trữ của công ty – đã được cam kết hoặc thế chấp.

Hoạt động khai thác duy trì biên lợi nhuận gộp 53%

Trong khi chiến lược kho dự trữ của công ty dẫn đến các khoản lỗ trên giấy tờ lớn, các hoạt động khai thác cốt lõi của công ty vẫn có lợi nhuận. American Bitcoin đã báo cáo biên lợi nhuận khai thác gộp 53% trong quý 4, cho thấy chi phí sản xuất của công ty thấp hơn đáng kể so với giá giao ngay hiện hành của Bitcoin. Hiệu quả hoạt động này cung cấp một vùng đệm nhưng đã bị lu mờ bởi việc bảng cân đối kế toán tiếp xúc với các biến động của thị trường tiền điện tử. Trọng tâm của công ty vào dự trữ Bitcoin khác với các đối thủ như MARA Holdings, vốn đang bắt đầu khám phá đa dạng hóa sang cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo để giảm thiểu các rủi ro tương tự.