Cổ phiếu Alphabet giảm 17% do lo ngại về chi tiêu 185 tỷ USD
Cổ phiếu của Alphabet (GOOGL) đã giảm hơn 17% so với mức cao kỷ lục trong ngày là 349 USD được thiết lập vào đầu tháng 2, đưa cổ phiếu đến bờ vực của một thị trường gấu. Đà giảm tăng tốc với mức giảm 3,9% trong một phiên giao dịch, lớn nhất kể từ tháng 6 năm ngoái, xóa bỏ một phần trong mức tăng 135% trước khi đạt đỉnh. Sự lo lắng của nhà đầu tư tập trung vào kế hoạch chi tiêu vốn đầy tham vọng của công ty, dự kiến đạt 185 tỷ USD trong năm nay—gấp đôi tổng số của năm 2025. Khoản chi tiêu lớn này cho cơ sở hạ tầng AI và trung tâm dữ liệu đã khiến các nhà phân tích dự báo rằng Google có thể tạo ra dòng tiền âm trong năm, một sự đảo ngược mạnh mẽ đối với một công ty thường dồi dào tiền mặt.
Các yếu tố cơ bản vẫn mạnh mẽ mặc dù dự báo thu nhập quý 1 giảm
Mặc dù thu nhập quý đầu tiên dự kiến giảm khoảng 8%, doanh thu của Alphabet dự kiến tăng hơn 18% lên gần 107 tỷ USD. Tăng trưởng doanh thu này được thúc đẩy bởi vị thế ngày càng thống trị của công ty trong trí tuệ nhân tạo. Doanh thu Google Cloud tăng 48% so với cùng kỳ năm trước, đạt tốc độ doanh thu hàng năm 70 tỷ USD vào năm 2026, với 75% khách hàng hiện đang sử dụng các công cụ được hỗ trợ bởi Gemini. Hơn nữa, Google đang giảm thiểu chi phí phần cứng và rủi ro chuỗi cung ứng bằng cách phát triển chip Trillium nội bộ riêng để đào tạo các mô hình AI của mình, giảm sự phụ thuộc vào các bộ xử lý bên thứ ba đắt tiền. Sự sụt giảm cổ phiếu gần đây cũng đã làm cho định giá của nó hấp dẫn hơn, với tỷ lệ giá trên thu nhập của nó giảm từ 28,9 vào cuối tháng 12 xuống 26,8, thấp hơn nhiều so với các đối thủ trong nhóm “Magnificent Seven”.
Các nhà phân tích thấy lợi thế AI dài hạn vượt trội so với chi phí ngắn hạn
Các nhà phân tích Phố Wall phần lớn coi khoản chi tiêu lớn là một sự cần thiết chiến lược chứ không phải là một điểm yếu cơ bản. Ivan Feinseth, nhà phân tích tại Tigress Research, lập luận rằng sự sụt giảm phản ánh sự lo lắng của thị trường về việc đầu tư vượt quá khả năng kiếm tiền ngắn hạn, chứ không phải là sự suy thoái về các yếu tố cơ bản. Ông duy trì rằng Alphabet đang xây dựng một “lợi thế tính toán và năng lượng dài hạn” để hỗ trợ tăng trưởng AI và Cloud của Gemini trong nhiều năm. Feinseth đã nâng mục tiêu giá 12 tháng của mình lên 415 USD vào tháng trước, ngụ ý mức tăng tiềm năng 44% so với mức hiện tại. Quan điểm này coi khoản chi tiêu vốn 185 tỷ USD là một khoản đầu tư quan trọng để đảm bảo lợi thế cạnh tranh lâu dài trong kỷ nguyên AI, một chủ đề vang vọng khắp lĩnh vực công nghệ khi các công ty chạy đua để xây dựng cơ sở hạ tầng.
Edgen Stock·Mar 26 2026, 03:51
