Allwyn và OPAP công bố sáp nhập để tạo ra gã khổng lồ cờ bạc châu Âu trị giá 18,6 tỷ USD

Ngành cờ bạc châu Âu chứng kiến ​​sự hợp nhất lớn với việc sáp nhập Allwyn-OPAP

Allwyn International AG và Tổ chức Dự đoán Bóng đá S.A. (OPAP) đã chính thức công bố hợp nhất kinh doanh thông qua một giao dịch toàn bộ cổ phần, sẵn sàng thiết lập một cường quốc mới trong lĩnh vực cờ bạc và xổ số toàn cầu. Thỏa thuận này, được cả hai Hội đồng quản trị công ty phê duyệt, dự kiến sẽ tạo ra nhà điều hành xổ số và trò chơi niêm yết lớn thứ hai toàn cầu, sau Flutter Entertainment, với giá trị vốn chủ sở hữu khoảng 16 tỷ Euro (18,6 tỷ USD).

Chi tiết giao dịch và cấu trúc mới

Việc sáp nhập được cấu trúc như một giao dịch toàn bộ cổ phần, tận dụng mối quan hệ đối tác hiện có trong đó Allwyn đã nắm giữ 51,78% cổ phần tại OPAP. Sau sáp nhập, thực thể kết hợp sẽ được đổi tên thành Allwyn, với các cổ đông của Allwyn dự kiến sẽ nắm giữ khoảng 78,5% công ty kết quả, trong khi các cổ đông thiểu số của OPAP sẽ giữ lại 21,5% còn lại. Công ty đầu tư KKCG của Karel Komarek, chủ sở hữu đa số của Allwyn, dự kiến sẽ kiểm soát 85% quyền biểu quyết trong thực thể mới thành lập. Công ty kết hợp sẽ duy trì niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán Athens, nơi dự kiến sẽ trở thành một trong những công ty lớn nhất theo vốn hóa thị trường. Hơn nữa, Allwyn dự định tìm kiếm một niêm yết bổ sung trên một sàn giao dịch quốc tế hàng đầu, như London hoặc New York, sau khi hoàn thành giao dịch. Các cổ đông của OPAP dự kiến sẽ nhận được cổ tức 0,80 Euro mỗi cổ phiếu ngay sau khi hoàn thành giao dịch, thay cho cổ tức còn lại năm 2025, với cổ tức tối thiểu hàng năm là 1,00 Euro mỗi cổ phiếu từ năm tài chính 2026 trở đi. Giao dịch dự kiến sẽ hoàn tất vào nửa đầu năm 2026, tùy thuộc vào sự chấp thuận của cổ đông tại một cuộc họp chung dự kiến vào quý 4 năm 2025 hoặc quý 1 năm 2026.

Cơ sở chiến lược và dự báo tài chính

Sự sáp nhập này thể hiện một động thái chiến lược quan trọng được thiết kế để tạo ra một cường quốc giải trí trò chơi toàn cầu với các vị trí đa dạng, phát triển nhanh chóng và dẫn đầu thị trường trên khắp Châu Âu, Hoa Kỳ và các thị trường quốc tế khác. Đối với OPAP, giao dịch này nhằm bảo vệ giá trị dài hạn của mình trong một môi trường trò chơi phát triển năng động, cho phép các cổ đông công chúng của mình hưởng lợi từ sự tăng trưởng, quy mô, đa dạng hóa, tiếp cận công nghệ nâng cao, số hóa và nhận diện thương hiệu toàn cầu được tăng cường. Đối với Allwyn, việc sáp nhập là một bước tiến tự nhiên, cung cấp quyền tiếp cận thị trường vốn cổ phần cho các sáng kiến tăng trưởng trong tương lai và nâng cao hồ sơ toàn cầu của nó. Về mặt tài chính, EBITDA chuyên nghiệp của Allwyn trong 12 tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 6 năm 2025 đạt 1,9 tỷ Euro. Công ty kết hợp dự kiến ​​sẽ có hồ sơ tăng trưởng được nâng cao, dự kiến tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) EBITDA hai chữ số từ năm 2024 đến năm 2026, cao hơn đáng kể so với dự báo độc lập của OPAP. Giao dịch này cũng dự kiến sẽ tăng gấp đôi lợi nhuận ròng trên mỗi cổ phiếu đã điều chỉnh và dòng tiền tự do trên mỗi cổ phiếu đã điều chỉnh của OPAP trong năm tài chính đầy đủ đầu tiên sau khi hoàn thành. Thực thể mới có kế hoạch tận dụng quyền sở hữu các công nghệ chính, nội dung độc quyền và khả năng AI để giảm sự phụ thuộc vào bên thứ ba, từ đó đẩy nhanh đổi mới và thời gian đưa ra thị trường.

Ý nghĩa thị trường rộng lớn hơn và bối cảnh pháp lý

Sự hợp nhất này làm nổi bật xu hướng tiếp tục trong lĩnh vực xổ số và trò chơi toàn cầu, khi các công ty tìm cách đạt được quy mô lớn hơn, thị phần và hiệu quả hoạt động. Việc thành lập một thực thể kết hợp với giá trị 18,6 tỷ Euro đặt nó vững chắc như một đối thủ cạnh tranh đáng kể trong bối cảnh cờ bạc châu Âu. Động thái này diễn ra khi Ủy ban Châu Âu đang tiến hành đánh giá rộng rãi Hướng dẫn Sáp nhập EU của mình, nhằm tăng cường khả năng cạnh tranh của các công ty châu Âu và có thể điều chỉnh cách tiếp cận của mình để phê duyệt các vụ sáp nhập hứa hẹn tăng cường đầu tư, đổi mới và quy mô toàn cầu. Mặc dù các chi tiết cụ thể về việc xem xét quy định của vụ sáp nhập này không được nêu chi tiết, các giao dịch quy mô lớn như vậy ở Châu Âu thường thu hút sự giám sát, đặc biệt là do sự tập trung thị trường. Báo cáo Draghi đã kêu gọi EC xem xét các mục tiêu chính sách rộng lớn hơn, bao gồm đổi mới và khả năng phục hồi, điều này có thể ảnh hưởng đến việc đánh giá các kết hợp chiến lược lớn như vậy.

Bình luận của chuyên gia

Karel Komarek, người sáng lập và chủ tịch của Allwyn và KKCG Group, đã nhấn mạnh bản chất biến đổi của thỏa thuận, nói rằng:

"Thông báo này định nghĩa lại lĩnh vực, báo hiệu sự ra đời của công ty giải trí trò chơi niêm yết lớn thứ hai toàn cầu. Nó mang đến cho các nhà đầu tư cơ hội duy nhất để trở thành một phần của một công ty năng động đang định hình tương lai của ngành giải trí."

Triển vọng và các cân nhắc trong tương lai

Nhìn về phía trước, sự tích hợp thành công của Allwyn và OPAP sẽ rất quan trọng để hiện thực hóa các sức mạnh tổng hợp và tăng trưởng dự kiến. Đề xuất niêm yết bổ sung trên một sàn giao dịch quốc tế lớn đại diện cho một động thái chiến lược để khai thác một cơ sở nhà đầu tư rộng lớn hơn, tăng cường thanh khoản và hỗ trợ các kế hoạch mở rộng toàn cầu đầy tham vọng của công ty. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ quy trình phê duyệt của cổ đông vào cuối năm 2025 hoặc đầu năm 2026 và các nỗ lực tích hợp tiếp theo. Bối cảnh pháp lý đang phát triển ở Châu Âu, đặc biệt là về các cân nhắc cạnh tranh và đổi mới trong các vụ sáp nhập, cũng sẽ vẫn là một yếu tố chính ảnh hưởng đến thị trường rộng lớn hơn và các động thái chiến lược trong tương lai trong lĩnh vực này.