Tổng quan thị trường và hiệu suất gần đây
Amer Sports (AS) đã trải qua những biến động giá đáng kể kể từ đợt IPO tháng 1 năm 2024 với giá 13 USD. Cổ phiếu ban đầu tăng vọt 163%, đạt mức cao nhất mọi thời đại là 42,36 USD vào ngày 25 tháng 8. Tuy nhiên, cổ phiếu đã giảm 16% trong tháng qua, đóng cửa ở mức 34,14 USD gần đây. Đợt suy giảm này bao gồm mức giảm 5,8% vào ngày 22 tháng 9, 2,8% vào ngày 23 tháng 9 và 0,5% vào ngày 24 tháng 9. Bối cảnh thị trường rộng lớn hơn cho thấy một tâm lý tăng giá chung vào ngày giao dịch quyền chọn thứ Tư, với 64% các quyền chọn hoạt động bất thường là quyền chọn mua.
Hoạt động quyền chọn bất thường làm nổi bật sự quan tâm đầu cơ
Quyền chọn mua giá 35 USD ngày 17 tháng 10 của Amer Sports (AS) đã thu hút sự chú ý đáng kể, ghi nhận là tỷ lệ Vol/OI (khối lượng trên lãi suất mở) cao thứ tư trong số 1.394 quyền chọn hoạt động bất thường. Khối lượng của nó đạt 24.835 hợp đồng, cao hơn 109,89 lần so với lãi suất mở 226 hợp đồng. Khối lượng này chỉ riêng đối với quyền chọn mua 35 USD đã gấp 2,5 lần khối lượng quyền chọn trung bình 30 ngày của cổ phiếu. Ba giao dịch lớn từ 11:06 đến 11:15 sáng chiếm 72% khối lượng hàng ngày của quyền chọn mua, cho thấy hoạt động tập trung có thể đến từ các lệnh mua quyền chọn mua dài hạn hoặc quyền chọn mua được bảo hiểm của các cổ đông hiện tại. Hoạt động gia tăng này cho thấy sự quan tâm đầu cơ đáng kể và tiềm năng biến động trong ngắn hạn xung quanh mức giá thực hiện 35 USD.
Các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu
Mức giảm 16% gần đây của giá cổ phiếu Amer Sports diễn ra sau một thời kỳ tăng giá nhanh chóng và cho thấy niềm tin của nhà đầu tư rằng mức cao nhất vào ngày 25 tháng 8 đánh dấu một đỉnh thị trường tạm thời. Một số nhà phân tích trước đây đã khuyến nghị chốt lời do kỳ vọng thị trường sẽ hạ nhiệt vào nửa cuối năm. Thêm vào áp lực, công ty phải đối mặt với tranh cãi về môi trường liên quan đến màn bắn pháo hoa quảng cáo do công ty con Arc'teryx của họ tổ chức ở dãy Himalaya. Sự kiện này đã gây ra phản ứng dữ dội của công chúng và những lo ngại về hình ảnh thương hiệu, khiến Citigroup hạ mục tiêu giá cổ phiếu của Amer Sports xuống 42 USD từ 50 USD. Các thay đổi về lãnh đạo, chẳng hạn như sự ra đi của Giám đốc điều hành Joe Dudy của Wilson, cũng được coi là yếu tố góp phần gây ra sự hoài nghi của thị trường. Hơn nữa, mức giảm trong ngày 5,3% trước đó được cho là do sự hoài nghi của thị trường đối với hướng dẫn cả năm đã sửa đổi của ban quản lý, trong đó có tính đến thuế quan 30% của Hoa Kỳ đối với hàng nhập khẩu của Trung Quốc.
Tình hình tài chính và triển vọng của công ty
Amer Sports duy trì các mục tiêu tài chính dài hạn đầy tham vọng, đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu hàng năm ở mức hai con số thấp đến giữa hai con số và mở rộng biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh hàng năm từ 30-70+ điểm cơ bản trong năm năm tới. Công ty gần đây đã báo cáo doanh thu quý 2 năm 2025 mạnh mẽ là 1,24 tỷ USD, vượt kỳ vọng và tăng 23,4% so với cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận ròng của công ty là 3,93% và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là 6,87%. Mặc dù có các mục tiêu tăng trưởng này, định giá cổ phiếu có vẻ cao. Các nhà phân tích ước tính Amer Sports sẽ kiếm được 0,85 USD mỗi cổ phiếu vào năm 2025, dẫn đến mức bội số giao dịch hiện tại là 40,2 lần so với thu nhập đồng thuận của năm nay. Đối với năm 2030, dự kiến là 2,53 USD mỗi cổ phiếu, so với mức đó cổ phiếu giao dịch ở mức 13,5 lần so với ước tính. Công ty đã nhắc lại hướng dẫn quý 3 năm 2025 là 0,20-0,22 USD EPS và hướng dẫn năm tài chính 2025 là 0,77-0,82 USD EPS.
Các chiến lược giao dịch quyền chọn phản ánh tâm lý đa dạng
Quyền chọn mua giá 35 USD ngày 17 tháng 10 hoạt động mạnh đã thúc đẩy các cuộc thảo luận về các chiến lược quyền chọn khác nhau, phản ánh tâm lý thị trường hỗn hợp từ giảm nhẹ đến tăng mạnh. Chiến lược quyền chọn mua giảm giá nhẹ liên quan đến việc bán một quyền chọn mua trong tiền và mua một quyền chọn mua ngoài tiền, nhằm mục đích đạt lợi nhuận tối đa nếu cổ phiếu duy trì dưới 30 USD khi đáo hạn. Chiến lược quyền chọn mua có bảo hiểm bằng tiền mặt tăng nhẹ liên quan đến việc mua quyền chọn mua 35 USD và dành riêng tiền để có thể mua cổ phiếu, mang lại lợi nhuận hàng năm 109% trong kịch bản tăng giá. Vị thế mua tổng hợp cực kỳ tăng giá tái tạo quyền sở hữu cổ phiếu bằng cách mua quyền chọn mua 35 USD và bán quyền chọn bán 35 USD, tạo ra khoản tín dụng ròng 1,05 USD. Chiến lược này tận dụng lợi thế tăng giá dự kiến.
Quan điểm của nhà phân tích và các chỉ báo kỹ thuật
Các nhà phân tích đã đưa ra nhận định "Mua vừa phải" cho Amer Sports, với các mục tiêu giá dao động từ 35,00 USD đến 45,00 USD. Quan điểm kỹ thuật của Barchart cho thấy "Mua yếu" trong ngắn hạn, với dự kiến di chuyển 3,09 USD trong 23 ngày tới, có thể đẩy giá trần lên 37,23 USD. Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy cổ phiếu đang giao dịch gần đường trung bình động 200 ngày là 32,11 USD, với RSI ở mức 34,39, cho thấy khả năng quá bán. Đường trung bình động đơn giản 50 ngày là 38,11 USD.
Bối cảnh rộng hơn và hàm ý
Sự tương phản giữa sự sụt giảm của Amer Sports và mức tăng 1,8% của Nike (NKE) trong cùng ngày cho thấy những lo ngại cụ thể của nhà đầu tư liên quan đến sự phụ thuộc của Amer Sports vào thị trường Châu Á-Thái Bình Dương và việc mở rộng trực tiếp đến người tiêu dùng so với các đối thủ cạnh tranh. Biến động ngụ ý (IV) cao trong các quyền chọn của nó, chẳng hạn như 52,24% đối với quyền chọn bán 35 USD và 47,27% đối với quyền chọn mua 37,5 USD, cùng với tỷ lệ thay đổi giá 125,81% đối với quyền chọn bán 32,5 USD, nhấn mạnh kỳ vọng của thị trường về những biến động giá đáng kể. Hoạt động gia tăng này và tâm lý hỗn hợp cho thấy một môi trường đầu cơ cao đối với cổ phiếu Amer Sports.
Nhìn về phía trước
Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ khả năng của Amer Sports trong việc giảm thiểu tác động của tranh cãi Arc'teryx và thể hiện khả năng thực hiện nhất quán các mục tiêu tài chính dài hạn đầy tham vọng của mình. Báo cáo thu nhập quý 3 năm 2025 sắp tới và bất kỳ cập nhật nào về tác động thuế quan sẽ là những chất xúc tác quan trọng. Mức độ giao dịch quyền chọn cao cho thấy sự biến động liên tục, mang lại cả cơ hội và rủi ro cho các nhà giao dịch ngắn hạn, trong khi các nhà đầu tư dài hạn sẽ đánh giá quỹ đạo tăng trưởng cơ bản của công ty so với định giá hiện tại.
nguồn:[1] 3 Cách để tận dụng Quyền chọn mua trị giá 35 đô la bất thường của Amer Sports (https://www.barchart.com/story/news/35040375/ ...)[2] 3 Cách để tận dụng Quyền chọn mua trị giá 35 đô la bất thường của Amer Sports - Barchart.com (https://www.barchart.com/story/news/24000000/ ...)[3] Amer Sports nhắc lại thuật toán tài chính dài hạn và tăng cường hướng dẫn quý 3 năm 2025 (https://www.businesswire.com/news/home/202509 ...)