Edgen Stock·Oct 19 2025, 01:33선도적인 특수 화학 물질 생산 업체인 알베말사는 대규모 운영 재편을 시작했으며, 마크 머머트를 2025년 8월 11일부로 신임 최고운영책임자(COO)로 임명했습니다.
특수 화학 분야의 글로벌 선두 기업인 알베말사(뉴욕증권거래소: ALB)는 중요한 임원 리더십 전환과 광범위한 운영 재편을 발표했습니다. 2025년 8월 11일부로 마크 M. 머머트가 Netha N. Johnson의 뒤를 이어 신임 최고운영책임자(COO)로 임명되었습니다. 이러한 전략적 재편은 지속적인 공급-수요 불균형으로 인해 가격이 하락하는 등 도전적이고 역동적인 리튬 시장에 대한 직접적인 대응입니다.
이전에 수석 부사장 겸 최고 자본, 자원 및 통합 공급망 책임자를 역임했던 머머트 씨는 알베말 재직 기간과 FMC Corporation, The Dow Chemical Company에서의 이전 역할을 통해 광범위한 산업 경험을 쌓았습니다. 새로운 역할에서 머머트 씨는 자원, 제조, 자본 및 전체 공급망을 포함하는 통합 기능을 이끌게 됩니다. 이 움직임은 알베말의 전통적인 사업부 모델에서 벗어나 민첩성, 비용 효율성 및 운영 우수성을 향상시키기 위한 완전히 통합된 기능 구조로의 전환을 의미합니다.
이 재편은 알베말의 세계적 수준의 자원을 최적화하고, 글로벌 제조 프로세스를 개선하며, 자본 프로젝트를 간소화하고, 안전, 품질, 고객 및 지속적인 개선에 중점을 두고 공급망을 통합하도록 설계되었습니다. 이러한 전략적 전환은 회사의 시장 주도형 기업 전략을 가속화하고 변동성이 큰 시장 속에서 운영 효율성에 대한 약속을 강화하기 위한 것입니다.
알베말의 주식(ALB)은 2025년 10월 18일 2.68% 하락하여 92.74달러로 떨어졌지만, 회사는 연초 대비(YTD) 7.74% 성장이라는 회복력 있는 실적을 보였습니다. 구조조정 노력은 이미 가시적인 재정적 이점을 가져왔습니다. 2025년 2분기에 회사는 조정 EBITDA 3억 3,600만 달러를 보고했는데, 이는 전년 대비 13% 감소했음에도 불구하고 상당한 순차적 개선을 나타냅니다. 특히 알베말은 4억 달러의 비용 및 생산성 개선 목표를 100% 달성했으며, 상반기에 5억 3,800만 달러의 영업 현금 흐름으로 잉여 현금 흐름이 흑자로 전환되었습니다.
재정적 신중함은 2025년 자본 지출(CapEx)을 6억 5천만~7억 달러로 대폭 줄인 것에서 드러나는데, 이는 2024년 17억 달러에서 약 60% 감소한 것입니다. 회사는 34억 달러의 유동성과 순부채-조정 EBITDA 비율 2.3배를 자랑하며, 약정 한도인 5.75배보다 훨씬 낮아 가격 주기를 헤쳐나갈 충분한 유연성을 제공합니다.
전반적인 리튬 시장은 여전히 기로에 서 있습니다. 투기적 열풍 이후, 과잉 공급과 수요 불일치(부분적으로 전기차(EV) 판매 둔화 때문)로 인해 가격은 수년래 최저치로 폭락했습니다. 중국과 호주의 고비용 생산자들이 생존에 어려움을 겪으면서 전 세계적으로 생산 조정이 관찰되었고, 일부 공급 감소로 이어졌습니다. 반대로 남미의 염수 기반 리튬 생산자들은 직접 리튬 추출(DLE) 기술의 발전과 함께 생산 확장을 준비하며 계속해서 좋은 성과를 보이고 있습니다.
알베말의 전략적 움직임은 2025년 DLE 파일럿 프로젝트에 2억 달러를 투자하는 것을 포함하여 환경 지속 가능성 및 운영 효율성을 위한 자원 의식적인 방법을 강조하며 리튬 추출의 다음 단계를 이끌 위치에 있습니다. 단기적인 변동성에도 불구하고, EV 혁명과 에너지 저장 확장으로 대표되는 구조적 수요 동인은 여전히 견고합니다. IEA는 2040년까지 청정 에너지 기술에 대한 리튬 수요가 5배 이상 증가할 것으로 예상하며, EV가 그 성장의 대부분을 차지할 것입니다. 알베말 자체는 2025년에 글로벌 리튬 탄산염 등가물(LCE) 수요가 180만 톤에 도달하고, 2030년에는 다시 두 배인 370만 톤으로 증가할 것으로 예측합니다.
분석가들은 알베말의 전망에 대해 미묘한 시각을 가지고 있습니다. 도이치뱅크는 최근 ALB의 목표 주가를 65달러에서 74달러로 상향 조정하며 '보유' 등급을 유지했지만, 향후 실적에 대한 신중한 낙관론을 표명했습니다. 이러한 상향 조정은 수요-공급 불균형이 심화됨에 따라 회사가 우수한 성과를 낼 수 있는 능력을 반영합니다. 마찬가지로 RBC 캐피털과 웰스 파고는 리튬 시장의 예상 회복을 이유로 목표 주가를 상향 조정했으며, 뱅크오브아메리카는 100달러 목표 주가로 '중립'으로 등급을 조정했습니다. 할인 현금 흐름(DCF) 분석에 따르면 알베말은 41.5% 저평가되었을 수 있으며, 현재 가격 대비 본질 가치는 주당 153.59달러로 추정되어 시장 참여자들 간의 상이한 가치 평가 관점을 강조합니다.
리튬 시장은 2025년에 완만한 회복세를 보일 것으로 예상됩니다. 2024년에 중국의 리튬 화학 재고가 두 배로 증가하여 하방 압력을 가했지만, 고비용 생산이 계속 감소함에 따라 2025년 상반기에는 재고 수준이 정상화될 것으로 예상됩니다. 내년에 예상되는 11만 5천 톤의 LCE 잉여는 상당한 가격 급등 가능성이 낮다는 것을 시사하지만, 현재 킬로그램당 10~11달러 범위에서 가격이 더 떨어지지는 않을 것으로 예상됩니다. 현재 가격은 그린필드 투자를 지원하기에는 불충분한 것으로 간주되어 잠재적인 미래 공급 제약을 나타냅니다.
장기적으로 알베말은 현재의 공급 잉여가 2025년에 정점에 달하고, 이후 몇 년 동안 수요가 공급을 초과함에 따라 부족 현상이 증가할 것으로 예상합니다. 모니터링해야 할 주요 요인으로는 리튬 가격 회복의 지속 가능성, EV 채택 속도, 그리고 미국의 인플레이션 감축법(IRA) 및 EU CO₂ 배출 기준과 같은 글로벌 규제 개발이 있으며, 이들은 계속해서 수요 성장을 견인할 것으로 예상됩니다. 투자자들은 알베말의 구조조정 진행 상황과 향후 수익 발표에서 발표될 생산 능력 계획에 대한 추가 업데이트를 면밀히 주시할 것이며, 특히 추가적인 애널리스트 업그레이드를 유발할 수 있는 가속화된 잉여 현금 흐름 성장 징후를 주목할 것입니다. 이러한 전략적 개편은 알베말이 당면한 시장 역풍을 효과적으로 헤쳐나간다면 향후 몇 년간 예상되는 수요 급증을 활용할 수 있도록 위치시킵니다.
